券(quàn)商(shāng)今年一季度(dù)业(yè)绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以(yǐ)及去年较低的基数(shù)，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也在(zài)周五呈现集(jí)体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券(quàn)商或上市主(zhǔ)体披露一(yī)季(jì)报(bào)，至(zhì)此(cǐ)51家上(shàng)市(shì)券商或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体(tǐ)一季度表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利(lì)增速(sù)较为显(xiǎn)著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单(dān)算(suàn)数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀(xiù)表现给予了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板(bǎn)块指数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商(shāng)股(gǔ)收红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西(xī)证(zhèng)券、中(zhōng)国银河(hé)盘(pán)一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市(shì)券商或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分别是国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的(de)有(体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤yǒu)3家，分别是(shì)财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归(guī)母(mǔ)净利扭亏为盈的(de)券商(shāng)多达9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券(quàn)、东(dōng)北证券、西部(bù)证券(quàn)、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净利(lì)与营收(shōu)均出现下滑，公(gōng)司一季报显示(shì)，报告期(qī)内公司(sī)实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的(de)增速(sù)不如(rú)中小券商(shāng)“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩(jì)表现同(tóng)样具有可(kě)圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过(guò)五成(chéng)的头(tóu)部券商包括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商(shāng)及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券(quàn)经纪(jì)业务(wù)开展取得一定成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)正(zhèng)、7家(jiā)增速(sù)为(wèi)负，同比(bǐ)增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿元的低基数(shù)有关，其今年(nián)一(yī)季度(dù)营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分(fēn)别是(shì)财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下(xià)滑幅度较大(dà)，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通(tōng)证券营收同比增(zēng)幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的(de)增速杀入营收排名前十(shí)，其一(yī)季(jì)度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券反而被挤出前十，招商证券一(yī)季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同比增幅(fú)分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自(zì)营业务驱(qū)动行业业绩高(gāo)增(zēng)，这(zhè)一观点(diǎn)被(bèi)卖方(fāng)研(yán)究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在解读(dú)东方(fāng)证券一季报时称(chēng)，东(dōng)方证券自(zì)营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规(guī)模(mó)为902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投资(zī)致(zhì)使(shǐ)利息支(zhī)出有(yǒu)所(suǒ)增长，市场回暖下(xià)投资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)，收(shōu)入(rù)同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓越的创新业务能(néng)力，看好公司在(zài)政策放松(sōng)预期下实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西部(bù)证券在关于国(guó)金(jīn)证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自营投资(zī)成为影响国金(jīn)证券业绩(jì)核心因(yīn)素，一季度自营(yíng)业务收(shōu)入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融(róng)资(zī)后，公(gōng)司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成(chéng)为(wèi)影响券(quàn)商业绩的核心，预期(qī)将在一季度(dù)迎来(lái)反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点(diǎn)关注(zhù)差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将(jiāng)是券商(shāng)业绩(jì)大幅(fú)修复的一(yī)年，尤(yóu)其是受到自营业务冲(chōng)击大的公司(sī)预期(qī)将在年内实(shí)现较(jiào)大幅度的(de)改善。

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