衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济分析(xī)局公布(bù)数据显示(shì)，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季(jì)度(dù)放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私人(rén)库(kù)存投资和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去(qù)年(nián)第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最(zuì)大(dà)的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出(chū)环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖(tuō哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速(sù)大(dà)幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再(zài)次升温。美(měi)联储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部(bù)发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援(yuán)中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明(míng)船只的自动全(quán)球定位发送系统被关(guān)闭并(bìng)频(pín)繁改变航(háng)线。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)司法(fǎ)当局(jú)的许可下(xià)，海军出(chū)动直升机(jī)扣(kòu)押(yā)了该船(chuán)只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼(màn)湾(wān)扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份声(shēng)明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频(pín)显示(shì)，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发(fā)言(yán)人美东(dōng)时(shí)间4月(yuè)27日周四确(què)认(rèn)，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈(tán)到(dào)敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无(wú)法确(què)认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番(fān)言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可(kě)能会导致美(měi)联储的安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资(zī)者和(hé)商界(jiè)人士的密切(qiè)关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员(yuán)同(tóng)他(tā)人(rén)的私下会面时常(cháng)引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们(men)通话，而且通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统波罗(luó)申(shēn)科(kē)和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接问他(tā)们是不是冒(mào)牌(pái)货。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌(diē)，基(jī)本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工(gōng)研究中心负责(zé)人杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经济(jì)衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油(yóu)价(jià)油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业(yè)风(fēng)险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观(guān)情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国第(dì)一共(gòng)和银行的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数(shù)据表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美国银(yín)行业(yè)危机(jī)风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储(chǔ)利率政策的(de)变化(huà)，宏观层面的(de)不确定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融市(shì)场的主要(yào)因素，这是(shì)投(tóu)资者需要注(zhù)意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加(jiā)息决议(yì)，市(shì)场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英(yīng)国央(yāng)行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来(lái)的五一长假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预(yù)计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚洲地区(qū)的油价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越(yuè)难以持(chí)续，后续的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场(chǎng)将转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政策(cè)难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预(yù)计5月(yuè)油价整(zhěng)体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预(yù)期(qī)降(jiàng)库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动(dòng)预(yù)期管理(lǐ)下，预计(jì)今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市(shì)场主基(jī)调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱(ruò)也(yě)会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利空(kōng)与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期内(nèi)担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回(huí)落，中长期(qī)来(lái)看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记(jì)者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的(de)下(xià)挫主要(yào)还是受(shòu)到油价影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比下(xià)降三分之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发(fā)电需求的增长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注活(huó)动都将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系(xì)品种波动将主要(yào)受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还(hái)是(shì)会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思现将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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