5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃(líng)重型汽(qì)车有限公(gōng)司（江铃(líng)重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而此(cǐ)前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽(qì)是江铃汽车(chē)在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格接手(shǒu)的(de)资产，不过原计(jì)划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包(bāo)袱(fú)。江铃重(zhòng)汽在(zài)8年间亏(kuī)损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让(ràng)铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也(yě)意味着江铃汽车前(qián)后(hòu)耗(hào)了两年的(de)“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完(wán)成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资(zī)子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃(líng)重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车(chē)超过(guò)12万辆；2、公司盈(yíng)利(lì)，并在(zài)2018-2020年(nián)经审计合并报表(biǎo)净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股权出售征集(jí)到一名意向受让方，符合上述(shù)要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相关交易(yì)规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致，就出售(shòu)交易股权(quán)签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让协议(yì)》，确定就(jiù)目标(biāo)股权支付的基准价款为人民币约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)5月12日(rì)公告称，该笔交易需要(yào)获得国资管理(lǐ)有权单位的批准，但由(yóu)于交易所需(xū)的政府审批事项未(wèi)能在约定(dìng)的(de)时(shí)间内(nèi)完成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长(zhǎng)达2年之久，但最(zuì)终仍以(yǐ)失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)前身是山西省汽(qì)车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该公(gōng)司主要组装生产重(zhòng)型卡车与货车，但由于经(jīng)营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵器装(zhuāng)备集团(tuán)及中国长安(ān)汽车集(jí)团有限公司，将太原重汽(qì)重组为太原长(zhǎng)安(ān)重汽，作为长安汽车进入(rù)重(zhòng)卡领(lǐng)域的跳板。

　　但(dàn)最(zuì)终太原重汽(qì)没(méi)能被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏(kuī)损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年(nián)的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重(zhòng)汽的净资(zī)产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实(shí)现正常运(yùn)转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对(duì)太原(yuán)重汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长安(ān)手中接手太原长(zhǎng)安重汽的全(quán)部股权，并(bìng)于2013年1月将其(qí)更(gèng)名为江铃(líng)重汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的(de)意图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成(chéng)年(nián)产(chǎn)10万辆重型(xíng)载(zài)货车、10万台(tái)发(fā)动机(jī)的大型重卡企(qǐ)业，达产(chǎn)后主(zhǔ)营业(yè)务将超过200亿(yì)元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞(dòng)察不足，经营(yíng)状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分(fēn)别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公(gōng)司、中国(guó)重汽(qì)、一(yī)汽解放等(děng)头(tóu)部企(qǐ)业的单(dān)月销量(liàng)，就已超(chāo)过江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月(yuè)之后(hòu)，江铃汽车(chē)不(bù)再披露(lù)有关江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年(nián)财(cái)报数据显(xiǎn)示(shì)，截至2020年12月(yuè)31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损(sǔn)超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损(sǔn)最为(wèi)严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产(chǎn)为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还(hái)对江铃(líng)重汽进行了(le)11.42亿元的(de)现(xiàn)金(jīn)增资。这(zhè)一举(jǔ)动的主(zhǔ)要目的是降低江铃重汽的资(zī)产(chǎn)负(fù)债率，便于吸引(yǐn)外部投资(zī)进(jìn)入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年来日子也(yě)不太好(hǎo)过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧; line-height: 24px;'>偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年(nián)内(nèi)，其(qí)实(shí)现归母净(jìng)利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状(zhuàng)况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当(dāng)年的净利(lì)润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车在这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年(nián)，其经营(yíng)活动现金流净额还达(dá)到(dào)36.98亿(yì)元(yuán)，到了2021年(nián)即降至17.6亿元(yuán)，而(ér)到了2022年这一科目变成了(le)-15.19亿(yì)元。而(ér)且今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度，江(jiāng)铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其(qí)归(guī)母净(jìng)利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同(tóng)期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然(rán)背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也表示，江铃(líng)重汽(qì)已暂停生产和(hé)销售，当前(qián)主要开支(zhī)为员工薪酬和设备维护等(děng)费用。“未来公司(sī)仍(réng)将继续(xù)积(jī)极(jí)推(tuī)进(jìn)江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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