用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进(jìn)展明显不佳(jiā)。

　　2023年(nián)一季(jì)度，用(yòng)友网(wǎng)络净亏损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn)；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此(cǐ)对应的(de)是，2020年以来(lái)公司(sī)股价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利同(tóng)步大增(zēng)、股价大(dà)涨的同(tóng)向共(gòng)振，大相迥异(yì)。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来(lái)单季最大亏损

　　净利(lì)连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布(bù)2023年第一季度报告，一季(jì)度(dù)实现营(yíng)业收入(rù)14.75亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)15.3％；归属于上市公(gōng)司股东的净亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上市以来单季最大(dà)亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络发(fā)布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿元(yuán)的历史最高(gāo)点之后，用友网(wǎng)络(luò)连续第三年净利下(xià)滑。

　　从股价来看，在(zài)2020年(nián)7月创下历史新(xīn)高之后，用友网络股价就总体上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗rong>

　　葛卫(wèi)东等投资者被(bèi)套

　　在2022年股价(jià)大跌前，用友(yǒu)网络在股价相对高点进行了定(dìng)增融资。此次定(dìng)增(zēng)吸引了不(bù)少机构(gòu)参与，包(bāo)括(kuò)高毅、葛卫东(dōng)等知名机(jī)构和投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友(yǒu)网络披露定增结(jié)果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的(de)私(sī)募大佬葛(gé)卫东(dōng)，也参(cān)与了(le)定增，投入资金(jīn)约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束之(zhī)后，用友(yǒu)网(wǎng)络发布的(de)2021年业绩明(míng)显不(bù)及市场预期，2021年净利润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各(gè)季度业绩更是连(lián)续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年(nián)报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网络的股价从2022年(nián)2月37元的高(gāo)点，最低跌至(zhì)2022年9月的(de)16.28元，跌幅近(jìn)六成。而葛(gé)卫东(dōng)的总持股(gǔ)数，也从2022年一季度(dù)的(de)7626万(wàn)股(gǔ)，到2022年三(sān)季度(dù)末(mò)退出前十大股东，在(zài)此期间，其减持数(shù)量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来(lái)，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友(yǒu)网(wǎng)络的(de)发(fā)展历史上，其1.0阶(jiē)段是通(tōng)过财务软件服务企业的会计电(diàn)算化，2.0阶(jiē)段(duàn)是(shì)通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信(xìn)息化(huà)，现在(zài)的(de)3.0阶(jiē)段是服务(wù)企业(yè)的数(shù)智化。

　　具(jù)体来说，从(cóng)2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战(zhàn)略是转型(xíng)云服务业务(wù)，引领中国企业级服务市(shì)场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入新的(de)战略发(fā)展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是构建和运(yùn)营全球领先(xiān)的企30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗(qǐ)业云服务(wù)平台。

　　2015年，用(yòng)友网络(luò)正式发布了完全基于互联网架构的企(qǐ)业互联(lián)网开发平(píng)台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云产(chǎn)品得到逐步发展(zhǎn)，各(gè)领域云上线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的(de)”用友云”面世、云平台及(jí)领(lǐng)域服务(wù)快(kuài)速发展，第二个阶段的统一底座和服务(wù)融合。2022年8月，经过6年(nián)的规模研发和(hé)持续迭代(dài)，用(yòng)友的BIP 3正式(shì)发布，用友云(yún)进入(rù)新的发展阶(jiē)段。

　　从公(gōng)司业务占比来(lái)看(kàn)，用(yòng)友网络云服务(wù)转型取得了较大(dà)成(chéng)功。

　　2022年(nián)，其云服务业务(wù)实现收入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的(de)比重为68.6％，较2021年提(tí)升(shēng)9个(gè)百分点，已成为公司(sī)主要收入来(lái)源并继续扩大收(shōu)入(rù)占比。

　　但从高端(duān)市场份额来(lái)看，用友却还是没有多大(dà)突(tū)破。《2021年中国工业软(ruǎn)件(jiàn)发(fā)展白皮书》显示，国产ERP软件整(zhěng)体市占率超(chāo)过(guò)70％，其中用友市占率达(dá)到(dào)40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国(guó)外巨头SAP和(hé)Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝(pù)出华为将在4月启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网(wǎng)络股价直接跌(diē)停。尽管华为(wèi)目前仅(jǐn)为自用，并不一定会面向外(wài)部市场提(tí)供(gōng)高(gāo)端ERP软(ruǎn)件，但股(gǔ)价(jià)的跌停，反(fǎn)应出(chū)市场(chǎng)对用友在高端(duān)ERP软(ruǎn)件市(shì)场竞争力信心的严重不足(zú)，也(yě)反应了其在高端市场的进展不佳(jiā)。

　　具体到财务和(hé)股价(jià)上(shàng)，在用友(yǒu)网(wǎng)络3.0转型(xíng)第一阶(jiē)段(duàn)，即2016年-2019年，在其(qí)营收逐渐增(zēng)长的(de)同(tóng)时，净利润也(yě)在同(tóng)时逐年增长，且增幅远高于营收增幅(fú)。对(duì)应(yīng)到(dào)股价上，在此期间，用友(yǒu)网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转型的(de)第二阶段，即2020年至(zhì)今，其(qí)营收(shōu)仅(jǐn)仅小幅(fú)增长(zhǎng)，几乎(hū)可以说是踏(tà)步不(bù)前，净利润却大幅(fú)下跌，股价(jià)也因(yīn)此大跌，公司市值严重缩(suō)水。

　　用友网络董事长(zhǎng)王文京在(zài)2022年曾(céng)表示(shì)，3.0阶段，用(yòng)友(yǒu)的市值(zhí)还是有很大的提升空间。但(dàn)从目前的(de)情况(kuàng)来看，用友3.0的第二阶段(duàn)，道(dào)阻且长。