为了让(ràng)自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定书披露(lù)的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了(le)两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持(chí)续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新美星的(de)情况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动(dòng)人中一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及(jí)他(tā)们的代理过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句人(rén)也就是否合(hé)谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当事人(rén)及(jí)其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作(zuò)为保证金(jīn)，委托(tuō)其(qí)通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德(dé)平知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和(hé)上市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李传(chuán)武的(de)违法(fǎ)期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合(hé)谋各方视为一(yī)个(gè)整体(tǐ)，不(bù)区别对待(dài)各方(fāng)账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七(qī)十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百(bǎi)零三(sān)条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没(méi)收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由海得泽(zé)广和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向黄过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句(huáng)秀(xiù)芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等(děng)事(shì)项，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及(jí)相(xiāng)关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制(zhì)人，未(wèi)如(rú)实(shí)告知上(shàng)市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三(sān)条(tiáo)规定，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十(shí)三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

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