自(zì)4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板(bǎn)投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要(yào)junk food 可数吗，junk food是单数还是复数跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首junk food 可数吗，junk food是单数还是复数。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金(jīn)的(de)目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比(bǐ)也在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆(nì)junk food 可数吗，junk food是单数还是复数势投资的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资(zī)金(jīn)追逐的(de)对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权(quán)重行(xíng)业(yè)持续(xù)获得资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半(bàn)导体下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速保持(chí)在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出(chū)较好(hǎo)的基(jī)本面(miàn)。

　　从估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的(de)表(biǎo)现，经过了三(sān)年的估(gū)值(zhí)回归，很(hěn)多(duō)公(gōng)司的(de)估值与成(chéng)长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时(shí)间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期(qī)后(hòu)，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代(dài)加速(sù)的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆(nì)势(shì)飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段(duàn)时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在(zài)加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周期(qī)相较(jiào)于其(qí)他半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价(jià)进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量(liàng)价(jià)持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子(zi)大(dà)概(gài)率在(zài)二季(jì)度及二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科(kē)技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业链正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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