全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的(de)最(zuì)新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今(jīn)年一季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一(yī)季(jì)度的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的(de)一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进(jìn)行了(le)减持，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿(yì)美(měi)元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持(chí)股数(shù)量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的(de)减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度(dù)小幅加仓了(le)医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉(jué)外(wài)科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xi半夜被C醒是一种什么样的感受ān)锋领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被低估了(le)，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如(rú)此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的(de)生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率远高于目(mù)标水平(píng)，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会(huì)给经(jīng)济(jì)和(半夜被C醒是一种什么样的感受hé)市场带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定者有足够的空(kōng)间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金(jīn)未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述(shù)情(qíng)况(kuàng)极有可能(néng)在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的(de)取消和鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示，为(wèi)了应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多发达经济(jì)体都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但(dàn)名义(yì)支出(chū)已经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股市和(hé)债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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