本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流(liú)动性(xìng)问题是制约北交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素(sù)，不过随着公募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指数，由于(yú)是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金(jīn)四家公(gōng)募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时(shí)基(jī)金(jīn)外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除(chú)博时基(jī)金旗下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上市板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和(hé)创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数为(wèi)负，其中年(nián)内(nèi)平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达(dá)99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北交所上市(shì)公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，除(chú)大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基(jī)金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值(zhí)，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，不(bù)过(guò)正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本(běn)身较差的(de)流动性问题，市场(chǎng)制度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公(gōng)司(sī)估值(zhí)表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继(jì)续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北(běi)交(jiāo)所市场有必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也(yě)是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北(běi)交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来(lái)源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已(yǐ)经非常(cháng)便(biàn)宜(yí)，他们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估(gū)值在(zài)20倍以内(nèi)，切(qiè)换到(dào)2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们(men)发现很(hěn)多北交所公司(sī)今年(nián)以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是(shì)符(fú)合预期的，业绩(jì)的持续增长进一(yī)步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不(bù)少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正(zhèng)式上线等(děng)政策(cè)的密集发布(bù)，可(kě)以说对这个(gè)市场是(shì)加大了呵护的力(lì)度(dù)，政策的(de)暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整个市场的流(liú)动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加(jiā)优质供(gōng)给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精(jīng)特新企业(yè)的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估(gū)。随着宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部(bù)分(fēn)之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的(de)公募(mù)基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北(běi)证(zhèng)50中(zhōng)高权(quán)重、低估(gū)值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动性随(suí)之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的(de)公司获得重估可能性较大。

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