本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分(fēn)别(bié)为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要(yào)因素，不过(guò)随(suí)着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家(jiā)基(jī)金的北(běi)证50指数产品也是(shì)以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低(dī)于其(qí)他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具有(yǒu)较大估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发(fā)布以来(lái)，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度(dù)以来(lái)虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核(hé)心(xīn)指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心(xīn)指数(shù)月内(nèi)均(jūn)下(xià)跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观(guān)维度(dù)来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全(quán)年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司(sī)业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年(nián)定(dìng)开年内收益为负外，其(qí)余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是(shì)市场本身(shēn)较(jiào)差(chà)的流动性问题，市(shì)场制度(dù)性差异导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可(kě)比公(gōng)司(sī)估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量(liàng)外，后续(xù)北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完(wán)善转板制丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表(biǎo丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里)现充满信心，信心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对于具备(bèi)专精特(tè)新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非(fēi)常具(jù)有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，他们发现很(hěn)多北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延(yán)续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速(sù)度，发(fā)展整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业(yè)绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来(lái)看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个(gè)市场是(shì)加大了呵护的力度(dù)，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多(duō)，其(qí)中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们(men)增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市(shì)场长期发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还(hái)不够(gòu)多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深(shēn)交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发(fā)展(zhǎn)，投资(zī)机(jī)会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的(de)不断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从(cóng)2023年(nián)一季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次(cì)新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个(gè)被低(dī)估标(biāo)的，未(wèi)来(lái)随(suí)着(zhe)北交所改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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