投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智(zhì)能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股(gǔ)价(jià)的(de)强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股(gǔ)价(jià)最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿(yì)美(měi)元的市值(zhí)。

　　国(guó)内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的(de)关(guān)注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内(nèi)容(róng)生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局(jú)英(yīng)伟达或(huò)相关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司(sī)股票的公募(mù)基金主要(yào)集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英(yīng)伟达且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数(shù)为(wèi)纳(nà)斯(sī)达克(kè)100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高的是广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二(èr)大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金(jīn)投(tóu)研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技股年初(chū)至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模(mó)最大的一笔投资。作(zuò)为一(yī)站式解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司今年(nián)一(yī)季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据(jù)中心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题(tí)投(tóu)资机(jī)会的投资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技(jì)股(gǔ)公(gōng)司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突(tū)破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他(tā)们的(de)中长期基本(běn)面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的(de)验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去(qù)库存(cún)阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的(de)股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的(de)产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍(réng)然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽(suī)然(rán)AI产业的(de)发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大(dà)热必(bì)死、均(jūn)值回归的规律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之间存(cún)在着较大(dà)差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位(wèi)或(huò)调整一定(dìng)程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业(yè)景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的(de)投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资(zī)金全(quán)押一(yī)个赛道。

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