大(dà)家(jiā)好，转眼(yǎn)假期(qī)就结束了(le)，泰勒小(xiǎo)区都没出(chū)一(yī)直在加班(bān)，这个长假，国内旅游消(xiāo)费爆了，而海(hǎi)外有爆了，不过是爆雷(léi)。按照惯例，我们梳理(lǐ)一下重大消(xiāo)息(xī)，以及(jí)券商老师们(men)的最新看(kàn)法。

　　五一(yī)大事(shì)件

　　1、中央政治局会议定(dìng)调！

　　中共(gòng)中央政治(zhì)局4月28日召开会议，分析研究当前(qián)经济形(xíng)势(shì)和经济工作。中共中央总(zǒng)书记习近平主持会议。会(huì)议认为，今年以来，在(zài)以习近(jìn)平同志为核心的党(dǎng)中(zhōng)央坚强领导下，各(gè)地(dì)区各(gè)部门更好统筹国内国际两个(gè)大局，更好统筹疫(yì)情防控和(hé)经(jīng)济社会(huì)发展(zhǎn)，更好(hǎo)统筹发展和安(ān)全，我国疫情防控(kòng)取得(dé)重大决定性胜利，经(jīng)济社会全(quán)面(miàn)恢复常态(tài)化运(yùn)行，宏观政策靠(kào)前协同发力，需(xū)求收缩、供给冲击(jī)、预期转弱三重压力得到缓解，经(jīng)济增长好于(yú)预期，市场需求逐步恢复，经济(jì)发(fā)展(zhǎn)呈现回升向好态势，经济运行实现良好开局。

　　会(huì)议(yì)指出(chū)，当(dāng)前(qián)我国经济运(yùn)行好转主要是(shì)恢复性的，内生(shēng)动力还(hái)不强，需求仍(réng)然不足，经(jīng)济转型升级面临(lín)新的阻力，推动高质量发(fā)展仍需(xū)要(yào)克(kè)服不少困难(nán)挑(tiāo)战。

　　此外，会议重申对刚性和改善性(xìng)住房需(xū)求的支持，强调做好保交楼、保民生(shēng)、保稳定(dìng)工作，促(cù)进房地产市场平稳健(jiàn)康发展。同时，会议还(hái)提(tí)出，在(zài)超大特大(dà)城市积极稳(wěn)步推进城中(zhōng)村改造和“平急两用(yòng)”公(gōng)共(gòng)基础设施建设等。

　　2、国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局(jú)：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计(jì)局消息(xī)，4月份，制造(zào)业(yè)采(cǎi)购(gòu)经理指数(shù)（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降2.7个百分点(diǎn)，低于临界点(diǎn)，制造业景(jǐng)气水(shuǐ)平回落。

　　3、美国第一(yī)共和银(yín)行被正式接(jiē)管

　　在勉强支撑了(le)两个月后，风雨(yǔ)飘摇的美国第(dì)一共和银(yín)行(xíng)终(zhōng)究还是没能逃脱倒闭并被(bèi)接管收(shōu)购的(de)命(mìng)运。美国(guó)加州金融保护(发字有几画，发字有几画五行什么hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共(gòng)和(hé)银行，这是本(běn)轮美(měi)国银(yín)行业危机(jī)中第四(sì)家(jiā)倒下的银(yín)行，同时(shí)也(yě)是美国历史上第二大的破产银行。

　　4、今年五一假期国内旅(lǚ)游出游2.74亿人次(cì)，同比增长70.83％

　　经文化和旅游部数据中心(xīn)测算，全国(guó)国内旅游出游(yóu)合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口径恢(huī)复至2019年同期的(de)119.09％；实现国内旅(lǚ)游收入(rù)1480.56亿元，同(tóng)比增长128.90％，按可比口径恢复至2019年同(tóng)期的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭(xí)击？

　　据俄(é)新社报道，当地时(shí)间5月3日凌晨(chén)，乌克(kè)兰试图(tú)用(yòng)无人机袭击克里姆(mǔ)林宫。

　　据报道，当晚两架(jià)无人机(jī)瞄准了克里姆林宫，俄军方和特种部队及时采取行动，并使用电子(zi)对(duì)抗系统，使这两(liǎng)架无人机(jī)出现异常，未能达(dá)到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普京没(méi)有因袭击受伤，其工作日程将(jiāng)照常进行(xíng)。 掉落的无人机(jī)碎片也没有造成人员伤亡。

　　俄总统新(xīn)闻秘书佩斯科夫称，乌克兰无人(rén)机试图发(fā)动袭击时普京不在克里(lǐ)姆林宫中。 他表示，普(pǔ)京(jīng)3日在(zài)位于(yú)莫斯科州的新奥加廖沃官(guān)邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处表示，俄方保(bǎo)留在(zài)合适的时间和地点采取回应措施的权(quán)利。

　　另据俄(é)新社5月3日报道(dào)，俄罗斯首都莫斯科自当日(rì)起禁(jìn)止放飞无人机，经政府批准的除外(wài)。 莫斯(sī)科(kē)市长索比亚宁表示，这一决定是为了防(fáng)止未(wèi)经授(shòu)权使用无人机(jī)，避免(miǎn)妨碍执法机构的工(gōng)作。

　　据法新社当地时间3日报道，乌(wū)克兰方面表示(shì)“没有(yǒu)参与”对克里姆林宫的(de)无人机袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报》网站(zhàn)消息，针(zhēn)对无人机试(shì)图袭击(jī)俄罗斯(sī)克里姆林宫(gōng)一(yī)事，乌总统新(xīn)闻秘书谢尔盖(gài)？尼基福罗表示，乌方没有关于袭(xí)击的(de)信息(xī)。

　　据(jù)俄新社3日报道，俄罗斯国家杜马(mǎ)议(yì)员米哈(hā)伊尔·谢(xiè)列梅特接(jiē)受(shòu)该(gāi)媒体(tǐ)采(cǎi)访时，呼吁俄军(jūn)对乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)位于(yú)基辅(fǔ)的官(guān)邸进行导弹打击，作为对乌方(fāng)企图使用无人(rén)机袭击克宫的回应。

　　十大券商最新研判

　　1、中信证(zhèng)券：从失衡到平稳，布(bù)局业绩驱动的(de)五月行情

　　4月A股经历了AI主题行情诱发的过度(dù)博弈和心态失衡，市场大幅动荡。进入5月，国内的经济(jì)、政(zhèng)策和外部环境相比4月继续不断(duàn)改善，投资(zī)者对(duì)经济(jì)的预(yù)期将在微观体验、宏(hóng)观数据、A股业绩(jì)三个层面实(shí)现(xiàn)统一，投资者(zhě)心态也将逐步(bù)从短(duǎn)暂(zàn)失(shī)衡趋向平稳，市场依然处于全年第二个关键做多窗(chuāng)口(kǒu)，财报季结束后，市场将步入业(yè)绩驱动的行(xíng)情阶(jiē)段，配置思路上建议坚持高切低，关注(zhù)上半年景气(qì)持续改善的品种(zhǒng)。

　　首先，政治(zhì)局会议提(tí)振市场信心，扩内需仍是着力重点，政策预期回归(guī)理性，经济内生动能稳步修复，并将得(dé)到同比和高频(pín)数(shù)据验证；外部流动性拐点明(míng)确，美(měi)国(guó)银(yín)行业风(fēng)险不(bù)断(duàn)发(fā)酵，但(dàn)预(yù)计对A股实质影(yǐng)响十分有限。其(qí)次(cì)，财报季数据(jù)显示，A股(gǔ)业(yè)绩跨(kuà)年筑(zhù)底特征(zhēng)明显，全(quán)年逐季改善的(de)趋(qū)势显现，其中行业的结构性亮点日益清晰，经(jīng)济预期5月将在微观体验、宏(hóng)观数(shù)据、A股业绩三个层面统一(yī)，夯实市场上行基础(chǔ)。最后(hòu)，预计5月A股仍处于今年(nián)第(dì)二个(gè)关键做多窗(chuāng)口(kǒu)中，并将步入业(yè)绩驱动的行(xíng)情阶段，投资者心(xīn)态由短暂失衡趋向平稳。

　　配置上，建议紧扣业绩主线，重点布局(jú)医药、数字(zì)经济和(hé)“一(yī)带一(yī)路”板块中有业绩亮点的品种(zhǒng)，以及其他板块中一季度业绩明显改善，且(qiě)在二季度有望持(chí)续的细分行业。

　　2、中金策略：节后A股有望(wàng)相比全球(qiú)市场显现相对韧性

　　中金策略(lüè)团队5月3日表示，节后A股(gǔ)有望相比全球市(shì)场显现相(xiāng)对韧性。主要基(jī)于：1）经(jīng)济复苏势(shì)头尚不(bù)稳固(gù)，政策(cè)有望延续稳中求进基调。2）上市公司业绩低迷(mí)期已过。3）海外风险(xiǎn)需要密(mì)切关注，如若(ruò)应对(duì)得当，对A股影响可能有限(xiàn)。上(shàng)述(shù)因素(sù)结合当前A股市(shì)场(chǎng)整体估值水平不(bù)高(gāo)仍处(chù)于历史(shǐ)中低位(wèi)，A股节后两个交易日虽受(shòu)节假期间(jiān)的(de)事件性因素影响(xiǎng)可能有所波动，但对后市整(zhěng)体表现不(bù)用(yòng)过(guò)于(yú)谨(jǐn)慎，当(dāng)前位置市(shì)场机(jī)会仍大于风险(xiǎn)。

　　3、中信建投策略：耐心等待，低位把握

　　一季度全A营收增速等指(zhǐ)标(biāo)仍在(zài)探底，五(wǔ)一(yī)出行恢复亮眼，但制造业(yè)PMI已露出(chū)疲态，海外处于多事之秋，高利(lì)率环境(jìng)下美国银行风险事件频发，衰退风险上(shàng)升。市场处于(yú)再平衡期(qī)，低位把握再布局机会；短期(qī)结(jié)构(gòu)上关注在低位资产中寻找(zhǎo)景气稳定或(huò)好于预(yù)期方向，中(zhōng)期线索在于(yú)科技周期与复(fù)苏链(liàn)中的弹性方向。行业(yè)重点关注：医药、传媒、通信、餐饮链(liàn)（预制菜、啤酒）、军工、新(xīn)能源等(děng)。主题(tí)重点关注：一带一(yī)路、数(shù)据要素等。

　　4、海通(tōng)策略：均衡以待(dài)

　　①22/10以(yǐ)来是(shì)牛市初期，对(duì)比历史，这次牛市(shì)第(dì)一波(bō)上涨的结构分化更显著。②牛(niú)市初期类似春天，市场有所反(fǎn)复(fù)很正常，短期政策和业绩因素影响下，行业或更均衡。③数字经济是全年(nián)主线(xiàn)，后续(xù)或(huò)依据基(jī)本面去伪(wěi)存真，阶(jiē)段性关注复苏的部分(fēn)消费。

　　5、波动率已经回(huí)归 | 民生策略

　　往后看(kàn)，核心资产、海外(wài)映射的科(kē)技和大(dà)宗商品都将被海外逐级放大的宏(hóng)观波动所(suǒ)影响。我(wǒ)们的(de)资源+重(zhòng)资产组合短(duǎn)期驱动逻辑建议以(yǐ)“红利+中特(tè)估”为(wèi)主导，以等(děng)待通胀(zhàng)逻辑的(de)回归。重资(zī)产国企(qǐ)（炼厂、建筑、钢铁）资(zī)源类企业（煤炭、油、金、铜(tóng)），交通运输(shū)（油运、干散(sàn)运、港口、公(gōng)路）；近(jìn)期场景(jǐng)消费正在展现(xiàn)出成为未(wèi)来(lái)经济增长新动能的潜(qián)力，推荐中低端消费、县域消费；以“宁组合”为代表的赛(sài)道板块有望企稳。

　　6、兴证策略：五一前后(hòu)市(shì)场表现如何？行(xíng)业胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后(hòu)市场(chǎng)上(shàng)涨概(gài)率较节前明显提升。以全(quán)A指数为代表，节前(qián)1周、1个(gè)月指(zhǐ)数大多震(zhèn)荡调(diào)整，上涨概(gài)率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个(gè)月上涨概率(lǜ)则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后1周国防军工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算(suàn)机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而(ér)节后1个月食(shí)品饮料(liào)（76.9％）、医药生(shēng)物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高(gāo)，食品饮(yǐn)料（3.8％）、电(diàn)子（3.4％）、计(jì)算(suàn)机(jī)（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居(jū)前。

　　7、华西策略(lüè)：“五一”假(jiǎ)期(qī)间全球大类资产波(bō)动以(yǐ)及背后释放的信号

　　国(guó)内复(fù)苏延续(xù)，支撑A股指数震荡上移。从“五一”前后大类资产表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，全球主要权(quán)益市场及(jí)原(yuán)油等(děng)大宗商品走弱，美债收益(yì)率(lǜ)下行，黄金价格(gé)走强(qiáng)，表(biǎo)明海外市场“衰退交易(yì)”有所升温(wēn)。美(měi)欧一季度(dù)经济增速不及市场预期，美国银行业危机和两党债务上限博弈使得海外风(fēng)险偏好(hǎo)有所回落(luò)，同时也促使美联储更快转向鸽派(pài)。

　　回顾假期消费(fèi)数据，国内服务消费(fèi)大幅回(huí)升，但地产销(xiāo)售复苏偏缓，4月制造业PMI回落也表(biǎo)明国(guó)内(nèi)经济仍处(chù)于复苏(sū)早期(qī)。4月(yuè)政治局会(huì)议强(qiáng)调(diào)“当前经济运行好(hǎo)转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动(dòng)力还不强，需(xū)求仍(réng)然不足”，因此总量政(zhèng)策收紧风险不大，企(qǐ)业盈利上行将(jiāng)支(zhī)撑A股指数震(zhèn)荡上(shàng)移(yí)。结构上，政(zhèng)治局(jú)会(huì)议首提(tí)“重视通用人工智能发展”，全(quán)球(qiú)产业催(cuī)化和国(guó)内政(zhèng)策(cè)驱(qū)动的(de)数字经济行情(qíng)或反复(fù)活跃。

　　8、战术调整何时结束？| 信达策(cè)略

　　3月-4月万得全A指数整体是震荡(dàng)下行的，是去年底熊市(shì)结束(shù)后，指(zhǐ)数(shù)的第(dì)一次长时间回撤，可以类(lèi)比历史上(shàng)牛(niú)市第一(yī)年中的战(zhàn)术(shù)性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年(nián)4-5月，是牛(niú)市(shì)第一年中的第(dì)一(yī)次战(zhàn)术性(xìng)回撤，时间(jiān)约2个月，起(qǐ)始和结束的拐点，均与高频(pín)经济指标和预(yù)期(qī)的边(biān)际变(biàn)化同步(bù)。

　　2019年4-7月，回撤整(zhěng)体时间是3个半月，由(yóu)于经济(jì)比2016年弱(ruò)很多(duō)，所以主跌阶(jiē)段完成后(hòu)还出现了2个月(yuè)的(de)底部震荡，整体回撤持续的时(shí)间比2016年更(gèng)久。

　　今年3月(yuè)以来，股市、债市(shì)和商品市场的表现(xiàn)，均(jūn)表明(míng)资本市场对(duì)经济的判新偏(piān)向认为Q1的经济回(huí)升(shēng)可能不会(huì)持续太久，或(huò)者(zhě)至少Q2可能(néng)不会持续(xù)。从(cóng)最新(xīn)的PMI数据来看，4月(yuè)份确(què)实出现了(le)较为明显的(de)下降(jiàng)。这一下降(jiàng)背后我们认为可能主要有两个短期(qī)原因(yīn):（1）每(měi)年4月(yuè)PMI数据均(jūn)会(huì)季节性(xìng)回落；（2）根据历史经验，疫情后第(dì)一个季度经济(jì)数据最容(róng)易恢(huī)复，4月开始经(jīng)济进(jìn)入疫(yì)后第二个季度。PMI数据、商品(pǐn)价格、海外经济担心(xīn)等因素，可能会(huì)让(ràng)4-5月的经济数据很难超预期。由(yóu)此导致这(zhè)一(yī)次市(shì)场的战(zhàn)术调整虽然可(kě)能已经完成大部分，但由(yóu)于缺(quē)乏数据(jù)改善，可能还(hái)需要震荡磨(mó)底。

　　9、财(cái)通策略：第五(wǔ)次“赛道(dào)大切换”

　　我们或已(yǐ)正站在(zài)新一轮牛市起(qǐ)点之上(shàng)，短期的迷雾掩盖不了(le)长(zhǎng)期的坦途，把握“上证50高股息央国(guó)企+科创50赛(sài)道大切换”。5月的迷雾(wù)在增加(jiā)：回落的PMI和(hé)长端利率、反复的美联储、激烈的中美摩(mó)擦、偏弱(ruò)的一季报业绩；但(dàn)中期的坦途较为(wèi)明确：经济(jì)温(wēn)和复苏、美联储年内结束(shù)加(jiā)息、A股市场估值(zhí)极低、产业趋(qū)势明确(què)、机构赛(sài)道大切(qiè)换向TMT。看(kàn)长做短，如何应对短期迷雾(wù)？5月建议(yì)重(zhòng)点关注上证50高(gāo)股息央国企(qǐ)，央国企指数(shù)和ETF后续将发(fā)行、迎来增量(liàng)资金行情，高股息组(zǔ)合在(zài)经济偏弱(ruò)、利率下行环境下(xià)获取(qǔ)超额收益（13只被指数(shù)集中(zhōng)覆盖(gài)的高股息央国(guó)企见(jiàn)正文）。此外Q1基(jī)金持仓呈现机(jī)构赛道的第五(wǔ)次大切换（切向TMT方向），如果TMT方(fāng)向在5月有明显调(diào)整，是进一步加配的良机(jī)，其中(zhōng)以科创50方向最为关键。若美联储能够(gòu)在5月完成最后一次加息，中(zhōng)美摩擦有所缓和(hé)，将极大地利于新兴市场（A股和港(gǎng)股(gǔ)）、尤其成长股(gǔ)表现。

　　10、招商策(cè)略：盛(shèng)夏攻势，科创再起(qǐ)

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 发字有几画，发字有几画五行什么