北(běi)京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲(fēi)特(tè)股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭(dā)档芒格(gé)在5个半小时的提(tí)问环节中(zhōng)，回(huí)答了投资(zī)人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云(yún)集了来自(zì)全球cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式各地的投资者。“来自中国的投(tóu)资者是(shì)最(zuì)多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基(jī)金学(xué)家杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)都会(huì)谈到(dào)中国经济(jì)，今(jīn)年也(yě)不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多次公(gōng)开(kāi)表示十分(fēn)看好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式绕中国公(gōng)司(sī)进行过投资部署(shǔ)，不过(guò)投资(zī)对象均为(wèi)中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾(céng)投资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上，作为董事长(zhǎng)的芒格也(yě)曾表示，“投资人去投资中国是没(méi)有问(wèn)题的。相较于投资美国(guó)而言，投(tóu)资中(zhōng)国可以让你用便宜的价格买(mǎi)到一些更(gèng)好的公(gōng)司(sī)，而这即(jí)便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的(de)投(tóu)资标准，A股哪些股票可能(néng)会(huì)得到(dào)他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴(bā)菲特提出的“净资产(chǎn)收(shōu)益率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的(de)最低(dī)标(biāo)准，加(jiā)上其(qí)投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出了(le)相对(duì)符(fú)合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之(zhī)一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从(cóng)近3年(nián)的净资产收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净(jìng)资产收益率指标，且出(chū)于对公司的价(jià)值判断(duàn)而不是价格判断，选择的是加权(quán)平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公(gōng)司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过(guò)与其所(suǒ)属行业算术平(píng)均值(zhí)进行对比，又(yòu)从100家(jiā)公司中挑(tiāo)选出(chū)了估值相(xiāng)对(duì)行(xíng)业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴(bā)菲特的(de)持(chí)仓(cāng)变动发现，巴菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押注能源(yuán)领域，如西(xī)方石(shí)油(yóu)、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴(bā)菲特多次减仓银(yín)行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合众银(yín)行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一季度清(qīng)仓持(chí)有33年的百年(nián)老行——富国银行。但(dàn)巴菲特(tè)对(duì)金融(róng)领域的持(chí)仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代财经又进(jìn)行了(le)行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天(tiān)味(wèi)业等(děng)这(zhè)类之前商品信誉(yù)受(shòu)过不良影响的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官(guān)网。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行(xíng)业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近(jìn)三分之(zhī)一。而在近五年(nián)内，酒企表现出色(sè)，净(jìng)利(lì)润复(fù)合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润(rùn)复(fù)合年(nián)增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多(duō)在(zài)饮料(liào)界，明星(xīng)家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不(bù)少行(xíng)业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收(shōu)益率为正，达到巴菲(fēi)特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些(xiē)企(qǐ)业的(de)TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还需要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙(zhè)江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业(yè)的5年(nián)净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业(yè)市盈率之差来看(kàn)，差距最(zuì)大(dà)的是(shì)主营(yíng)集成电路(lù)设计的中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年(nián)以(yǐ)来，股(gǔ)价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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