中国金融(róng)行业(yè)加(jiā)速对(duì)外开放，外资券商们(men)的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩(jì)突飞猛(měng)进，当年(nián)净利(lì)润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批的野(yě)村(cūn)东方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并，两家国(guó)际(jì)金融巨头均在(zài)国内拥有外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券商面临的“一参一控”问题如何解(jiě)决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透(tòu)视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在(zài)中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗司来说(shuō)，除(chú)了(le)面临(lín)行业(yè)“二八分(fēn)化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各(gè)家券(quàn)商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小年(nián)”，受制于市场(chǎng)行情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资质(zhì)等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国(guó)际证券则延续自成立以来的(de)亏损状态：2022年(nián)实现营业(yè)收入(rù)1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年(nián)同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成(chéng)为外(wài)资控股券商的(de)汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上年(nián)出现明显(xiǎn)进步，但(dàn)仍然(rán)录得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年(nián)同(tóng)期(qī)为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获得证监(jiān)会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正式(shì)展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原(yuán)因而言，2022年受市场(chǎng)影响(xiǎng)，证券行业营(yíng)业收(shōu)入普遍下降(jiàng)，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)也难以(yǐ)幸免。且新公司建设成本、业(yè)务费(fèi)用(yòng)、员(yuán)工薪酬等(děng)支出过高，在展业初期(qī)容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比(bǐ)，外资(zī)控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄(báo)”的(de)情(qíng)况，自营业(yè)务影响有限，因此影响2021年业绩的(de)主要还是(shì)经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务手续(xù)费及佣金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元，同(tóng)比(bǐ)下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则(zé)有增(zēng)无减，业务及(jí)管理(lǐ)费从(cóng)上年(nián)的4.27亿(yì)元增长到(dào)5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致(zhì)业(yè)绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和(hé)尚”念(niàn)好了中国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实(shí)现盈利，分别为(wèi)摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实(shí)现了营(yíng)收、净利润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实(shí)现营业(yè)收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一(yī)业绩(jì)水(shuǐ)平在2022年的“券业小(xiǎo)年(nián)”可(kě)算是(sh打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗ì)相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大(dà)通证券共有员工210人(rén)，数量在行业内排(pái)名下(xià)游，但其业(yè)绩已跻(jī)身行业中游(yóu)水平，而这(zhè)只(zhǐ)是摩(mó)根大通证券展业(yè)的第三个完整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月获得证监会(huì)批(pī)复，成(chéng)立(lì)合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外(wài)高桥集(jí)团、珠海迈(mài)兰德等(děng)5家内资股(gǔ)东持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东(dōng)所持股权(quán)，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现手续(xù)费(fèi)净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表(biǎo)示，其证券经纪(jì)业务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运作(zuò)取(qǔ)得进一步(bù)进展，新客户开(kāi)发(fā)稳步推进。摩根大通证券充分利(lì)用全球化的平台优势，整合集团(tuán)资源，持续关注(zhù)并开拓传(chuán)统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外机构投资(zī)者，目标客群机(jī)构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年(nián)也取得了较好的(de)业绩表现(xiàn)：当期实现营业(yè)收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是进入中国时间最早的一批合资(zī)券商之一(yī)，早在2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资股东分(fēn)别(bié)持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至(zhì)67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投行业(yè)务进步明显，当期(qī)实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在(zài)2022年完成了创业板注册(cè)制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积(jī)极(jí)筹(chóu)备并(bìng)参与了沪深交易(yì)所互联互通全球存托(tuō)凭(píng)证(zhèng)业(yè)务等。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，今(jīn)年(nián)3月，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士(shì)国(guó)家(jiā)银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一(yī)季(jì)报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前完成。不(bù)言(yán)而(ér)喻的是，集团层(céng)面(miàn)的(de)合并对两家外(wài)资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道对瑞信证券(quàn)出具(jù)了带强调事项段(duàn)的(de)无(wú)保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份公司之间达成协议和合并计(jì)划(huà)，截止(zhǐ)报告日(rì)，上(shàng)述协议和合并(bìng)计划的完成日尚不明(míng)确。瑞信(xìn)证券作为(wèi)瑞信集团股(gǔ)份有限(xiàn)公司下属(shǔ)控股(gǔ)子公(gōng)司，未来的运营(yíng)和(hé)财务(wù)业绩受到上述(shù)合并可能产(chǎn)生的影响亦不(bù)明确，该(gāi)事项表明存(cún)在可能导致对公司持(chí)续经营(yíng)能力产生(shēng)重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监(jiān)会修(xiū)订《外商(shāng)参股证(zhèng)券公司设立规则》后首家获批的(de)合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)公告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对(duì)价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后(hòu)，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权(quán)管理规定》，证券公司股东(dōng)以及股(gǔ)东的控股股东、实际控制人参股证券公(gōng)司的(de)数(shù)量不得超过2家，其中控制证券(quàn)公(gōng)司的数(shù)量不得超过1家(jiā)。在(zài)面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银(yín)证券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)破(pò)局

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业(yè)热词。而透视各(gè)家外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依托于(yú)各自资源禀赋深(shēn)入财(cái)富管理成为其(qí)在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例(lì)如(rú)，野村东方(fāng)国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富管理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持(chí)续推进的基础上(shàng)，新增了特色投(tóu)资咨(zī)询服务（如ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市公(gōng)司大宗(zōng)减持服(fú)务、集团(tuán)间(jiān)跨境业务联动等多种业务模式，通过服(fú)务手段(duàn)的增加及优化，为(wèi)客(kè)户提供多(duō)维度(dù)、一站式的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券(quàn)财富管理业务将定位(wèi)于“中国高端财富(fù)人群”，从(cóng)产品(pǐn)配置、人员建设、中后台(tái)支持以及集(jí)团跨境(jìng)合作四个(gè)方(fāng)面入手(shǒu)，打造以产品为中心的(de)业务(wù)核(hé)心竞争力，持续为中国投(tóu)资者(zhě)提(tí)供(gōng)具(jù)有野村集团特色(sè)的高质量财富(fù)管理服(fú)务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让(ràng)北京高华的所(suǒ)有业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会(huì)核发(fā)新增(zēng)证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券自(zì)营及代销金融产品业务的业务(wù)许可(kě)。2023年2月，高盛高(gāo)华与北(běi)京高华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其(qí)将持续以资产配置(zhì)为(wèi)核心进(jìn)行新产品和服(fú)务的研发工作，进一(yī)步赋能部门为在岸客户提供财富管理(lǐ)综(zōng)合解决方案，丰富(fù)客户(hù)产品种类选择，开展境内私人(rén)财富管(guǎn)理平(píng)台未来(lái)战略规划(huà)，并(bìng)进一步拓展(zhǎn)境内产品平台(tái)。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推(tuī)进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三方金融产品并(bìng)推进跨(kuà)境投资新产(chǎn)品的研发(fā)，为(wèi)客户提供(gōng)直接对接境外资本(běn)市场(chǎng)的机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造私人财富管理业务(wù)，这(zhè)在具(jù)备外资银行(xíng)股东背景的券商中较为(wèi)多见。例(lì)如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其(qí)于2022年4月正式成立私人财(cái)富管理(lǐ)部，负(fù)责公司高净值个人客户综(zōng)合财富管理业务的(de)运作。私人财(cái)富管理部以汇丰前(qián)海证券为平台，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高净值和超高净值(zhí)客户(hù)及(jí)其家族(zú)提供专业、多元(yuán)及定制化的资产配置(zhì)服务，为客户实(shí)现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯业(yè)务，与4家国(guó)内头部信托公司达成(chéng)战略(lüè)合作。同时，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年重(zhòng)启(qǐ)深圳分公司财(cái)富管理(lǐ)业务(wù)，依托国家对(duì)粤(yuè)港澳大(dà)湾区的新政举措(cuò)，致力(lì)于发(fā)展(zhǎn)财富管理(lǐ)大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为客户进行全方位(wèi)资产(chǎn)配置和满足(zú)客户全生命周期财富(fù)管理的理念，进一步完(wán)善(shàn)投资解决方案和财富规划方面的业(yè)务，一(yī)方面(miàn)积(jī)极扩(kuò)充(chōng)现有(yǒu)架上策略，精(jīng)选上架多支产品为客户在同一策(cè)略下提供差异化选(xuǎn)择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队(duì)伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本(běn)市场对外开放的力度(dù)不断加大，各外资金融机构加速(sù)了在境内设立控股券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批(pī)准设立(lì)，公司注册地(dì)为(wèi)北京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元(yuán)，业务范(fàn)围包括(kuò)证(zhèng)券(quàn)经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资(zī)产管理（限于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的(de)是，渣打证(zhèng)券(quàn)是首(shǒu)家新设(shè)的外商独资证券(quàn)公司。就监管(guǎn)批复信(xìn)息来(lái)看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民(mín)币(bì)。

　　算(suàn)上渣打证券在(zài)内，目前国内的(de)外资控股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券均为外(wài)商(shāng)独资券商。从(cóng)数量上来看(kàn)，外资控股券商已成为市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外(wài)，目前还(hái)有数家外资券商的设立申请静待(dài)审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴(xīng)证券、青岛意才证券等多(duō)家外资券商的设立申请(qǐng)仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛(dǎo)意(yì)才证(zhèng)券已打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗获第一次(cì)意见(jiàn)反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监会(huì)主席易会满等(děng)先后在(zài)京会见美(měi)国(guó)桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国(guó)东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英(yīng)国(guó)汇丰、加拿(ná)大宏利金融(róng)、新加坡淡(dàn)马锡、德国(guó)安联(lián)保险、意大利联合圣(shèng)保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国(guó)际金(jīn)融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负责人(rén)普遍表示，此次来(lái)华亲身感受(shòu)到(dào)中国经济(jì)的强(qiáng)大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看(kàn)好中国经济和中(zhōng)国资本市场(chǎng)发展前景。近(jìn)年来中国资本(běn)市场对外开(kāi)放稳步推(tuī)进，为(wèi)国际(jì)金融机(jī)构和(hé)全球(qiú)投(tóu)资者带来了实实(shí)在在的机遇(yù)。各金融(róng)机构高度重视(shì)中(zhōng)国市场，将继续与(yǔ)中(zhōng)国深(shēn)化合作，积极拓展在(zài)华业务和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞争(zhēng)，国(guó)内(nèi)券商也纷(fēn)纷感(gǎn)受(shòu)到了(le)挑战和机遇(yù)。例如，华(huá)西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外(wài)资机构来华展业便利(lì)度(dù)不断提升，经营范围和(hé)监管(guǎn)要求实现(xiàn)国民待遇(yù)，外资券商(shāng)、资产管理(lǐ)机构(gòu)等(děng)加速布局，全(quán)力(lì)抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土证券(quàn)公司既带来了国际金(jīn)融机构全面参与中国资本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也带来(lái)了通过与国际金融(róng)机构直接合作促进(jìn)业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西(xī)部(bù)证券也表示，当前证券行业集中度(dù)稳中有升，头部券商(shāng)竞争优势(shì)更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋势初步形(xíng)成，金融(róng)科技对行(xíng)业发展理念(niàn)的变革和重塑不断深化，外(wài)资券商市场冲击将(jiāng)逐(zhú)渐显现，证券行(xíng)业(yè)竞(jìng)争新格局正加(jiā)速(sù)演变(biàn)。

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