总市(shì)值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一(yī)天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化(huà)的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证(zhèng)前肖是指哪几个生肖监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首(shǒu)只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)、支持(chí)创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资(zī)者风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票期(qī)权(quán)市场长期持续(xù)健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重(zhòng)视前肖是指哪几个生肖ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将前肖是指哪几个生肖进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效(xiào)的(de)风险防控(kòng)和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场(chǎng)多(duō)空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用(yòng)，为进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我国已经推(tuī)出了不(bù)同(tóng)类型的期(qī)权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的(de)公司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对(duì)科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足(zú)不(bù)同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动(dòng)性(xìng)都(dōu)具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的(de)风险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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