财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，主(zhǔ)要内(nèi)容是(shì)进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集了多(duō)家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司(sī)调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久(jiǔ)前监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人(rén)身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本(běn)情(qíng)况，以及降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行业谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别的(de)影(yǐng)响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价(jià)、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会(huì)的保险公司包括(kuò)中国(guó)人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待监管研究(jiū)后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士(shì)对(duì)财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发(f谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别ā)产品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持(chí)续(xù)回(huí)落(luò)，股票和基金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较(jiào)大(dà)。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评(píng)估(gū)利(lì)率下行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历(lì)史上有过多次调整评估(gū)利率的行动(dòng)。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)预(yù)定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量(liàng)高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下(xià)，负债(zhài)谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避(bì)免利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波(bō)动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承(chéng)压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债(zhài)端(duān)成(chéng)本(běn)。

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