5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美(měi)国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私(sī)募景林资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季(jì)度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国(guó)内管理超千亿元人民币(bì)的对冲基(jī)金(jīn)机(jī)构，亦是内(nèi)地少有的进行大手(shǒu)笔(bǐ)持(chí)有美股(gǔ)的(de)买(mǎi)方机构之一，景林的(de)动向(xiàng)受到了市场广泛的关(guān)注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整体(tǐ)持仓(cāng)规(guī)模(mó)小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资(zī)产在美股市场持有(yǒu)34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十大(dà)持仓(cāng)标的在总(zǒng)市值中的(de)占比下降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度这一数(shù)据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建(jiàn)仓5只股(gǔ)票(piào)，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产一季度(dù)前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景林(lín)资(zī)产美股持仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下p>

　　景(jǐng)林美(měi)股头号重(zhòng)仓(cāng)股依旧是拼多多，与上季(jì)度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二(èr)季度增持拼多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次(cì)比(bǐ)一(yī)次猛。拼(pīn)多(duō)多也不负众望，从(cóng)股价表现(xiàn)看，拼(pīn)多(duō)多去年二、三、四季度分别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的(de)上涨势头在今年(nián)2月初便戛(jiá)然而止了，景林资(zī)产在(zài)此前“越跌(diē)越买”的策(cè)略奏效后，或许在股价“掉头”之际进(jìn)行了(le)止盈(yíng)操作。？？？

　　此外(wài)，一季度(dù)景林新建仓的(de)英伟(wěi)达，空降前十大(dà)重仓股第七(qī)位，一(yī)口气买入(rù)32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林(lín)资产在美股的(de)操作中，最为亮眼的(de)当属(shǔ)重点加(jiā)仓教育股(gǔ)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至今年(nián)一季度(dù)末，景林资产(chǎn)持有新东方430万股，环比去年底(dǐ)加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美(měi)元，一(yī)跃成为(wèi)景(jǐng)林资产的第二大重仓股。与此同(tóng)时(shí)，景林(lín)资产一季度还建仓了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育(yù)个股股价均处于(yú)震荡态势，并(bìng)无太(tài)多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同(tóng)年龄层(céng)的用户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对考试(shì)，还包括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定(dìng)，但过程中很多公司退出离开(kāi)，使得行业竞(jìng)争(zhēng)格局趋缓，对于存(cún)量(liàng)公司有利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公(gōng)信力，品牌的(de)护城河依(yī)然很(hěn)深。个别头部企业在K9学科之外的教育(yù)领域业务基础扎实，原有的(de)留学等业务恢复(fù)增(zēng)长，同时素(sù)质教育(yù)、直(zhí)播电(diàn)商(shāng)业(yè)务等新业务成(chéng)为新(xīn)的增长(zhǎng)驱动力。且公司的利润和现金流(liú)稳中转好，同时账(zhàng)上(shàng)资(zī)金充足，当(dāng)时(shí)的估值(zhí)下有足够(gòu)的(de)安全(quán)边际。在过去(qù)几个季度的财(cái)报(bào)中，我们看(kàn)到(dào)了相关(guān)的积极信号。”景林(lín)资产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资(zī)产对于教育领(lǐng)域也颇为看(kàn)好(hǎo)，但是标的选择似乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公开(kāi)资料显示，截至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于去年(nián)底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好(hǎo)未来，相(xiāng)比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风

每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为资金炒作(zuò)AI的重(zhòng)点(diǎn)方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹(nào)了(le)一两天，随后便开始持(chí)续下(xià)跌，传媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌(diē)，高位股(gǔ)接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本(běn)文(wén)内容为客观数据信息(xī)罗列，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此前连续24个(gè)交(jiāo)易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿(yì)水平，周(zhōu)四便陡(dǒu)然(rán)跌破万(wàn)亿，5月11日(rì)和(hé)5月12日成交(jiāo)额连(lián)续两(liǎng)日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场(chǎng)观点认为，主(zhǔ)要原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同(tóng)比多增734亿(yì)元，但(dàn)是考虑到去年4月基数(shù)的异(yì)常，因而与往(wǎng)年相比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再度成为信(xìn)贷回落的(de)主要原因。而(ér)企业中长期贷(dài)款(kuǎn)继续保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增速回落，每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年(nián)4月同比(bǐ)少增6370亿元(yuán)。

　　署名光(guāng)大(dà)证券的(de)点评称，4月下旬票(piào)据利率先下后上，并不意味(wèi)着贷款好转了，主要因为今年国(guó)股(gǔ)行NIM和(hé)营收压力很大，一直在(zài)压降票据等低(dī)效资产，对分行收票(piào)额度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票(piào)据已经快(kuài)要接(jiē)近零利率了，信(xìn)贷再度出现深度负增(zēng)长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产生(shēng)的后果(guǒ)，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然不(bù)太(tài)乐观。

　　在这种背景之下，市场要(yào)想好起(qǐ)来，必然要(yào)让(ràng)大(dà)家(jiā)看到宽信用的(de)信号出现，而(ér)这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线(xiàn)人(rén)工(gōng)智能和中特(tè)估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月(yuè)还有多只央企(qǐ)ETF等(děng)待进场，而(ér)人工智能这边，在未有增量资金(jīn)进场的(de)情况之下，再(zài)想(xiǎng)继(jì)续(xù)向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌更是(shì)罕见的在(zài)深夜抒发感想。大谈公募基金经(jīng)理的难(nán)处，在业绩和(hé)投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之风大盛(shèng)，认为(wèi)当(dāng)下市(shì)场交易机(jī)制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但(dàn)总(zǒng)一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红(hóng)火(huǒ)火，但很多投资者都(dōu)是(shì)“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不(bù)符合他们的机构审美。直(zhí)白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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