总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，科岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)、提升科(kē)创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引领作用的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长期(qī)持(chí)续健康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步(bù)完善风险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障(zhàng岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导(dǎo)下(xià)，会(huì)同市场各方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基(jī)础(chǔ)性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不(bù)同(tóng)的(de)市值的(de)公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具(jù)备(bèi)突出优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可以借助相(xiāng)应的(de)风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规(guī)模(mó)和(hé)流动(dòng)性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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