五一长假期(qī)间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮美(měi)国银行业危机中第四家倒下的银行，同(tóng)时(shí)也是美(měi)国历史上第二(èr)大的破产银行(xíng)。此(cǐ)前我们多次(cì)强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒下了(le)。随着经济的衰退，银行的资(zī)产(chǎn)将持续(xù)减值，高息又(yòu)会令其成(chéng)本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上限问题(tí)再度成为焦(jiāo)点，美国政府债务规(guī)模将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动(dòng)，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府部(bù)门停摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出(chū)。该(gāi)法案规定，联邦政府(fǔ)债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均增(zēng)长需控制(zhì)在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人必须(xū)在没有任何(hé)要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高(gāo)债务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了(le)美债违约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)1日致函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其他高(gāo)级议员，她在信(xìn)中表示，美国政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国(guó)历史上的首次债(zhài)务违(wéi)约。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的(de)一次。美国(guó)政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内生产总值约23万(wàn)亿美元(yuán)，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿(ér)这种(zhǒng)借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以一直这样玩(wán)儿(ér)下(xià)去(qù)。但当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能(néng)即将结束了(le)。想借(jiè)新来还旧，但(dàn)新(xīn)债没(méi)人买(mǎi)了，也就玩儿不(bù)转了(le)，最(zuì)终债(zhài)务违约(yuē)就只是时(shí)间问题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称(chēng)的(de)韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的(de)历史(shǐ)新高，而(ér)且是自2008年(nián)全(quán)球(qiú)金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度出现贸易(yì)逆差(chà)。今(jīn)年第一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的(de)7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五(wǔ)分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯(xīn)片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一个(gè)人(rén)掌握的(de)实时(shí)全球经济数据可能比(bǐ)任何人都多，他称(chēng)温和(hé)的(de)衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是债务(wù)危机，因为信贷会(huì)产生(shēng)周期。有借就(jiù)要(yào)有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下(xià)跌，违约率就(jiù)将(jiāng)激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务(wù)总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是(shì)说，当前全球债(zhài)务规模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融(róng)危机一(yī)旦爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指(zhǐ)数(shù)期货虽(suī)然在5月1日再创(chuàng)新高，但次(cì)日即大(dà)幅回落，反弹(dàn)大概率(lǜ)已经(jīng)结(jié)束(shù)了(le)。从月线来看(kàn)，标普指(zhǐ)数是(shì)大级(jí)别的B浪平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开(kāi)。这将是月线级(jí)别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数(shù)局(jú)部(bù)出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴创(chuàng)新低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能(néng)是历史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空(kōng)间(jiān)巨大(dà)。此前我们已(yǐ)经(jīng)强烈建(jiàn)议(yì)有权限的(de)投资者做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头(tóu)向下。截至(zhì)发(fā)文(wén)，WTI原(yuán)油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌(diē)破40美(měi)元(yuán)。

　　从国(guó)内(nèi)期货的文华商(shāng)品(pǐn)指数来看(kàn)，去年11月低点已(yǐ)经(jīng)被跌(diē)破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年内(nèi)到不了，但也(yě)不会距离太(tài)远，最终极(jí)目标则(zé)是将跌至(zhì)2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空(kōng)头(tóu)而言(yán)，等这(zhè)个机会(huì)已经很(hěn)久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本(běn)轮危(wēi)机将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆(gān)，将重建世(shì)界经济新秩序。百年(nián)大变局(jú)不是(shì)说(shuō)着玩儿(ér)的，我们将(jiāng)再(zài)度见(jiàn)证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融危机在哪(nǎ)里？怎么(me)还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么(me)金融(róng)危机？空头一直都活在(zài)被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年以(yǐ)来，金融(róng)危(wēi)机一直没有出(chū)现，每当你(nǐ)认为它要(yào)出现(xiàn)的时候，最终却(què)发(fā)现它还是没有来(lái)，总是(shì)在(zài)希(xī)望与失(shī)望中不断轮回(huí)。但(dàn)无论如何，我一直都相(xiāng)信超越(yuè)08年(nián)的世纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口(kǒu)人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火等(děng)在至(zhì)暗时(shí)刻(kè)；你被击(jī)破，当(dāng)熟悉(xī)呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个(gè)一个走过(guò)，一个一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放(fàng)过，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一(yī)幕闪着(zhe)刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依依不舍(shě)。所以生(shēng)命啊(a)，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回(huí)不(bù)来，那么我该(gāi)为了(le)谁而存在？

　　胜(shèng人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么)利(lì)终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求(qiú)的人(rén)。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等燕子归来，想着他(tā)们都会回(huí)来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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