财联社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一(yī)波久违(wéi)的反弹，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上(shàng)周五开(kāi)始止(zh少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字ǐ)跌企(qǐ)稳四个交易日(rì)后(hòu)价格连续两(liǎng)日上涨。暖意(yì)也提前(qián)传导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅(yǎ)化(huà)集团和永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资源(yuán)和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐(qí)锂涨(zhǎng)业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反(fǎn)弹的(de)原因之(zhī)一是上海车展有望带动购(gòu)车(chē)需求(qiú)预期(qī)的提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示，上(shàng)海车展将让消费者感受到(dào)汽车消费(fèi)的火(huǒ)热，提升消费(fèi)信(xìn)心(xīn)，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前(qián)车企(qǐ)大(dà)幅(fú)降(jiàng)价导(dǎo)致消费者(zhě)对(duì)电动车的观望(wàng)心态有望逐(zhú)渐改善，市(shì)场开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格(gé)已经逐渐(jiàn)稳定(dìng)，且在谈价策(cè)略上以(yǐ)企稳为主，不太(tài)可能进行降(jiàng)价。但未(wèi)来，止跌信号能否(fǒu)持续(xù)稳定，受(shòu)多方因素影响。有(yǒu)产(chǎn)业人士分析称，乐(lè)观来看(kàn)，国内动力电池厂商清(qīng)库存工(gōng)作(zuò)或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存(cún)水(shuǐ)平有望逐(zhú)步恢(huī)复(fù)至健康水平，并带动(dòng)上游(yóu)材料(liào)采购(gòu)，进而对(duì)碳酸锂价(jià)格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情况看，一些(xiē)电池龙头企业(yè)5月份的(de)排产预计(jì)将环比增长20-30％，一(yī)些中小企业由(yóu)于前期(qī)基数较低(dī)，环比增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在(zài)4月(yuè)26日(rì)的(de)业(yè)绩说明(míng)会上(shàng)表示，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排产(chǎn)相(xiāng)比一季(jì)度(dù)会有(yǒu)明显的(de)提升。由此可见(jiàn)，碳(tàn)酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还是底部(bù)反转，目(mù)前仍(réng)难以判断。“一(yī)方面需要观察下游库存状况，另一(yī)方面还(hái)需要(yào)看终端需求(qiú)是否真正回暖，”华南一家主流(liú)锂盐厂(chǎng)商内部(bù)人士此前对财联社记(jì)者表(biǎo)示。该人士表示(shì)，电池(chí)厂商实际上从去年四季度开始便启动大规模(mó)去库存(cún)举措，这一举(jǔ)措在一季度实际上(shàng)已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商提到，目前库(kù)存已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸铁(tiě)锂电池库存，有(yǒu)业(yè)内人士直言，相关库存(cún)基本出清，后续将根据(jù)公(gōng)司规划，逐步进行补货。作为锂电产业(yè)的风向标，宁德(dé)时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝对金额(é)来看(kàn)，宁德时代的库存(cún)已经退(tuì)回到2022年第一季度的水平。材料(liào)价(jià)格(gé)和库存(cún)水(shuǐ)平，两项关键的指标也构成锂电产业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存水平恢复健康，将带(dài)动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格走向 最(zuì)乐观(guān)者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年时(shí)间(jiān)跌去超过2/3，也(yě)引起(qǐ)了市场热(rè)议。就在(zài)26日(rì)召开的中国汽车动力电池(chí)产业创新联(lián)盟2023年度大会(huì)上，中国汽车工业协(xié)会常务副会长付炳锋指出(chū)，国内动力电(diàn)池行业仍(réng)然存在一(yī)些问(wèn)题，包括(kuò)电池产业链分工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期大幅下降也(yě)不是正常的现象，”他(tā)直言(yán)。在他(tā)看来，原材料适当涨价是正常(cháng)现象，行(xíng)业要(yào)以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的合理(lǐ)分配，避免大起(qǐ)大(dà)落。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这(zhè)些业内人士和分析(xī)师近期对(duì)锂盐价格未来走势进(jìn)行预(yù)判并(bìng)阐(chǎn)述具体(tǐ)逻辑，汇(huì)总如下(xià)：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信号，一(yī)系(xì)列的数据验证(zhèng)锂电(diàn)产业(yè)拐点或已经到(dào)来。分析(xī)人士指(zhǐ)出，此前锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业(yè)进入调整阵痛期(qī)，主要在于下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加(jiā)中游(yóu)扩产(chǎn)迅速从而在需求(qiú)表现上提前(qián)透支碳酸锂(lǐ)的(de)未来增(zēng)长空(kōng)间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游电池(chí)厂商集体(tǐ)进入清库存阶(jiē)段。从上游材料价格变(biàn)化来看，近(jìn)期(qī)碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值得(dé)注意的是，在锂电(diàn)产业链，包括六氟磷(lín)酸锂、人造石墨(mò)、极片(piàn)粉等(děng)系列材(cái)料价格也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐(guǎi)点的另(lìng)一关键指(zhǐ)标，中游电池厂商(shāng)的(de)库存也已(yǐ)经逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)。据高(gāo)工(gōng)锂电了解，目(mù)前中游(yóu)电池厂商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的(de)生产线已经重启生产。在(zài)采购方(fāng)面，电池厂商和下(xià)游车企已陆(lù)续重启订单，带(dài)动产业需(xū)求回暖。从终端新能源汽车市场表(biǎo)现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体一季度新能源汽车销量数据(jù)来看，其月销量逐步攀(pān)升(shēng)并且(qiě)回暖速度超(chāo)过(guò)往年。随着(zhe)二三季度(dù)到来(lái)，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季(jì)，也将进一步带动锂电产业中上游(yóu)的订单(dān)需(xū)求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度(dù)采(cǎi)购谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字能会(huì)有回(huí)涨(zhǎng)的空间，但(dàn)幅(fú)度不可(kě)能太大，最(zuì)多在(zài)10％左右(yòu)。业内人士表示(shì)，因(yīn)为(wèi)经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的供(gōng)给情况更加清晰，市场预期(qī)回(huí)调下，电池厂商(shāng)在价格谈判(pàn)上(shàng)会更(gèng)加(jiā)谨慎。同(tóng)时电(diàn)池(chí)厂商一体化带来的(de)碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱(ruò)上(shàng)游锂矿厂商的(de)议(yì)价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林(lín)美、天(tiān)奇股份(fèn)、华友钴业等企业持续推进电池回收布(bù)局，来自(zì)终端材料回(huí)收(shōu)的产能(néng)也(yě)在稳步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商都已(yǐ)完善在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的(de)宜(yí)春锂(lǐ)矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进(jìn)一(yī)步释放碳酸锂(lǐ)供给。经(jīng)历(lì)过复杂的产业调整过程之后(hòu)，整个锂电(diàn)产业的运(yùn)作模式正从“大(dà)开(kāi)大合(hé)”的波(bō)浪式变得更为平滑。从(cóng)原材料到电(diàn)池，再(zài)到(dào)下游车企，产业链各个(gè)环节(jié)的价格以及供需变化也将变得(dé)更加(jiā)平(píng)衡且具有可(kě)预测性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空(kōng)方则认为(wèi)，当前上(shàng)游库存水(shuǐ)平依旧(jiù)处于高位，虽(suī)然需(xū)求端稍有好转，但是并不足以带动价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并(bìng)不是(shì)一个下游获利、上游(yóu)承(chéng)压的简单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳(tàn)酸锂和电(diàn)池(chí)材料的价格(gé)下跌(diē)过快，但这并不为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格跌(diē)去近7成(chéng)，最直接受到冲(chōng)击的当(dāng)属锂矿企业。根(gēn)据(jù)藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为(wèi)534吨，相比(bǐ)于2022年(nián)四季度销量(liàng)2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也(yě)从2022年(nián)第四季度的(de)2461吨，削减至今年一(yī)季(jì)度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企(qǐ)业不断压低碳(tàn)酸(suān)锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二(èr)日股价跌停。

　　直(zhí)接生(shēng)产(chǎn)、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则(zé)命运分化，大公(gōng)司如天齐锂业(yè)和(hé)赣(gàn)锋锂业有机会在价格下(xià)降周期中获得更多市场(chǎng)份额，行业将变得更集中。这(zhè)是(shì)2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降中发生过的事。而同(tóng)环节的大量中小企(qǐ)业(yè)，尤其是最近(jìn)两年追高入局的新公司，则面临停产乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业在(zài)去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个(gè)锂(lǐ)盐供应商天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最(zuì)大的(de)新能源车(chē)企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐(qí)锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们(men)更能(néng)承受价格下跌和可能的未(wèi)来亏损。这两(liǎng)家公司也有(yǒu)行业(yè)里最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入股的海外锂矿资源(yuán)开(kāi)采成本(běn)普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公(gōng)司能以低于5万元(yuán)/吨的(de)价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国(guó)际交易中，即(jí)使拥有(yǒu)海(hǎi少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字)外矿产的分销权或开采权，交(jiāo)易价格也(yě)需要通过长(zhǎng)协确定，按市价定期调整。但能(néng)获得上游更低成本的资源，让这两家大(dà)企业更能(néng)容忍(rěn)低价，并(bìng)能(néng)在上游因降(jiàng)价减产时保持(chí)产能供应(yīng)。

　　锂价(jià)超(chāo)预期(qī)下跌牵动着(zhe)万亿新(xīn)能源车(chē)市场。不过(guò)锂价下(xià)降(jiàng)带来的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不是一(yī)个下游(yóu)获利，上游承压的简单故事(shì)。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理论上会(huì)受益(yì)，但锂价的(de)超预期下(xià)跌，使宁德时代今年(nián)2月提(tí)出的(de) “锂(lǐ)矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它(tā)本想用(yòng)20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三年长单(dān)。另一层影(yǐng)响(xiǎng)是，宁德时代(dài)今年5月计划投产的宜春锂矿(kuàng)很有可能一开(kāi)采就亏损。

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