自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出(chū)市场对(duì)上述板块投资(zī)价(jià)值的(de)认可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算(suàn)机等科创板的(de)核心权重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板(bǎn)的(de)核(hé)心板块业绩(jì)变化来看，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持(chí)在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出(chū)，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期(qī)净利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低水(shuǐ)平(píng)，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是(shì)优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持(chí)有可(kě)以享受行业(yè)和(hé)公司(sī)的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造(z湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少ào)设备等23个品(pǐn)类追加列入出口(kǒu)管理的(de)管制(zhì)对(duì)象，上述修(xiū)正案(àn)在经(jīng)过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度(dù)价格(gé)持续下(xià)探之后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进行库存去(qù)化。供给(gěi)与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算(suàn)力以及(jí)存(cún)储(chǔ)的爆发性需求由产业(yè)链下游(yóu)传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕国(guó)际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的(de)创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季(jì)度及(jí)二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期(qī)触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处(chù)于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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