5月10日，有(yǒu)消息称(chēng)部(bù)分银行(xíng)相关部(bù)门收到《关于调整协(xié)定(dìng)存款及通知存款自律上(shàng)限的通知》，四大国有银行协定存(cún)款和通知存款自(zì)律上(shàng)限的下调(diào)幅度为(wèi)30BP，其它(tā)金融机构(gòu)下调50BP，调整(zhěng)自2023年(nián)5月15日(rì)起(qǐ)执行。本次拟下调中(zhōng)协定存款更多(duō)是对公业务，而通知存款(kuǎn)则(zé)集中于短期存(cún)款。

　　就本次协定存款及通知存款自律(lǜ)上限拟下调的背景、影响，后续货(huò)币(bì)政策走向(xiàng)等，记者采访了招(zhāo)商基金研究部首席经济学(xué)家(jiā)李湛(zhàn)、长城基金总经理助理(lǐ)兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬基金(jīn)固定(dìng)收益副(fù)总监兼鹏扬利泽(zé)基金经(jīng)理陈钟闻、平安(ān)基(jī)金、光大保德信基(jī)金(jīn)、德邦基金等公募(mù)基金公司及投(tóu)研人士。

　　在业(yè)内看(kàn)来(lái)，本轮(lún)调降更多是出(chū)于推进利率市场化(huà)改革深化大背景的考虑。对(duì)银行而言，存款利率下调有助于(yú)减少存款定价的无序竞争，降低银行负债成本(běn)；同时本次降(jiàng)息有助于促进(jìn)投(tóu)资、消费，也被看作是(shì)促进宏观经济复苏的表现(xiàn)。

　　长期来(lái)看(kàn)，存(cún)款(kuǎn)利率下行仍是(shì)大势所趋。2023年经(jīng)济有所复苏(sū)，进一步降低贷款(kuǎn)利率的紧迫性(xìng)不(bù)高(gāo)，但银行普遍以量补价，使得贷款价格(gé)战激烈，贷款利率很难上行。预计下半年货币政策不会出(chū)现(xiàn)急转弯，延续稳健货(huò)币政策基(jī)调。

　　延续(xù)银行存款利(lì)率(lǜ)调降(jiàng)的趋势(shì)

　　中国基(jī)金报记者：四大(dà)国有银行为何(hé)下调协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款自律(lǜ)上(shàng)限？

　　李(lǐ)湛：我们认为(wèi)，当前调降更(gèng)多(duō)是出于推进利率市场化改革深化(huà)大背景(jǐng)的考(kǎo)虑。2022年4月(yuè)，央行指导利率自律(lǜ)机(jī)制建立了(le)存款利率市场化调整(zhěng)机(jī)制，自(zì)律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的(de)债券市场利率(lǜ)和(hé)以1年期LPR为代(dài)表的贷款市场利(lì)率，合理(lǐ)调(diào)整存款利率水(shuǐ)平。

　　随后，国(guó)有大行去年9月(yuè)下调存(cún)款(kuǎn)利率，中小银行陆续跟(gēn)进下调存款(kuǎn)利率。今年(nián)4月市(shì)场利率定(dìng)价(jià)自律(lǜ)机制发布《合格审慎评估实(shí)施办(bàn)法（2023年(nián)修订版）》，在相关指标中引入了存(cún)款(kuǎn)定价(jià)惩罚措施(shī)。而此前(qián)4月部分(fēn)中小银行、农商行存(cún)款利(lì)率下调(diào)，5月5日浙(zhè)商、渤海、恒(héng)丰三家(jiā)股份行挂牌利率(lǜ)下(xià)调，均是(shì)在利率(lǜ)市场化改革推(tuī)进背景下，银(yín)行出于自身经营考虑的自发行(xíng)为。

　　邹德立(lì)：银行近年息差不断下行。在(zài)资产端定价压力较大且(qiě)存款持续高增的情况下(xià)，压降存(cún)款成(chéng)本成为改善息差(chà)的重要手段。此外(wài)，2023年以来银(yín)行贷款向企业固定资产投资传导较(jiào)弱，下调协定存款及通知(zhī)存款自律上限有(yǒu)利于对公客(kè)户留存的活期(qī)资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来(lái)市场(chǎng)利率整体下行(xíng)，实体经济综合融资成本(běn)不断下降，银行资产(chǎn)端(duān)收益下降(jiàng)较为明显；第二，银行整体净息(xī)差持续(xù)走低，银行(xíng)利润空间压缩明(míng)显；第三，企业和居民风险偏(piān)好大幅下降导致存款(kuǎn)增长比较(jiào)明显，存款市场供(gōng)需关系发生了变化，降低了银行(xíng)高吸揽(lǎn)储(chǔ)的必要性；第(dì)四，协(xié)定(dìng)存款和通(tōng)知存款介于活期与(yǔ)定期存款之间，自2022年存款自律机(jī)制对(duì)于活期(qī)存款与定期存款(kuǎn)利率进行了几轮调整，本次(cì)将(jiāng)协(xié)定(dìng)存款与通(tōng)知(zhī)存款自(zì)律上限下(xià)调(diào)也(yě)是要将存款产(chǎn)品线(xiàn)的调(diào)整(zhěng)进行统(tǒng)一，全(quán)面缓解银(yín)行(xíng)负债压力。

　　综合各(gè)项因素，银行(xíng)从自(zì)身经营(yíng)情况考(kǎo)虑，顺应市场趋(qū)势，通过自律机制(zhì)协调调降负债成本(běn)，有利于提(tí)升(shēng)银(yín)行放贷(dài)意愿，抑(yì)制资金(jīn)脱实(shí)向(xiàng)虚(xū)，更(gèng)好的落实央行宽信(xìn)用的政(zhèng)策贯彻落实。

　　平安基金：中国的存款利率管控(kòng)为上(shàng)限(xiàn)管控(kòng)，贷款利率(lǜ)则(zé)为下限(xiàn)管控，近(jìn)年来贷(dài)款利率下限(xiàn)管(guǎn)控彻底(dǐ)取消。存(cún)款利率定价方(fāng)式的改变也(yě)拉开(kāi)序(xù)幕，2022年4月利率自律机制建立(lì)以来，4月和9月经历了两轮大规模(mó)存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下(xià)降，主要是大(dà)行和(hé)股份行参与，今年以来的(de)调(diào)整更多是延(yán)续去(qù)年9月这一轮存款利率下(xià)调，中小银(yín)行补充下(xià)调。

　　另外(wài)，考(kǎo)评制度由(yóu)原来(lái)的激励为主引入惩罚措施，加速了中小银行存款利(lì)率补降的进(jìn)度。就今年的经(jīng)济(jì)背景而言，疫后脉冲(chōng)式(shì)复苏后经济边际走弱，经济修复存在(zài)波折。目前居民超(chāo)额储蓄高增，实体融资需求有限，银行存(cún)款增加，降低存款利率(lǜ)可以(yǐ)引导减少信(xìn)贷套利，助(zhù)力经(jīng)济增长。从银行的(de)角度，净息差不(bù)断压缩，银行经营压力增(zēng)大，调整(zhěng)存款成本成为改善(shàn)息差的重要手段。

　　光大保德信基金：下调(diào)协定存款及通(tōng)知存(cún)款自律上限(xiàn)，主(zhǔ)要影响(xiǎng)对公(gōng)客户在商业银行的(de)活期类存款收益(yì)，延续(xù)近期银行存款利率调降的趋势(shì)。

　　一方面，有(yǒu)助于缓解商业银行(xíng)净(jìng)息(xī)差(chà)收(shōu)窄(zhǎi)趋势(shì)，特别是中小(xiǎo)行高息揽储的(de)成本(běn)压力；另一方面，有利于(yú)引导超额储蓄向消费(fèi)投资(zī)转化，符(fú)合“不搞大水漫灌(guàn)”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金(jīn)：存款利率(lǜ)机制(zhì)创设以来，两(liǎng)轮利率调降都集(jí)中在活期和定期(qī)存(cún)款(kuǎn)，实际上忽略(lüè)了这(zhè)些介于活期和定期存款(kuǎn)之间的存款的利(lì)率(lǜ)调(diào)整，当下有必要一(yī)次性调整通知存(cún)款和协(xié)定存款利率上限，保证(zhèng)存款(kuǎn)利率下调的有(yǒu)效性。银行(xíng)一季度净(jìng)息差水平均创历史新低，上市银行整体净(jìng)息差(chà)由22年Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率(lǜ)下调可以(yǐ)有效降低银(yín)行负债成本，增厚息差，缓解银行(xíng)经营(yíng)压(yā)力。

　　存款利(lì)率下行仍(réng)是(shì)大(dà)势所趋安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的

　　中国基金报(bào)：今年“降(jiàng)息潮”迭(dié)起，这(zhè)是未来(lái)大趋势吗？

　　邹德立：对于4月(yuè)份社融数据，居(jū)民贷(dài)款偏弱之外(wài)，企业贷款也在边际(jì)转弱，但企业中长期贷款同(tóng)比(bǐ)多增幅度较大。在(zài)这种背(bèi)景下，MLF利(lì)率是否下调，还要(yào)进一步观(guān)察5-6月信贷情况(kuàng)。对于存(cún)款利率，2023年银行息差压力增大，控制存款成本成为当务之急(jí)。中(zhōng)小(xiǎo)银行或有(yǒu)动力持(chí)续主动(dòng)下调存款利率。长期(qī)来(lái)看，存款利(lì)率下行仍是(shì)大势(shì)所趋(qū)。因此银行降息(xī)潮可(kě)能(néng)仍聚焦于存款(kuǎn)利率下调。

　　此外(wài)，广义上的降息潮不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)集中(zhōng)在银行领域。以地方债为例(lì)，2022年后广东(dōng)、上(shàng)海、深(shēn)圳、江苏(sū)、浙(zhè)江等发达地(dì)区地(dì)方债发行利差降至(zhì)10Bp，未来仍可能下(xià)降至5Bp。同理，对于资质较好的发债主体(tǐ)，其信用债收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，利率的方向仍是(shì)由(yóu)实体经济资金供需决定(dìng)的，而央行的(de)政(zhèng)策利(lì)率、基准利(lì)率在一方面要合适顺(shùn)应市场环(huán)境，一方面也(yě)代表着政策(cè)意(yì)愿强调(diào)信号意(yì)义的作(zuò)用。今年(nián)是真正疫后复苏的第一年，我(wǒ)们(men)仍(réng)面临内(nèi)生动(dòng)力不强需求不足的情况(kuàng)，央(yāng)行已经(jīng)通过降准以及结构性(xìng)货币政策等多项(xiàng)举措给(gěi)予了实体经济所需(xū)的一定的资(zī)金投(tóu)放支持，有效降(jiàng)低(dī)了实(shí)体综合融资(zī)成本，后续需要财政政策产业政策等配套(tào)政策继续激活(huó)内生动力扭转预期。

　　当前央行需要观察跟踪经济运行情况，短(duǎn)期调整政策利率的(de)概率不大，但仍会(huì)维持(chí)资金(jīn)合理充(chōng)裕(yù)的环境(jìng)，故(gù)从银行资产端的角度来讲，贷款利率或仍维持低位，后续是否进一步(bù)下调(diào)要看(kàn)实体(tǐ)经济复苏(sū)的情况。银(yín)行负债端，存款基准利(lì)率下调(diào)的概(gài)率不大，而存款利率上(shàng)限的调整空间(jiān)仍存在，而是否进一步下调要看银行(xíng)自(zì)身经营需要。

　　光大保(bǎo)德信基金：2022年4月，人民银行指导利率自(zì)律机(jī)制建(jiàn)立(lì)了存款(kuǎn)利(lì)率市场(chǎng)化调整机制，自律机制成员银(yín)行参考以10年期国债(zhài)收益率为代(dài)表的债(zhài)券市场利率(lǜ)和(hé)以1年(nián)期LPR为代表的贷款市场利率，合理(lǐ)调整(zhěng)存款利(lì)率水平。在存款(kuǎn)利(lì)率市场化调整机制作用(yòng)下，2022年(nián)4月、2022年8月大行分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审(shěn)慎评估(gū)实施办法（2023年修(xiū)订(dìng)版）》新增存(cún)款利率市场化定价情况作为合(hé)格(gé)审慎评估的扣分(fēn)项，引发中小银行跟(gēn)随(suí)调降存款利(lì)率。我们认为，通过存款利率下行(xíng)，稳定商业(yè)银行净(jìng)息(xī)差进而保持贷款利率维持低位或继续下行，最终有利于社会融(róng)资成本下(xià)行。

　　德邦基金：从日前公布的(de)金融数据看， M1增速(sù)回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边(biān)际弱修复趋(qū)势或仍在。近期国债利率持续下行，银行(xíng)间利率(lǜ)下行，叠加银(yín)行存款定价下调(diào)，4月社融信贷(dài)低于(yú)预期，国内(nèi)降(jiàng)息预期被(bèi)进一步强化。海(hǎi)外来(lái)看(kàn)，全球(qiú)经济进入衰退周期(qī)，加息周(zhōu)期基本结束(shù)，后续有(yǒu)望逐(zhú)步(bù)迎来降(jiàng)息高峰。

　　平安(ān)基(jī)金：目(mù)前，我国国有大(dà)型(xíng)商业银行和股份制商业(yè)银行的定期存款利率已告(gào)别(bié)“3时(shí)代(dài)”。压降存款(kuǎn)成(chéng)本仍是大势所趋。一方面，银(yín)行仍(réng)有净息差压(yā)力，22Q4 新发放贷款加(jiā)权平均(jūn)利率较18Q1下降182BP，银行息(xī)差压力加剧明显，监管层(céng)面有动力去持续推动存款利率下(xià)降，来保障(zhàng)银(yín)行合(hé)理利差范围，增加银行信(xìn)贷投(tóu)放的(de)动力。

　　另一(yī)方面，居民避险需求仍在，存(cún)款持(chí)续高增(zēng)，在(zài)揽储压(yā)力不大的基础上，银行自身也有动力(lì)去下调存(cún)款定(dìng)价(jià)来(lái)保障(zhàng)利差。

　　缓解银行(xíng)负债(zhài)及经营压力(lì)

　　中国基金报(bào)：协定存(cún)款、通知存(cún)款利率(lǜ)自律(lǜ)上(shàng)限(xiàn)调整，将有(yǒu)哪(nǎ)些政策传(chuán)导效果？

　　德邦基金：一方面(miàn)银(yín)行(xíng)息差压力大是普遍现象，此(cǐ)次政策调整有望带动中小银(yín)行主(zhǔ)动(dòng)跟随(suí)下调存款利率。另一(yī)方面，由于此前(qián)经济下行影响，投资者悲观预期被放大，大量资金集中(zhōng)在(zài)银行存款端，此(cǐ)次存款利率下调也有望带动存款资(zī)金的(de)释放(fàng)，盘活(huó)市(shì)场流动性。

　　李湛：本次调降通知(zhī)释(shì)放了(le)以下信(xìn)号：①减轻银行息(xī)差压力。本次下调将引(yǐn)导银行的对公活期成本下(xià)降(jiàng)，存(cún)款降价(jià)叠加资产端让利(lì)压力趋缓，银(yín)行息(xī)差(chà)、盈利将合理(lǐ)修复，有利于增强银行内生资本(běn)补充能力；②减少企(qǐ)业及居民(mín)的短期存款意愿、促进企业(yè)投资(zī)、居民消费。

　　后续来看，本次下(xià)调对市场(chǎng)的影响集中在以下两点：①规(guī)范(fàn)银行的(de)协定存(cún)款定价秩(zhì)序，减少存(cún)款定价的无序竞争。此前，部分中小银(yín)行的协定存款和(hé)通(tōng)知存款定价过高，会对遵守(shǒu)自律(lǜ)机制、定价较低的银行产(chǎn)生揽储冲击(jī)。本(běn)次上(shàng)限(xiàn)下调后(hòu)会(huì)普遍降(jiàng)低(dī)中小(xiǎo)行协定(dìng)存款及通知存款利率(lǜ)，减少中(zhōng)小银行间揽(lǎn)储恶意竞争，而(ér)对股份行及国(guó)有大行(xíng)影响较小。②长端利率下行仍有空间。市场(chǎng)降息预(yù)期升温(wēn)，但大概率落空。

　　光(guāng)大保德信基金：下(xià)调(diào)协定存款(kuǎn)及通知存款自律(lǜ)上限，主要影响(xiǎng)对(duì)公(gōng)客户在商业银行的活期类存款(kuǎn)收益，使(shǐ)得(dé)对公(gōng)客户活期存款(kuǎn)收益向对私客户看齐，一方面有助于(yú)缓解商业银行净息差(chà)收(shōu)窄趋势，另(lìng)一方面有利于引(yǐn)导超额储蓄(xù)向消费投资转化。

　　邹德立：对于(yú)银(yín)行，存款利(lì)率自律上限调整降低(dī)了银行负债成本，目前上(shàng)市银行协定存款占总存款的比(bǐ)重(zhòng)在13％左右，重新规定协(xié)定(dìng)利率上限(xiàn)后，预计行(xíng)业资(zī)金(jīn)成本可以缓释3-4bp左右。另(lìng)一方面可(kě)以限制(zhì)高(gāo)息揽(lǎn)储，规范行业竞(jìng)争，特(tè)别是降低银行对公(gōng)活期存(cún)款成本压(yā)力(lì)，减轻银(yín)行负债及(jí)经营压力。此(cǐ)外，银行(xíng)负债(zhài)端成(chéng)本的下(xià)降使得银(yín)行盈利能力(lì)增强，进一步(bù)打开了(le)资产端收益率下行的(de)空(kōng)间(jiān)，或带(dài)动债券收益率不断(duàn)下行。

　　并(bìng)非降息(xī)的(de)确定性(xìng)信(xìn)号

　　中国基金报(bào)：未来存款利(lì)率是否还有进一步(bù)下降的(de)空间？对股(gǔ)债市(shì)场(chǎng)有何影(yǐng)响？

　　光(guāng)大(dà)保德(dé)信(xìn)基金：近年来，贷款和存款(kuǎn)利率的非对(duì)称下行使得商业银行净息差已逼(bī)近(jìn)1.8％的监管下限，经营压力倒逼存款(kuǎn)利率有(yǒu)进一步调降的(de)预期。一方面，为支持(chí)实体(tǐ)经(jīng)济(jì)，政策导(dǎo)向(xiàng)下(xià)贷款(kuǎn)加权平均利(lì)率(lǜ)创有统计以来新低，2022年(nián)安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的12月金(jīn)融机(jī)构人民币贷款加权平均利(lì)率(lǜ)较2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在(zài)存款(kuǎn)市场上的竞(jìng)争类似“非(fēi)零和博弈”，“存(cún)款立行”和存款(kuǎn)市(shì)场份额(é)考核压(yā)力使得(dé)各行(xíng)下调存款利率(lǜ)动力不足，同样2020年以来(lái)上市银(yín)行存量存款平均成本率基(jī)本持(chí)平。贷(dài)款(kuǎn)和存(cún)款利(lì)率的非(fēi)对称(chēng)下行(xíng)作用(yòng)下，2022年12月商业(yè)银行净息(xī)差缩小至1.91％，已(yǐ)经逼近(jìn)《合格(gé)审慎评估实施办法（2023年修订版）》规(guī)定的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利(lì)于降低(dī)全社会无(wú)风险收益率，利多永续经营(yíng)性质的票息资产，比(bǐ)如(rú)利率(lǜ)债、稳定(dìng)股息(xī)率的央企等。

　　邹(zōu)德立：存款利率(lǜ)仍然有(yǒu)下(xià)降的趋势和(hé)空(kōng)间。从(cóng)银行角(jiǎo)度(dù)，2018年以来由(yóu)于存款(kuǎn)定期(qī)化，活(huó)期存款占比明(míng)显下降，存款(kuǎn)付(fù)息率有所(suǒ)抬升(shēng)，与此同时，贷款收益率大幅下行，大(dà)幅加剧了银(yín)行息差压力，这(zhè)使得控制(zhì)存款成本尤为重(zhòng)要(yào)。

　　此外，从政策角度，居(jū)民(mín)超(chāo)额储(chǔ)蓄(xù)高增、企(qǐ)业存款提(tí)升、消费(fèi)复苏较慢，监管层(céng)面有(yǒu)动(dòng)力去持(chí)续推动存款利率下降，促进(jìn)存款流(liú)向消费和实际投资。短期看，存(cún)款利率(lǜ)下调带动流动性(xìng)继续(xù)进入(rù)债市，中短期(qī)利率(lǜ)，特别(bié)是中短期(qī)信用债(zhài)利率仍有下行空(kōng)间。如果经济复(fù)苏较强，流动性也有可能进入(rù)股市，利好权益资产(chǎn)。

　　德邦基金：2023年经济(jì)有所复苏，进一步降(jiàng)低贷款利率的(de)紧迫性不高。但(dàn)银(yín)行(xíng)普遍以量补价，使得贷款价格战激烈(liè)，贷款利率很难上行。考(kǎo)虑到存量贷款重定价等(děng)影响，2023年(nián)银行息差压力(lì)增大，中小银行(xíng)或有动力主动跟进下调存款利率(lǜ)。长期(qī)来看(kàn)，有望带动存款利率(lǜ)整体下行。现实中，存款利率(lǜ)降低有助于压(yā)低全社会利(lì)率水平，利好债券(quàn)，同时股票市(shì)场中(zhōng)，对流动性敏(mǐn)感的股票也将因此受益(yì)。

　　李湛(zhàn)：从本次降息释放的(de)信号(hào)来看，是(shì)否意(yì)味着货(huò)币(bì)政策(cè)进一步(bù)宽(kuān)松(sōng)？货币政策(cè)充裕延续，但解读为边际再宽松为时尚早(zǎo)。2022年四季度(dù)货币政策(cè)执行报(bào)告以及2023年一季度货政例(lì)会均(jūn)表明(míng)当前货币政策基调未变，“精准(zhǔn)有力(lì)”仍是(shì)第一要(yào)求(qiú)，而(ér)在此(cǐ)基础上强调“着力支持(chí)扩大内需(xū)，为实体经济提(tí)供更有力支持”。

　　本次调降意(yì)味(wèi)着当前长端利(lì)率(lǜ)仍(réng)有(yǒu)下行空间，但(dàn)这一调降(jiàng)是针对银行协定存款及通知存(cún)款利(lì)率自律上限，而非直(zhí)接(jiē)调降挂牌存(cún)款利率，存款利率下(xià)调并不等于政策(cè)利率就必须进(jìn)行对等下调(diào)，市场不应视为降息的确(què)定性信号(hào)。

　　兼顾(gù)考量(liàng)收益(yì)性、流(liú)动性以及(jí)安(ān)全性

　　中国基金报：当前(qián)利(lì)率环境(jìng)下(xià)，普通投(tóu)资者应该如(rú)何(hé)守住(zhù)自己(jǐ)的钱袋子(zi)？你有什么建议？

　　邹德立：普通投资者(zhě)的投资(zī)工具应该(gāi)兼(jiān)顾考量收益性、流动性以及安全(quán)性。在存款利率(lǜ)下降的背景下，短债基(jī)金以及其(qí)他(tā)固收类基金在具一定流(liú)动性(xìng)的(de)同时，相较活(huó)期(qī)存款和(hé)相当部分的银行理财产(chǎn)品，具有一定的(de)超额(é)收益，是风险偏好较低和风(fēng)险偏好适中投资者的合适投资工(gōng)具。

　　陈钟闻：今年初以来(lái)，债券市场利率整(zhěng)体下行，4月以来下行加(jiā)速，当前无论从(cóng)绝(jué)对利率水(shuǐ)平还(hái)是从(cóng)信用利(lì)差，都回到(dào)了较低历(lì)史分位数水平，虽然债(zhài)市多(duō)头环(huán)境仍未(wèi)改变，但一致预期导致行情走的比较迅速，市场(chǎng)进一步盈(yíng)利(lì)空间被(bèi)压缩，若看不到央行货币政策(cè)增量政策，后续或进入震荡环境，而存(cún)量博弈(yì)交易下也可能会放大市(shì)场波(bō)动。

　　对于普(pǔ)通投(tóu)资者来说，在这样(yàng)的(de)环境下安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的(xià)尽(jǐn)量(liàng)选择防守类(lèi)型的产(chǎn)品(pǐn)，规避市场波动，例(lì)如货币基金，而短(duǎn)债(zhài)基金中要选择久期(qī)短流动(dòng)性好、历史回(huí)撤控制好的产品。

　　德邦基(jī)金：随(suí)着(zhe)经济高频(pín)数据的弱化(huà)趋势显现，且4月底(dǐ)政(zhèng)治局会(huì)议从疫情后稳增长(zhǎng)转(zhuǎn)向中(zhōng)长期调结构，政策发力预期下降，市场对经济的“弱复苏”预期进一步强(qiáng)化，因此(cǐ)股票市场也进入到“休整期”。在市(shì)场震(zhèn)荡休整期，高股息策(cè)略往往(wǎng)跑赢市场。因此(cǐ)在(zài)当前环境下，建议关(guān)注(zhù)行业估值水平较(jiào)低，高(gāo)股息的个股。

　　平安基金：目前面临低(dī)利率环境，需要(yào)我们识别金融陷阱(jǐng)，抵挡住(zhù)金融陷(xiàn)阱的诱惑(huò)，比如面对(duì)收益率高达20％且能保本(běn)的(de)所谓理(lǐ)财(cái)产品。对普通投资者而言，如果(guǒ)不(bù)具备相(xiāng)关专业知识，可(kě)以(yǐ)选择把投资(zī)理财交(jiāo)给(gěi)少(shǎo)数(shù)专业的(de)人来做，让优秀的基(jī)金经(jīng)理管理自己(jǐ)的钱(qián)袋子。具备一定投(tóu)资能力和风控能力的人(rén)士可通过理财和投资试图跑赢通胀，但前提条(tiáo)件是做(zuò)好风(fēng)控，选(xuǎn)择适合自己风(fēng)险偏好的方向和(hé)标的。

　　光大保德信(xìn)基(jī)金：随着存款利率下行(xíng)，普通投资者(zhě)储蓄收益下(xià)降(jiàng)，为保持资金保值增值(zhí)，投资者在评估自身风险(xiǎn)承受能力后可适当考(kǎo)虑公募(mù)货(huò)币基金、公募中短债基金、商业银(yín)行现金管理类产品等风(fēng)险(xiǎn)等级较低、支(zhī)取相对(duì)灵(líng)活(huó)的(de)产品。

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