金融界5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑(jí)变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势(shì)，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产(chǎn)物资通胀压力(lì)进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结(jié)束(shù)乃至降息(xī)已然(rán)成为一(yī)种共(gòng)识，因(yīn)此本(běn)周(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此期(qī)间(jiān)将面临(lín)经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属(shǔ)部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初(chū)请失业(yè)金人数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内社融(róng)超预期下(xià)滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复(fù)之前难言企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金(jīn)属走(zǒu)势拖累 白(bái)银如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)角度出(chū)发(fā)，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整行情(qíng)，当(dāng)前(qián)逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵(guì)金属行情(qíng)。

　　尽(无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思jǐn)管美国经济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽松(sōng)预期以及经济风(fēng)险依(yī)然利(lì)好贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得(dé)贵金属承压回落，而(ér)铜(tóng)铝等(děng)有(yǒu)色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较强的(de)白银走(zǒu)势，白(bái)银(yín)表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅(fú)回(huí)落等因素综(zōng)合影(yǐng)响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破(pò)该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上(shàng)方(fāng)关(guān)注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未(wèi)走完(wán)，建议继续(xù)等(děng)白银行情企稳(wěn)再低位做多。美(měi)欧银行(xíng)业危(wēi)机引发避险需求(qi无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思ú)，美(měi)联储政策(cè)收(shōu)紧(jǐn)预(yù)期(qī)迅速(sù)转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继(jì)续关注(zhù)调整(zhěng)行(xíng)情；后(hòu)续政策(cè)宽松转向、经济(jì)下行风(fēng)险、银行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金持续(xù)等(děng)宏观因素下(xià)，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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