美东时间周三，美联(lián)储(chǔ)发布的最新(xīn)会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联储官员在本月(yuè)的会议上一致同(tóng)意加息(xī)25个基点，但在是(shì)否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧(qí)，更多官员暗示(shì)他们准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者(zhě)指出，如果(guǒ)经(jīng)济发展与(yǔ)他们目前(qián)的预期(qī)一致(zhì)，那么在(zài)这(zhè)次会议之后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经(jīng)济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这(zhè)将消(xiāo)除进一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来(lái)的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继续(xù)缓慢(màn)得令(lìng)人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员(yuán)们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物价压(yā)力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压(yā)力对经济活动的(de)影响被(bèi)证明是温和的。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们(men)指出，信贷条件进一(yī)步(bù)收紧可(kě)能会减缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业(yè)投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支(zhī)持(chí)正在(zài)进行的产(chǎn)品(pǐn)和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)表示，通(tōng)胀和经(jīng)济活动(dòng)的放缓程度(dù)还(hái)不(bù)足以证明(míng)结束加息是(shì)合理的。但包(bāo)括美(měi)联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在内的其他人(rén)暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息(xī)，以(yǐ)评估过(guò)去加息(xī)的影(yǐng)响(xiǎng)和银(yín)行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连(lián)续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个(gè)基点，为上世(shì)纪80年代以(yǐ)来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由(yóu)于全球经济(jì)前景(jǐng)的(de)不确定性和近期银行(xíng)业的(de)压力，官员(yuán)们透露(lù)未(wèi)来的决策(cè)将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变量将决定加息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)的程度表(biǎo)示(shì)不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联(lián)储官员最关注的还是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调(diào)，至关重要(yào)的是不要传达降(jiàng)息(xī)的(de)可能性，或者已(yǐ)经排除(chú)了(le)进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定(dìng)继续调高利率(lǜ)或是维持利(lì)率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率(lǜ)不变，美(měi)联储(chǔ)仍有可能需要在(zài)今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明(míng)确证据表明通胀正在(zài)降几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同温之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普(pǔ)几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同遍预计，5月(yuè)的加息(xī)将是本轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可能在年底前(qián)降(jiàng)息25个基点。这(zhè)种预期是基于这样一种假设，即(jí)经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在(zài)是否进(jìn)一步加息问题(tí)上的分(fēn)歧(qí)，以(yǐ)及官员(yuán)们(men)采取的是依赖数据(jù)的做法(fǎ)——这(zhè)并不意味着他们不会(huì)再次加息，但这肯定会(huì)支持这样(yàng)的观点，即他(tā)们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行(xíng)业危机，美联(lián)储官员(yuán)们对此专门进行了(le)讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金(jīn)融体(tǐ)系(xì)有足(zú)够(gòu)的(de)流动性来满足其(qí)需(xū)求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银行业(yè)压力(lì)导致的信贷(dài)收(shōu)缩(suō)可能会使经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储重申(shēn)了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也将给(gěi)经(jīng)济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的股(gǔ)价(jià)在此期(qī)间(jiān)进一步下跌(diē)，但对绝大多数银(yín)行来说，这些下跌(diē)似乎主要反映了对盈(yíng)利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次(cì)加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储会(huì)议(yì)纪要(yào)中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区(qū)性银行业危(wēi)机(jī)带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于(yú)受到全球高(gāo)度(dù)关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会(huì)者提(tí)到，必须及时(shí)提高债务上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经(jīng)济出(chū)现严重(zhòng)混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市场有序运作(zuò)的(de)重要性(xìng)，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些(xiē)与会(huì)者强调，美联储应随(suí)时(shí)准备使用其流(liú)动(dòng)性工(gōng)具，以及微(wēi)观审(shěn)慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判代(dài)表继续举行债务(wù)上(shàng)限(xiàn)谈(tán)判(pàn)。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯(sī)透露，双方(fāng)谈判没有取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她的部门最(zuì)早可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会(huì)在未(wèi)来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难(nán)想象，在这样的背景下美联储会(huì)倾向(xiàng)于采(cǎi)取(qǔ)鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能(néng)松了一口气，因(yīn)为他们有空间从现在开始慢(màn)慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美(měi)股市(shì)场(chǎng)周三仍处于持(chí)续下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指数(shù)跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步(bù)表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事(shì)进行讨论。在被(bèi)问及是否有(yǒu)可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达成协议其实(shí)可以非常(cháng)快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的数据，截(jié)至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按(àn)照(zhào)这样(yàng)的“剧本(běn)”，美(měi)股原本将在国(guó)会扯皮的(de)过程中进入“垃圾(jī)时(shí)间”，但周三盘后的(de)英(yīng)伟达(dá)突然(rán)爆发，令市场重(zhòng)新看到炒(chǎo)作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本(běn)财年(nián)第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受(shòu)惠于云计算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需(xū)求，数(shù)据(jù)中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元(yuán)，远远超过预期(qī)的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望引发全(quán)球(qiú)资本(běn)市场的连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表(biǎo)现

　　周三标普(pǔ)500指数(shù)11个板块依然(rán)只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克(kè)中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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