大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来看，截(jié)至(zhì)去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外(wài)，其他三只产品也基(jī)本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基金总体把握(wò)住了(le)市(shì)场的(de)节奏变化和结构(gòu)转换(huàn)，降低了新能(néng) 源板块的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业(yè)正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可(kě)能成为市场最有(yǒu)持续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股票混(hùn)合今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置获取超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场(chǎng)比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出现(xiàn)持续(xù)成交占比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持(chí)续约28个交易(yì)日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计(jì)成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明(míng)显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今(jīn)年在业(yè)绩披露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一(yī)步加大、资(zī)本(běn)开(kāi)支增(zēng)加、订(dìng)单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或(huò)阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大(dà)幅调整主要(yào)还是因为在(zài)AI相关(guān)板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述(shù)基本(běn)面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需(xū)求出现集中(zhōng)释(shì)放(fàng)精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思。就资本市场而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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