“一带一路”对冲欧美(měi)拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大的(de)看(kàn)点。即使(shǐ)考虑去年的(de)低基数，4月的出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉(lā)动方(fāng)面，“一带一(yī)路(lù)”国家成(chéng)为(wèi)主角，欧(ōu)美发达经济体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路”国家在中国(guó)出口的份(fèn)额约为36.0％超过美欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗(cū)略计算，如(rú)果今年“一带一(yī)路”出口(kǒu)增速保(bǎo)持在6％以(yǐ)上，那(nà)么在增量(liàng)上(shàng)就可能对冲美欧(ōu)日(rì)出口的下(xià)滑，使得全年2023年全年的出(chū)口(kǒu)增(zēng)速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当(dāng)前观(guān)察(chá)的中国(guó)的出口“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港口(kǒu)数据和韩国、越南出口(kǒu)通胀作为传统张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗观(guān)察中国(guó)出口增(zēng)速(sù)的重要(yào)指标，但随着中国(guó)出口结构向“一带一(yī)路”国家转移，其对中国出口的指示作用逐渐下降。一(yī)方(fāng)面，由于多(duō)数“一带一路”国(guó)家偏向内陆(lù)，汽车(chē)、火车等陆路运(yùn)输占比和增(zēng)速(sù)快速上升，导致港(gǎng)口数据(jù)与实际出口(kǒu)增速持续偏(piān)离，另一方面，以往韩国(guó)、越南出口增速与中国出(chū)口(kǒu)基(jī)本保持统(tǒng)一趋势，但由于产品(pǐn)结构差异，2023年以(yǐ)来两者产生较大(dà)背离(lí)。出口结构性变化背景(jǐng)下，传(chuán)统观察框架适用性减(jiǎn)弱，信息(xī)的噪音和预期的(de)波动(dòng)可(kě)能加大(dà)。

　　国别方面，擘画外(wài)贸蓝图的突(tū)破口仍在(zài)于(yú)“一带一(yī)路”国家(jiā)。除(chú)低(dī)基数(shù)影响(xiǎng)之(zhī)外，4月对(duì)俄出口的(de)高增反(fǎn)映(yìng)“一带一(yī)路(lù)”贸易(yì)持续活跃，沿路(lù)经济带仍是(shì)我国稳外(wài)贸的“抓手(shǒu)”。4月(yuè)对东盟出(chū)口增速暂时回(huí)落，不过整体来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋(qū)势加速(sù)，日韩份(fèn)额保持稳定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结(jié)构继(jì)续延续(xù)“扬长避短”的属性(xìng)。中国4月汽车(chē)及机电出口金额维持强势(shì)，增速较3月(yuè)进一步加快部分源于去年低基数原因，不过对同比的(de)拉动仍明显好于(yú)韩国，半导体出口(kǒu)跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图(tú)看，量(liàng)价齐(qí)升的汽(qì)车出口(kǒu)反映(yìng)海外(wài)车市较高(gāo)景(jǐng)气度与产业链韧性仍可在(zài)一段(duàn)时间内支撑出口(kǒu)，而受全(quán)球半(bàn)导体周期影(yǐng)响，集成电路4月出口量(liàng)与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最(zuì)大(dà)的变数(shù)：“一带一路(lù)”的空间(jiān)有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大(dà)多聚焦欧美经济衰退的(de)拖累，而聚光(guāng)灯之(zhī)外“一带一张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗路”却在稳定外贸上发挥了越来越重(zhòng)要的(de)作用(yòng)，那么如何去评估这一空间(jiān)有多大(dà)？

　　一带一(yī)路出口背后存量博弈。在全(quán)球(qiú)经济和(hé)贸(mào)易放缓(huǎn)的背(bèi)景下，我国出口的韧性可能主要来(lái)自(zì)于存量的竞争——我们认为很(hěn)有可能是抢占欧(ōu)美日韩在这些国家的(de)进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口(kǒu)份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守(shǒu)估计(jì)拉动2023年中(zhōng)国出口1个(gè)百(bǎi)分点。我们选(xuǎn)取“一带一路”沿线65国中，中(zhōng)国出口规模最大(dà)的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出(chū)口(kǒu)的(de)70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来(lái)对(duì)标(biāo)2023年10国在悲观、中(zhōng)性、乐观(guān)三种情形下的进口增速情(qíng)况(kuàng)，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美(měi)日韩(hán)的年均下跌份额，假(jiǎ)设(shè)2023年(nián)10国对美欧日韩减少的(de)进口份额(é)中(zhōng)约60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中性(xìng)条(tiáo)件(jiàn)下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动(dòng)中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带(dài)一路”沿(yán)线65国拉动我国(guó)出口增速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球放缓的(de)背景下(xià)，1个百分点并不少，我国全年出(chū)口增速可能(néng)略高(gāo)于0％。对(duì)欧(ōu)美日等发达经济(jì)体出口增速预测，思路为在中(zhōng)国加入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退(tuì)或(huò)是经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的(de)时间(jiān)段中，选出(chū)具有参考意义的三(sān)年，分别(bié)作为中(zhōng)性、乐(lè)观(guān)和悲观(guān)情景作为参(cān)考(kǎo)。我们对于(yú)2023年的基准假设(shè)为美(měi)欧有可(kě)能在下半年陷入温(wēn)和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国(guó)紧缩后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫(mò)破裂，全球经济温和放缓）分别作为(wèi)悲观(guān)、中性和乐观情景。根据预测，中性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国出口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余国(guó)家(jiā)（在我国出口中约占26％）出口(kǒu)增(zēng)速(sù)预测按照IMF对2023年(nián)世界商(shāng)品贸易数量增速(sù)预测即(jí)1.5％计(jì)算，并考虑(lǜ)价(jià)格因素，使(shǐ)用(yòng)IMF对(duì)我国2023年(nián)GDP平(píng)减(jiǎn)指数同比(bǐ)预测（0.96％），计(jì)算得(dé)出其(qí)余国家拉(lā)动我国出口增(zēng)速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性(xìng)假设(shè)下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估的风(fēng)险，主要(yào)来自于(yú)两个方面：数(shù)据口(kǒu)径差异和(hé)欧美经(jīng)济(jì)体的“韧(rèn)性”。数据方面，各国(guó)自中国进(jìn)口的数据和中国向各国出口的数据(jù)存(cún)在差异（无(wú)论是绝(jué)对(duì)量还是(shì)增速），有(yǒu)时(shí)这一差异还较大，一般(bān)而言中国出口端的增速会(huì)更(gèng)高，这意味着我们基于“一带(dài)一路”国家进(jìn)口(kǒu)数(shù)据(jù)的测算是低估的；外需方面，欧美(měi)经济陷入(rù)衰退的时(shí)点存在较大(dà)的不确定性，可能(néng)在今(jīn)年下半年、也(yě)可能在明年(nián)，若后(hòu)者出现，那么2023年(nián)发达(dá)经(jīng)济体对于中国出口的拖累可(kě)能没有那(nà)么(me)大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗斯(sī)及其他(tā)新(xīn)兴(xīng)经济体经济增长(zhǎng)不及预期，对外需拉动不足(zú)。疫情二次冲击(jī)风险对出口(kǒu)造(zào)成拖累(lèi)。欧美(měi)经(jīng)济韧性超预期，对于中国出口的拖累不足。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗