北交所开市至今一年半(bàn)，公募基(jī)金投(tóu)资北交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)work on的用法以及语法，workon的用法总结数基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特(tè)新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募(mù)机构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)股票处(chù)于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价(jià)值18个(gè)月(yuè)等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可(kě)投(tóu)资(zī)于(yú)北(běi)京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等(děng)多家基金(jīn)公(gōng)司(sī)也发布公告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策(cè)略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前(qián)提(tí)下(xià)，公司旗下(xià)基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始加大布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)是(shì)除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)的角度(dù)来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资(zī)者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司(sī)去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继(jì)续(xù)向好；次新基(jī)金在北(běi)交所的持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续(xù)市场流(liú)动性(xìng)的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金表示，结(jié)合(hé)北交所(suǒ)的战略定(dìng)位(wèi)和上市(shì)公(gōng)司“小而美(měi)”的(de)特征，预计(jì)次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股(gǔ)机会。同时(shí)，也(yě)可根据(jù)主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估(gū)值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积(jī)极参与转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来(lái)一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的(de)基(jī)金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基(jī)金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总市(shì)值总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整体回调幅(fú)度较(jiào)大(dà)，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的(de)市(shì)场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度来说，这也意味着更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故我们(men)认为北交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确(què)的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规(guī)模(mó)较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上(shàng)，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业(yè)板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业(yè)的投(tóu)资价值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必(bì)会(huì)吸引更(gèng)多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数(shù)估值有向(xiàng)上(shàng)修复的(de)空(kōng)间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成(chéng)长股。在行业的(de)稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具(jù)有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的(de)企业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成(chéng)长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚(work on的用法以及语法，workon的用法总结hòu)回报，因(yīn)此我们(men)认为北交所(suǒ)具备长期投资(zī)价(jià)值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)work on的用法以及语法，workon的用法总结。”

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