衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经(jīng)济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国每年的(de)GDP增(zēng)速约新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目(mù)主要(yào)有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的(de)主要原(yuán)因是(shì)私人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济(jì)最大的(de)组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续(xù)第(dì)四(sì)个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘(sōu)不(bù)明(míng)船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明(míng)船只的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知(zhī)船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全球(qiú)定(dìng)位发(fā)送系统被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述(shù)的不明(míng)船(chuán)只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了(le)一艘油轮，美方要求立即(jí)释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第(dì)五舰队在一(yī)份(fèn)声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频(pín)显示，美联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发布的(de)视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主题的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发言人(rén)美东时间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息报自己(jǐ)是乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无法确(què)认准确(què)性。上述(shù)发(fā)言(yán)人还说，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于(yú)对(duì)他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联(lián)储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要(yào)是(shì)基于(yú)美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到(dào)投资者和(hé)商界(jiè)人士的密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外(wài)政客(kè)和(hé)他们通话，而(ér)且(qiě)通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在(zài)对话(huà)中直接问(wèn)他们是(shì)不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下(xià)，国内(nèi)外(wài)油(yóu)价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨(zuó)天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货能源化(huà)工研究(jiū)中心负责(zé)人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是当前(qián)国内(nèi)即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情(qíng)绪(xù)更为明(míng)显，也使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超(chāo)过(guò)外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力(lì)，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的(de)大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美(měi)国(guó)银行业风险再次(cì)升(shēng)温继(jì)续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会(huì)议的(de)临近(jìn)，美国(guó)第一(yī)共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市(shì)场走势的宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者(zhě)也高度(dù)关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当(dāng)前(qián)来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，整体供需(xū)局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来的(de)五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析师(shī)董超也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价(jià)带来(lái)极(jí)大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年维(wéi)持低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将(jiāng)很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美(měi)国储备政策(cè)难以改动(dòng)的情况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下(xià)滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美(měi)国汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下(xià)，预计今年(nián)年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风(fēng)险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期(qī)来(lái)看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关(guān)性较(jiào)强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品(pǐn)种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截(jié)至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中东出口的下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南(nán)亚公(gōng)用事(shì)业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的(de)船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由(yóu)于(yú)开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低(dī)燃料油(yóu)在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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