本(běn)周，沪综(zōng)指(zhǐ)3400点(diǎn)关(guān)口之(zhī)前虚晃一枪，以连跌6天的逼空(kōng)形态洗盘，兔(tù)年收益消耗殆尽(jǐn)。乐观(guān)来(lái)看，A股下行更多是受中概(gài)股拖累(lèi)，后市下跌空间(jiān)不(bù)大。

　　中概股下跌(diē)拖累A股急挫

　　截至周四(sì)，兔年股市走(zǒu)过3个月行程(chéng)，期间(jiān)沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾(wěi)巴(bā)长不了”之叹(tàn)。其实，4月下旬行情看似疾风骤(zhòu)雨，大盘较4月18日峰值仅缩水(shuǐ)约3％，上行(xíng)通(tōng)道仍在。

　　A股缘何急跌(diē)？或(huò)是外(wài)围股市下跌的风险输(shū)入。作为同股同权的两地上市指数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨(zhǎng)幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行榜数据显示，截至周(zhōu)四，香(xiāng)港中(zhōng)企指数和恒生指数过去3个月表现为全球垫(diàn)底，分别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指数(shù)周二盘中低位(wèi)较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现(xiàn)低迷，主因是美联储加息在即，市场避(bì)险情绪上升，国际(jì)资金(jīn)从新兴市场撤离。瑞士(shì)瑞(ruì)联银行日(rì)前将中国股票评级从高配下(xià)调为中性(xìng)。从宏(hóng)观(guān)面看，今年首(shǒu)季，美国GDP年化环比增长1.1％，较上(shàng)季放缓1.5mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写个百(bǎi)分点。剔除食品和能源的核心PCE物价指数首季上升4.9％，去(qù)年四季度为(wèi)4.4％。两大数据预(yù)示着美国滞胀隐忧(yōu)未减，加息势在必行。英(yīng)为财情的(de)美联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)观(guān)测器(qì)最新数(shù)据显示，5月4日(rì)加息25个基点至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当(dāng)滞(zhì)胀风(fēng)险显现(xiàn)，美国对策(cè)是：以1930年大萧(xiāo)条以来最(zuì)快速度紧缩货(huò)币供应。美国3月M2货币供(gōng)应量(liàng)（未(wèi)经季节性调(diào)整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史最大降幅，且(qiě)是连续第(dì)四个月收缩。美联储加(jiā)息导致金融(róng)资(zī)产(chǎn)盈(yíng)利缩水，缩(suō)表则(zé)令流(liú)动性折(zhé)价效应(yīng)加剧，在(zài)全(quán)球金融(róng)市场催(cuī)生戴维斯双杀现象。

　　中特估受追捧

　　助涨中(zhōng)字头(tóu)个股

　　美国银行(xíng)业又一张骨牌(pái)崩(bēng)塌！第一共和银行(xíng)股价周三(sān)盘中最多下跌(diē)41.23％至4.76美元（对(duì)应的总市(shì)值(zhí)为(wèi)8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一季度(dù)末(mò)，其实际存款较去年末减少(shǎo)约(yuē)1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行(xíng)业危机(jī)频现，让(ràng)A股机构不再抱团银行股，银行部(bù)分龙头股招行(xíng)等承压，相较而言，工商(shāng)银行(xíng)兔年以来表(biǎo)现抢眼，A股股(gǔ)价(jià)上涨9.5％。

　　招行和宁(níng)波银行股价兔年颓势，一是(shì)二者虎年最后3个月股价大涨，涨幅(fú)透支了盈利增速；二是“中国特色估值(zhí)体系”开始风行，市场风格转换。但二者市净率远(yuǎn)高于行业均值，难以赋予中特估概念中的回购预期。

　　通达信数据显(xiǎn)示，中字头(tóu)指数年内上涨11％，强于同期上(shàng)涨6.36％的(de)沪(hù)综指，年(nián)K线(xiàn)已是(shì)五连阳。其市盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称估(gū)值(zhí)洼地，而(ér)沪深京(jīng)三(sān)市A股的市(shì)盈率(lǜ)和市净率(lǜ)中(zhōng)位数分别为49.29倍(bèi)和2.43倍(bèi)。

　　从政策面来看，让(ràng)央企国企估值回归(guī)市(shì)场均(jūn)值，已(yǐ)是国(guó)家资本新战略。国家外汇局(jú)日前表示：“无论从(cóng)市(shì)盈(yíng)率还是市(shì)净率等指标看，当(dāng)前A股的估值相对偏(piān)低。”类似表(biǎo)态无疑是为中字头股票(piào)点赞。

　　典型个股是，当前总(zǒng)市值取代(dài)贵(guì)州(zhōu)茅台成(chéng)为(wèi)市值(zhí)“一哥”的中(zhōng)国(guó)移动(dòng)，流通小盘+次新+绩优概念让其(qí)成为中特估龙(lóng)头。

　　五(wǔ)月预期下跌空间不大

　　股市“红五月”之(zhī)说，源自井喷式牛市带来的财(cái)富记忆。1992年(nián)5月21日，上(shàng)交所放开15只股票的涨跌幅(fú)限制，沪(hù)指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科技股主导的行情拉开序幕。

　　自从1991年以(yǐ)来的32年里(lǐ)，沪指全年和5月份(fèn)上(shàng)涨的年份(fèn)分别(bié)为(wèi)18次和17次，二者(zhě)同时上涨的(de)年份有11次。自2008年至去(qù)年的(de)15年里(lǐ)，红五月(yuè)出(chū)现7次(cì)，占(zhàn)比为46.7％。期间(jiān)5月和全(quán)年同步飘红4次，5月(yuè)份这个风(fēng)向标已不太灵光。相比之下，自(zì)从2008年以(yǐ)来(lái)，沪综(zōng)指4月(yuè)飘红(hóng)5次，除(chú)了2008年(nián)当年(nián)下跌65.4％之外，其余年(nián)份皆飘红。截至周四，沪指4月份上涨(mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写zhǎng)0.4％，全年飘红概率(lǜ)不(bù)低。

　　以科(kē)技股为主题的红五月行(xíng)情(qíng)能(néng)否再现(xiàn)？关(guān)键(jiàn)在要看(kàn)两点：一(yī)是年内(nèi)上(shàng)涨逾53％的互(hù)联网(wǎng)指数能否维持强势行情。二是作为A股第二(èr)大行业指数(shù)，电气设备(bèi)板块能否企稳(wěn)。该指数年内跌幅(fú)为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿元，较历史(shǐ)峰值(zhí)缩(suō)水35.5％，占全(quán)市(shì)场权重降低(dī)6.52％。不过，龙头(tóu)宁德(dé)时代首季(jì)盈利增长5.58倍，周(zhōu)四收盘(pán)较周三(sān)低位上涨一成，或是否极泰(tài)来。

　　进入4月以来，沪深两市单日成交始终维持(chí)在万亿元之上，市场人气(qì)并未(wèi)退潮，只是(shì)风格轮换在加速。鉴于大盘重(zhòng)新(xīn)回到(dào)W形(xíng)整理格局，后(hòu)市即使考验3200点附近的半年线和年线关口，下跌(diē)空间亦(yì)不大。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写