钠(nà)电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股(gǔ)价(jià)似乎已经给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题(tí)莫(mò)过(guò)于跨界钠电(diàn)池。

　　这(zhè)个热门(mén)又(yòu)令人(rén)遐想的题材搭配公司释(shì)放钠电池项(xiàng)目(mù)进(jìn)展的(de)“积极(jí)主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股价迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利(lì)好(hǎo)消息(xī)”催(cuī)涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便(biàn)是3月末扔(rēng)出30亿(yì)元定(dìng)增(zēng)预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获(huò)了(le)短暂(zàn)的上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌(diē)折射(shè)的是(shì)市场(chǎng)对传(chuán)艺科技高(gāo)调(diào)跨界(jiè)钠电(diàn)赛道故(gù)事的怀(huái)疑：从宣布跨界(jiè)到现在(zài)，时间(jiān)不过10多(duō)月，规划(huà)产能已经从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如(rú)何(hé)撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的(de)投资成(chéng)本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海(hǎi)口的产能又该如何消化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际(jì)效(xiào)益与预期(qī)天(tiān)差(chà)地别等(děng)“黑历史”在(zài)前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界(jiè)钠电池(chí)，股价(jià)“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离(lí)子电池便(biàn)与锂离子电(diàn)池同时期萌(méng)芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池(chí)能量密(mì)度较低，导致其研发进(jìn)度大(dà)大落后于了锂电池(chí)。直到2020年(nián)后，随着(zhe)钠电关(guān)键(jiàn)技术完成突(tū)破以及锂价不断(duàn)飙升(shēng)，钠(nà)电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离子(zi)电池(chí)，掀起钠电风潮(cháo)，并将风(fēng)口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚(wǎn)间(jiān)高调宣布入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟(nǐ)投(tóu)资3000万元通过(guò)全资子公司江苏智纬电子科技(jì)有限公司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企(qǐ)业、自然(rán)人杨(yáng)磊和杨(yáng)崇(chóng)义合作设立控股孙公司江(jiāng)苏(sū)传艺钠(nà)电科技(jì)有限公司(sī)（公司持(chí)股75％，以下(xià)简(jiǎn)称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋(xuán)即(jí)涨停，当(dāng)日盘后(hòu)公司(sī)迫不及待(dài)召(zhào)开电(diàn)话会(huì)议，向合计64名分析师(shī)和个人投资者披露跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规(guī)划(huà)，传艺科(kē)技钠电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨停(tíng)板(bǎn)，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息(xī)催(cuī)涨股价的前车在(zài)前，传艺科技开始有(yǒu)意无意地(dì)“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而公司股价(jià)也(yě)往往在公告(gào)披露后(hòu)录得(dé)大幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前(qián)10元/股(gǔ)左右(yòu)的温吞股价，不到半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股(gǔ)价开(kāi)始掉(diào)头向下，无论其(qí)如何发布“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也再难掀大风(fēng)浪，反(fǎn)而随着时间(jiān)的(de)推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经(jīng)较(jiào)高点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投资者关系(xì)活动记录表》中对外发布钠电(diàn)池业务未(wèi)来规划、技术水平等涉及公司经(jīng)营的重大(dà)信息，但直至(zhì)2022年(nián)7月9日才正式通(tōng)过《关于对深圳(zhèn)证券交(jiāo)易所(suǒ)关(guān)注函回复的公告》补充披露相(xiāng)关(guān)事项(xiàng)，传艺科技及(jí)公司董事长兼总经(jīng)理邹伟民(mín)、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科(kē)技(jì)股价(jià)“过山车(chē)”式上下，背(bèi)后纵有游资(zī)推波助澜，但(dàn)归根结底还(hái)是其(qí)资(zī)金有限与钠(nà)电产(chǎn)能(néng)规划“大(dà)跃进”不匹配(pèi)无(wú)法让(ràng)市(shì)场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能(néng)将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复(fù)函和2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成(chéng)本(běn)约54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地(dì)购置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入(rù)的装(zhuāng)修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用30个(gè)月(yuè)的时间(jiān)，新上钠离(lí)子电池全供应链项(xiàng)目，逐(zhú)步形成(chéng)年产3万吨(dūn)正(zhèng)极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经(jīng)竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试(shì)产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时提到的钠电产能规划(huà)，来源：传艺(yì)钠(nà)电(diàn)官微

　　若按邹伟民(mín)的说法(fǎ)，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金(jīn)外(wài)，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的(de)投入(rù)。

　　但现(xiàn)实是，传艺(yì)科(kē)技主营式(shì)微，年赚1亿(yì)元的盈利水平(píng)显(xiǎn)然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件，具体(tǐ)包括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类(lèi)设(shè)备及通(tōng)讯用板、消费电子、计算(suàn)机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司(sī)经营规模不(bù)断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步(bù)，逐年(nián)递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻(fān)了近(jìn)3倍。但盈利(lì)并未同步，上市(shì)当(dāng)年公司(sī)归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着(zhe)行业(yè)式微(wēi)，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元(yuán)，相(xiāng)较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年(nián)，公(gōng)司盈(yíng)利就(jiù)已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力(lì)可(kě)见一斑。

　　传艺科(kē)技业(yè)绩变动情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活(huó)动产生的(de)现金流量净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货(huò)币资(zī)金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半(bàn)内要拿出54亿(yì)元乃(nǎi)至(zhì)94亿元以上的资金投资(zī)钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月(yuè)9日给(gěi)深交所(suǒ)的回(huí)函中，传艺科(kē)技曾详细披(pī)露(lù)过2GWh项目资金来(lái)源：截至(zhì)2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离(lí)子(zi)电池(chí)项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资(zī)钠电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很明(míng)显，一(yī)开(kāi)始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准(zhǔn)备(bèi)靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月(yuè)30日公(gōng)司公(gōng)告(gào)称，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工(gōng)商银(yín)行、农业银行等组成的联合银团申(shēn)请不超过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银(yín)行已审批通过，参团银行处于正常的(de)审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷(dài)款(kuǎn)，二(èr)期谋定(dìng)增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募(mù)资不(bù)超(chāo)过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的(de)缺口。而(ér)为补(bǔ)这部分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的(de)项目资金来源(yuán)，钛(tài)媒体(tǐ)APP向公司求(qiú)证，但截至(zhì)发(fā)稿(gǎo)，仍(réng)未获回(huí)复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整(zhěng)个(gè)钠电池全(quán)供应链(liàn)项目计划到2024年(nián)末全部(bù)竣工(gōng)投产，达产(chǎn)达效后，可实(shí)现(xiàn)年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电(diàn)项目真如邹伟民在(zài)近日的(de)演讲中所言(yán)照(zhào)进(jìn)现实，几年后(hòu)公司营收将在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰(yāo)斩(zhǎn)的股价显示，市场对这个故事(shì)并(bìng)不再买(mǎi)账，除了资金实力有限公司外，核心还在其(qí)大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能(néng)、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发(fā)产(chǎn)品、量产并大建产(chǎn)能，竞争(zhēng)者初(chū)露威胁(xié)，赛道已然(rán)开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参(cān)数(shù)和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池(chí)与巨头们(men)不相上下，但宁德时代(dài)落地(dì)奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极(jí)钠S9等表明(míng)，大佬们(men)已经走(zǒu)在前面，率先在(zài)两轮电动车和低速电(diàn)动车领域(yù)实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技(jì)除了(le)在岁末年(nián)初公告与(yǔ)中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订项目合作(zuò)或(huò)战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及客户情况时，公(gōng)司都以“目前(qián)订单下游(yóu)运(yùn)用覆盖储能、低速电动(dòng)车及电动工(gōng)具等多个(gè)领域(yù)”“公司钠离(lí)子电池(chí)送样后客(kè)户的(de)反馈普遍较(jiào)为良好，并已与多名客户签订(dìng)了销售订单”“公(gōng)司已与多家知名两(liǎng)轮电动车(chē)品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等(děng)进行回复。至于具体的(de)客(kè)户名称和订单金额(é)，一(yī)直语焉(yān)不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联(lián)新能源事业部钠(nà)电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产(chǎn)能有3GWh左右(yòu)，预计2023年(nián)落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则(zé)称，到2023年馈赠的意思(nián)底(dǐ)，预计钠电池产能将增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增(zēng)加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用率(lǜ)，钠电(diàn)池落地(dì)的产能中(zhōng)可以实现装机的(de)在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸(suān)电池的市场规(guī)模(mó)接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的(de)钠电池不到5％，后面成本降下来(lái)才会(huì)有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到(dào)多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在调研(yán)记录(lù)中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司(sī)实际(jì)出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了(le)2023年钠电池市(shì)场的(de)绝大(dà)部分份额(é)。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关系活动记录(lù)表

　　需(xū)要(yào)注意的(de)是，沉寂(jì)多年的钠电池是(shì)在此(cǐ)前锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推(tuī)到台前(qián)的(de)，去(qù)年底以(yǐ)来，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下行，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格(gé)均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下(xià)跌会否影响钠电(diàn)池商业化(huà)进(jìn)程的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能(néng)成为(wèi)主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离(lí)子的(de)发展(zhǎn)陷入被(bèi)动。”但他(tā)也(yě)强调，“钠离子技术一定要(yào)发展(zhǎn)，因为它是(shì)锂离子电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前(qián)三(sān)元钠(nà)电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步(bù)向钛(tài)媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离子(zi)电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接近(jìn)三元523电(diàn)池(chí)。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以上，所以(yǐ)目前(qián)已(yǐ)经和钠电池成本基(jī)本(běn)相当；而由于锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电(diàn)池成本已(yǐ)经优于钠电池。今年(nián)碳酸(suān)锂价格在20万以下(xià)时，锂电池(chí)对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市(shì)场普遍认为钠电池还有(yǒu)降本的(de)空(kōng)间。兴储(chǔ)世纪总裁助理(lǐ)刘继(jì)茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模(mó)量产后钠(nà)离子电(diàn)池(chí)正、负极材料(liào)价格(gé)可降至5万元/吨甚(shèn)至(zhì)以下，钠离子电(diàn)池的(de)理论BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸(suān)锂价格(gé)高于15万元(yuán)/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就依(yī)然存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠(nà)离子电池(chí)的降(jiàng)本空(kōng)间有望(wàng)进一(yī)步打开，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规(guī)模化(huà)完成后，能和锂离子电池的(de)成本拉开差距(jù)，接近铅酸(suān)电(diàn)池的(de)成本。但(dàn)能(néng)量密度的限制(zhì)，使(shǐ)得(dé)碳酸锂价格在15万(wàn)以上时(shí)，成熟后的(de)钠离(lí)子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠(nà)离子电池在(zài)动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，包括传艺科技在内(nèi)，诸(zhū)多入(rù)局(jú)钠电(diàn)池(chí)的企业都言锂价(jià)下跌无碍(ài)钠(nà)电池商业(yè)化进程。但随着锂价(jià)持续下(xià)降(jiàng)，钠(nà)电池(chí)利润率下(xià)降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根(gēn)据碳酸锂的价(jià)格，一般(bān)给到客户的(de)价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳(tàn)酸锂价格(gé)波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化(huà)之外，市场还担忧传艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军(jūn)钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺(yì)科技IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途(tú)，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元(yuán)分(fēn)别用于3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生产项(xiàng)目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬(bān)迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目(mù)的实施地(dì)点变(biàn)更为重庆市合(hé)川区工业(yè)园区核心区高(gāo)阳路(lù)30号，实施主体则(zé)从传艺科技变为全资子(zi)公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目（已投(tóu)入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩(shèng)余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的建设，并(bìng)将后者的(de)产能从1600万(wàn)台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增(zēng)募资6亿(yì)元(yuán)，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目。但次(cì)年(nián)6月(yuè)，公司将该项目中的SMT工序(xù)实施地点由江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号改建至江苏省高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波路49号(hào)的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又(yòu)将该(gāi)项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用(yòng)于投入“钠离子电(diàn)池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投(tóu)计划(huà)的地(dì)点、资金乃(nǎi)至项目(mù)，直接的后果就是(shì)原有(yǒu)的(de)投入打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率低下以(yǐ)及建成项目(mù)实(shí)际效益与预(yù)计天差地别。

　　根(gēn)据招(zhāo)股书(shū)，薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目建(jiàn)设期仅12个(gè)月，达(dá)产年可实(shí)现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月(yuè)30日(rì)，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方(fāng)案(àn)，年产18万(wàn)平方(fāng)米(mǐ)中(zhōng)高端印制电路板建设项目(mù)建设(shè)期也仅12个月，预计达产年实现营(yíng)收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目(mù)净(jìng)利(lì)润1.31亿元。然两(liǎng)年(nián)多时间过(guò)去了(le)，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投(tóu)资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去甚远。

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