五(wǔ)一长假期(qī)间，全(quán)球(qiú)市场并(bìng)不(bù)平静，一(yī)场(chǎng)大(dà)风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第(dì)一(yī)共和银行，这是本轮美国银(yín)行业危机(jī)中第四家倒下(xià)的(de)银(yín)行(xíng)，同(tóng)时也是美国(guó)历史上第二大(dà)的破产银行。此前我们(men)多(duō)次(cì)强调，美国银行业危(wēi)机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将(jiāng)持续减值，高息(xī)又会令其成(chéng)本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为焦(jiāo)点，美(měi)国政府债(zhài)务规(guī)模将(jiāng)于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次提(tí)高债务上限(xiàn)，避免政府部门(mén)停摆(bǎi)及可能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国(guó)会众议(yì)院投票(piào)通过(guò)债务上限法案。这(zhè)项法案提(tí)议(yì)提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取(qǔ)大幅削减政府(fǔ)支出(chū)。该法案(àn)规(guī)定(dìng)，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预(yù)算年均增(zēng)长需控(kòng)制在(zài)1％。不过拜(bài)登将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限(xiàn)方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在没(méi)有任何(hé)要(yào)求和(hé)条件的情况下打消违约的(de)可能性(xìng)，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)问题上(shàng)分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时(shí)间(jiān)5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡(xī)和其他高级议员(yuán)，她(tā)在信中表(biǎo)示，美(měi)国政(zhèng)府可(kě)能(néng)“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府(fǔ)这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最(zuì)高的一次。美(měi)国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美(měi)国去年国内(nèi)生产总值约23万亿美(měi)元，这意味着负(fù)债率约(yuē)达(dá)130％。美(měi)国一直在玩(wán)儿这种借新(xīn)还旧的(de)把(bǎ)戏(xì)，债务雪球越(yuè)滚越(yuè)大(dà)。如果美元霸权(quán)仍(réng)在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出(chū)现信用危机(jī)，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即(jí)将结束了。想借新来还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正(zhèng)在路上(shàng)，有全(quán)球经(jīng)济“金(jīn)丝雀(què)”之(zhī)称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全球金融危机(jī)以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易(yì)逆差。今(jīn)年第一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个月下(xià)降。其中，占韩国(guó)出口五分之(zhī)一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自(zì)己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人(rén)掌握的(de)实时全球经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已(yǐ)经(jīng)出(chū)现(xiàn)。

　　金(jīn)融(róng)危机的本质是债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济(jì)下滑。在高息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本上(shàng)升，资产(chǎn)价格下跌，违约率(lǜ)就将激(jī)增(zēng)，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规模是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮金(jīn)融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货(huò)虽(suī)然在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经(jīng)结束(shù)了。从(cóng)月线来看，标(biāo)普指(zhǐ)数是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级(jí)别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来(lái)看，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出(chū)现破位反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴创新(xīn)低，预(yù)示见顶(dǐng)的可能性(xìng)已(yǐ)经非常大(dà)。欧股目前仍处于(yú)高(gāo)位(wèi)，这一次见顶很可能是历(lì)史(shǐ)性的(de)大顶，未来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前(qián)我们已经强烈建议有权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反(fǎn)弹，但目(mù)前(qián)已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主力合约已经(jīng)触(chù)及70美元(yuán)，预计3月低点(diǎn)必将不(bù)保，年(nián)内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年(nián)11月低点已经被跌破(pò)。该(gāi)指数自(zì)去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也(yě)不会距离太(tài)远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于(yú)全球空头而(ér)言(yán)，等这个机会已经很(hěn)久(jiǔ)了(le)，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一(yī)剂毒(dú)药，迟(chí)到的危(wēi)机(jī)将更(gèng)加猛烈！本轮危机(jī)将是对全(quán)球的一(yī)次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经(jīng)济新秩(zhì)序。百年(nián)大变局不是(shì)说着玩儿(ér)的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说的(de)金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融(róng)危机？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下(xià)。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的(de)时候(hòu)，最终却发现它还是(shì)没有来，总是在希望与失望中不(bù)断(duàn)轮回(huí)。但无论如(rú)何，我一(yī)直都(dōu)相(xiāng)信超越08年的世纪(jì)金融危(wēi)机一(yī)定会(huì)爆(bào)发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过(guò)伤口的冷(lěng)风，在放手时刻(kè)眼(yǎn)泪会(huì)掉(diào)落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了(le)，恍(huǎng)然抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一个(gè)一个错(cuò)过，一(yī)遍一遍来过，一(yī)次一次放过(guò)，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一声一声(shēng)吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着刺纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱(ài)啊，又依(yī)依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想不(bù)想看(kàn)燕子(zi)归来？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永(yǒng)不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要看(kàn)到花开，你一定等燕子归(guī)来(lái)，想着他(tā)们都(dōu)会回来，你誓死(sǐ)为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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