近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债(zhài)券市场参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发(fā)丰富(fù)多(duō)元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协(xié)会(huì)对建设银行启动自律调(diào)查(chá)，这(zhè)是两(liǎng)天内(nèi)第(dì)二家被(bèi)要求(qiú)自律调(diào)查的大(dà)行。今年以来，交易商(shāng)协会(huì)已(yǐ)对多家金融(róng)机构启动自律(lǜ)调(diào)查，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国(guó)银行间市场交易商(shāng)协会（下称“交易商(shāng)协(xié)会(huì)”）网站显(xiǎn)示，基于监管(guǎn)部门反馈线(xiàn)索(suǒ)，依据《银行(xíng)间债券市场自律处特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王分规则(zé)》，交易商协会已对中国建设银(yín)行股份(fèn)有限公司(sī)债务融资(zī)工具承销业(yè)务(wù)涉嫌违(wéi)规行为开展(zhǎn)自律调(diào)查。

　　根(gēn)据建行2022年(nián)年(nián)报，去年建(jiàn)行承销非(fēi)金融企业(yè)债务融资工具744笔，为411家实体企业承(chéng)销发行债(zhài)券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优(yōu)质头部房地(dì)产企业债(zhài)券融(róng)资需(xū)求，承销房地产企业(yè)323.35亿元债务(wù)融资工具，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商(shāng)协会的监管力度(dù)在近期持续加(jiā)大(dà)。就在(zài)5月9日，交易商协(xié)会官网发布信息，针对中国进出口银行(xíng)金融债券发行涉嫌违规行为，以及中(zhōng)国民生(shēng)银行承销业务涉嫌(xián)违规行为已开(kāi)展(zhǎn)自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行、郑州银行、江(jiāng)西银(yín)行、青岛银行和(hé)粤财(cái)信托(tuō)共5家机构涉(shè)及债券业务违规被点名(míng)。具体来说，交易商协会通过深(shēn)入调(diào)查发(fā)现，大连银行等多家机构存在(zài)债(zhài)券代持交易等违规(guī)行为。其中(zhōng)，大连银行通(tōng)过做市(shì)业务方式，每(měi)日滚动开展买卖(mài)方向相反、清算速(sù)度不(bù)同的现券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银(yín)行、江西银行和青岛(dǎo)银(yín)行，内控执行不严或流于形式，未(wèi)有效评估(gū)交易合理(lǐ)性，作为中间方以现券买(mǎi)卖或做市等方式参(cān)与债券代持交易链(liàn)条(tiáo)，交易笔数和金(jīn)额较大(dà)。

　　今年(nián)4月，工商银(yín)行(xíng)已被(bèi)启(qǐ)动自律(lǜ)调查。相关公告(gào)称，交易商(shāng)协会(huì)在日(rì)常监(jiān)测(cè)工作中发现，工(gōng)商银行主承销的多(duō)期债务融资工具发行定(dìng)价严重偏离(lí)市场合理水平(píng)，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债(zhài)券市场自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日(rì)，交易商(shāng)协会网(wǎng)站披露，近期在(zài)查处(chù)四平市(shì)城市发(fā)展投资控股有限公司案件时，发现吉林银(yín)行、吉林(lín)亿(yì)联银行因违规(guī)收(shōu)取发行人大额财务资(zī)助，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管理(lǐ)规(guī)则，被交(jiāo)易商协会进(jìn)行(xíng)自律调(diào)查。一同被开展自律(lǜ)调查的还(hái)有光大证(zhèng)券、富国(guó)资产(chǎn)管理（上海(hǎi)）有限公司两家金(jīn)融机构(gòu)。

　　交易商协会(huì)监(jiān)管处罚力度加强

　　根(gēn)据(jù)交易商(shāng)协会通报(bào)的数据(jù)，2022年全年，交(jiāo)易商(shāng)协会共对68起(qǐ)涉嫌违规案件立(lì)案调查，开展自律(lǜ)调(diào)查(chá)和自律问询103次，作出(chū)各类自律处分99家（人）次(cì)，涉及35家发行(xíng)人(rén)和信用增进(jìn)机构、4家(jiā)主承销商、3家会计师事务所、1家律师(shī)事(shì)务所(suǒ)、2家(jiā)其他类型机构(gòu)和54名直接责任(rèn)人(rén)。作出的处(chù)分中，警告及以上占比超过五成(chéng)，15家机构被暂(zàn)停(tíng)一定期限业务，12位责任人(rén)被认定不适当(dāng)人选。

　　梳(shū)理通报来(lái)看，被通报的原因包括低价包销(xiāo)多期(qī)债务融资工具，影(yǐng)响(xiǎng)了市场正常秩(zhì)序；部分(fēn)债(zhài)务(wù)融(róng)资工具未按照(zhào)发行(xíng)文(wén)件(jiàn)约(yuē)定开展(zhǎn)余额(é)包销，个别债务(wù)融资工具挤占了其他投资人(rén)的正常投标，违背了公平公正原则，并影响(xiǎng)了(le)发行(xíng)利率，对(duì)市场正常(cháng)秩(zhì)序(xù)造(zào)成了一定不良影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与机构(gòu)在从事相关业务过程中，务必牢固树(shù)立市场责(zé)任意识(shí)，严(yán)格遵守相关监管规定和(hé)自律(lǜ)规则要(yào)求，合(hé)规展业(yè)，自觉维护银行(xíng)间(jiān)债券市场运行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市商作为银行间市场基石机构，承担着提高(gāo)市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性、促进价格发现的(de)重要作用，应切(qiè)实(shí)提升做市(shì)交易能力，加强内部控制(zhì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理，确保合(hé)规(guī特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王)稳健(jiàn)展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期(qī)交易(yì)商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　资深金融政策监(jiān)管专家周毅钦对(duì)《国际(jì)金融报》记(jì)者表(biǎo)示，可以看到(dào)，银行(xíng)间交易商协会将继续贯彻(chè)落实监(jiān)管从严要求，以严格自律(lǜ)惩(chéng)戒向市场传递“零(líng)容(róng)忍”的清晰信号，引导市场各类(lèi)主体归位尽责(zé)，维护市场良好秩(zhì)序(xù)。债(zhài)券承销机构作为债券市场的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也需要肩负起相(xiāng)应的公序(xù)责任(rèn)，切(qiè)实(shí)维(wéi)护好行业的良性竞争生态。

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