近期市场风向变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离(lí)，但部(bù)分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、万(wàn)华(huá)化学(xué)、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国(guó)机(jī)遇由Louiapm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次sa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国(guó)新能源(yuán)车(chē)产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日(rì)益(yì)显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要(yào)。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全(quán)球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不(bù)知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有(yǒu)电动(dòng)汽(qì)车中，57％是(shì)在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全(quán)球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自的(de)领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控(kòng)的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行业(yè)全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额(é)——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大(dà)的就是宁德(dé)时代(dài)，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场共计36家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企业实现装车配套，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟(méng)数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资(zī)金净流入较多(duō)的其它个(gè)股(gǔ)还包(bāo)括(kuò)宁(níng)德时代(dài)、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多(duō)的个股包括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为(wèi)何持有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的(de)位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动(dòng)力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如(rú)同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的(de)。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德(dé)时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万(wàapm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次n)华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的(de)为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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