本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北交所发展的(de)首要因素，不过随着公募(mù)基金(jīn)加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品(pǐn)也是(shì)以(yǐ)发起(qǐ)式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他(tā)上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业(yè)绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正收益(yì)，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑(huá)后，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多(duō)个(gè)指(zhǐ)数基(jī)金相继(jì)成立，这(zhè)使得(dé)北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司(sī)连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益(yì)基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过(guò)正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动性问题(tí)，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪(hù)深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司(sī)估(gū)值表(biǎo)现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北交所市丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而活(huó)跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的(de)引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估(gū)，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开基金(jīn)经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而(ér)言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们(men)发现很多(duō)北交所公司今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年四季度以来(lái)北(běi)交所出了(le)不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵(hē)护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流(liú)动(dòng)性造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增(zēng)加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们(men)选择(zé)优(yōu)质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还(hái)不高(gāo)，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或有望随(suí)着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提(tí)升(shēng)逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色市(shì)值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值(zhí)的公(gōng)司获得(dé)重估可(kě)能(néng)性较大。

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