北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数(shù)基(jī)金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者(zhě)积(jī)极(jí)挖掘(jué)北交所投资(zī)机(jī)遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次(cì)新(xīn)基金公告可投资于北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基(jī)金公司(sī)也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法发行上市(shì)的股票，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新(xīn)增基金如果符合(hé)基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基(jī)金之所以密(mì)集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外(wài)国内最优质公(gōng)司(sī)的代表，许多标(biāo)的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度(dù)来(lái)看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的(de)成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时(shí)，部分(fēn)公司(sī)的(de)良好表现也使得(dé)越来(lái)越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司(sī)前十大(dà)股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模(mó)公(gōng)司去年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约(yuē)，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会加大(dà)对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资(zī)将深入细(xì)分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确(què)定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多(duō)以(yǐ)北(běi)交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范围的基(jī)金产品，另一(yī)方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票(piào)的研究(jiū)深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市(shì)值(zhí)情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水平；持(chí)股总量(中国人口第一大省，中国人口第一大省排名liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司(sī)中，与(yǔ)新(xīn)能源(yuán)行业相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下(xià)半年(nián)新能(néng)源行业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出(chū)现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所的(de)投资价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类(lèi)似于(yú)一级半的(de)市场，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段(duàn)相比(bǐ)一(yī)级市(shì)场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大(dà)多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的(de)隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模(mó)较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力(lì)，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上(shàng)市公司(sī)，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期(qī)视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动(dòng)性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金(jīn)流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价中国人口第一大省，中国人口第一大省排名比(bǐ)较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具(jù)有(yǒu)高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们(men)相(xiāng)信会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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