华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印(yìn)度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的(de)是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者(zhě)的(de)资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用从新投资(zī)者那里(lǐ)获得的资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结(jié)构只有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是(shì)可持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元(yuán)年终净资产价(jià)值被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōn夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处g)表示，IEP的股票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次(cì)报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均(jūn)低于(yú)各(gè)自的资产净值。资(zī)产净(jìng)值是(shì)衡量基(jī)金业(yè)绩的关(guān)键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是迄(qì)今为止美国大型(xíng)股公司(sī)中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为(wèi)3.81亿(yì)美(měi)元(yuán)，但一(yī)个(gè)月后，该部门的一家(jiā)重要子公司申(shēn)请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支(zhī)付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊(yī)坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的(de)几小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代(dài)价获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公(gōng)开披露(lù)的(de)信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投(tóu)资已经(jīng)很好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定(dìng)期(qī)将我们的维权原则付(fù)诸于(yú)我们的(de)多(duō)数控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司以及我们投资(zī)部门持有的少数(shù)股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公司董事会中都(dōu)有代(dài)表。此外，我们(men)坚信(xìn)通(tōng)过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是(shì)在我们(men)今天夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产和(hé)其(qí)他行(xíng)业的各(gè)种投资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资(zī)者就兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)的做空实例，最(zuì)出名(míng)的莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神(shén)坛(tán)，引发了(le)外(wài)资纷纷从印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公(gōng)共(gòng)广播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达尼的(de)个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头(tóu)？公开资(zī)料显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)纽约(yuē)市(shì)。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍，公司(sī)的主要(yào)业务包括披露(lù)企业的会计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未(wèi)公开关联交易(yì)、财(cái)报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和(hé)记者，来进(jìn)行(xíng)调(diào)查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入(rù)了(le)以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书(shū)的(de)救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿(yì)美元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误(wù)导投资(zī)者(zhě)。该公司(sī)的市(shì)值一度超过(guò夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处)50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对推特的收(shōu)购案(àn)。在兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做(zuò)空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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