美东时间周三，美联储(chǔ)发(fā)布的最新会议纪要显示，美联储官员在(zài)本月的(de)会议(yì)上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是(shì)否有必(bì)要进一步加(jiā)息的问题上存(cún)在明显(xiǎn)分歧，更多(duō)官(guān)员(yuán)暗示他们(men)准(zhǔn)备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会(huì)者指出，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与他们目(mù)前的预(yù)期(qī)一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策(cè)。”他们预期美国经(jīng)济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货币(bì)政策的(de)必要性(xìng)。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来的会议上可(kě)能有必(bì)要进一步(bù)收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的(de)进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委(wěi)员(yuán)们一(yī)致认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然(rán)太(tài)高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支(zhī)出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力(lì)对(duì)经济活动的影响被(bèi)证明是温(wēn)和的(de)。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条(tiáo)件进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的(de)产(chǎn)品(pǐn)和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示(shì)，通胀和经济活(huó)动(dòng)的放缓程度还不(bù)足以证明结束加息是合理的。但包(bāo)括美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以(yǐ)评估过去加息的(de)影(yǐng)响和(hé)银行业的(de)压(yā)力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储宣(xuān)布(bù)连(lián)续第十次(cì)加息后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周期(qī)已累(lèi)计500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪(jì)80年代(dài)以来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对(duì)于未来的政策走向(xiàng)，由于全(quán)球经济前景的(de)不确定性(xìng)和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露未来(lái)的决(jué)策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会(huì)继续(xù)下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者(zhě)普遍对未(wèi)来(lái)收紧政策的程(chéng)度表示(shì)不确定，在这(zhè)次利率决(jué)议之后，美联储官员最关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择(zé)是(shì)有必(bì)要的，接(jiē)下来(lái)该央行大(dà)概率不(bù)会给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些与会者强调，至关(guān)重(zhòng)要的是不要传(chuán)达降息的可(kě)能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高利率的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继(jì)续(xù)调高利率或(huò)是维(wéi)持利(lì)率不变都(dōu)是有(yǒu)可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能需要在(zài)今年晚些(xiē)时候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之(zhī)前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息(xī)将是本轮紧缩周期(qī)的最后(hòu)一(yī)次，美联储(chǔ)极有可(kě)能在年底前(qián)降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而(ér)通胀率将降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息问题上的分(fēn)歧，以及(jí)官员们采取(qǔ)的是依(yī)赖数据的做法——这并不意味着他们(men)不会再次加息，但(dàn)这肯定会(huì)支持(chí)这样的观(guān)点，即他(tā)们现在对进一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业危机，美(měi)联储(chǔ)官员们对此(cǐ)专门(mén)进行了讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已准(zhǔn)备好使用他们(men)的工(gōng)具(jù)，以确保金融体系有足(zú)够(gòu)的(de)流动(dòng)性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业压力(lì)导致(zhì)的信贷收缩可(kě)能会使经济陷入(rù)衰退。现在，美(měi)联储重申了这一(yī)观点，不(bù)过，如(rú)果信贷条(tiáo)件缓解，也(yě)将给经济(jì)带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银(yín)行的存款外(wài)流在3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期间进一(yī)步下跌，但对(duì)绝大多数银行(xíng)来(lái)说(shuō)，这些(xiē)下(xià)跌似乎(hū)主要反映了对盈利能(néng)力下(xià)降的预期，而不是(shì)对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力(lì)再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最突(tū)出的(de)主(zhǔ)题(tí)是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到全球高度关(guān)注的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到(dào)，必(bì)须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融(róng)体系和(hé)整体(tǐ)经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa与会者(zhě)指出了美国(guó)国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强调(diào)了有关当局继续解(jiě)决与(yǔ)市场gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa(chǎng)韧(rèn)性相关问题的重(zhòng)要性。一些与(yǔ)会者强调，美(měi)联储应随时准备(bèi)使用其(qí)流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续举行(xíng)债务上(shàng)限(xiàn)谈(tán)判。共和党(dǎng)谈(tán)判(pàn)代表(biǎo)格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有取得任何进展。美(měi)国财(cái)政部长耶伦重申她(tā)的部门最早可能在6月(yuè)1日(rì)耗尽用来支付联(lián)邦账(zhàng)单(dān)的(de)资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几周(zhōu)内耗尽资金(jīn)的(de)不确定性而(ér)言，美联储会议纪(jì)要(yào)只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向(xiàng)于采取鹰派(pài)立(lì)场，因此(cǐ)该行现在可能(néng)松了一口气，因为他们有(yǒu)空间从现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三(sān)仍处(chù)于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡锡(xī)接(jiē)受(shòu)采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)进一步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边(biān)要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这件事进行(xíng)讨(tǎo)论。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成协议(yì)时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可以(yǐ)非(fēi)常快，但民(mín)主(zhǔ)党需要意(yì)识(shí)到他们花(huā)了太多的(de)钱(qián)。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数据(jù)，截(jié)至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原本将在国会(huì)扯皮(pí)的过(guò)程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突(tū)然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一(yī)财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台和大型科技公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中(zhōng)心业(yè)务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营(yíng)收。更(gèng)令市(shì)场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远(ygpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pauǎn)远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发(fā)全球(qiú)资(zī)本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌(diē)，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数(shù)走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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