今(jīn)年以来，港股走势(shì)可(kě)谓一(yī)波三折(zhé)，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一季报披露渐落(luò)帷幕，整(zhěng)体(tǐ)来看，陆港通基金(jīn)整体港股仓位略有(yǒu)提升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等行(xíng)业，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金经(jīng)理表示，预计港股市场已(yǐ)经(jīng)进入了企业盈利的(de)拐(guǎi)点(diǎn)且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，未(wèi)来(lái)港股(gǔ)市场将在波动中(zhōng)上行(xíng)，板块(kuài)方面(miàn)，看好(hǎo)政策(cè)优化下(xià)的消费(fèi)和地产、预期(qī)反转修复(fù)的(de)互联网和医(yī)药(yào)、高景气的制造业(yè)等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力(lì)等

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，在5000多(duō)只(zhǐ)陆港通基金（不(bù)同份额分开统计，下同(tóng)）中含“港”字的主(zhǔ)动权益(yì)基金近400只，这些(xiē)都是“高(gāo)纯(chún)度”以港股为投(tóu)资方(fāng)向的基(jī)金。截(jié)至(zhì)一季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年(nián)底微(wēi)升0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生科(kē)技指数为代表的港(gǎng)股数字(zì)经济呈现(xiàn)了上涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹的N型走势，截(jié)至4月(yuè)23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金(jīn)经理在一季(jì)度加大了(le)对港股(gǔ)的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸龙(lóng)管理的前海开源沪(hù)港深新(xīn)机遇A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的(de)1.18％提(tí)升至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的39.13％；史博管(guǎn)理的(de)南方港股创新(xīn)视野一年(nián)持有A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股(gǔ)通红利精选A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港股通价(jià)值发现A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年(nián)底的(de)78.83％提升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股数字经济A，港(gǎng)股仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年底的83.22％提升至今年一季(jì)度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至一(yī)季报，被(bèi)陆港通基金重仓的(de)前十大港股分别为腾讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药明(míng)生(shēng)物(wù)、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开(kāi)采(cǎi)、数(shù)字媒体、生(shēng)物制品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等(děng)领域。其中，腾讯控股(gǔ)、中(zhōng)国移动(dòng)、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获(huò)不同(tóng)程(chéng)度增持(chí)。

像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的　　按照增持情(qíng)况排序，加仓幅(fú)度最大的前十(shí)只港股为中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油(yóu)、新天(tiān)绿色能源、中(zhōng)远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油化工股份、中国(guó)南(nán)方航空股份(fèn)、华电国际电力股份(fèn)、越秀地产、中广核电(diàn)力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼(liàn)化及贸易(yì)、航空机场、房(fáng)地产开发等领域。值得注意(yì)的(de)是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及AI概(gài)念，陆港(gǎng)通基金在(zài)一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中(zhōng)上行，重(zhòng)仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方(fāng)港股创新(xīn)视野一(yī)年持有基金基金经理史博在一季度中表示(shì)，展望未来，仍然看好港股市(shì)场投资机会：中国经济方面，宏观经(jīng)济(jì)仍在企稳回升，3月中国官(guān)方制造(zào)业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和市(shì)场需求继续增加(jiā)，非制造业恢复速度加(jiā)快(kuài)；海(hǎi)外无风险利率方面，3月初(chū)非农(nóng)和通(tōng)胀(zhàng)数据以及(jí)突发的银行风险事件已经(jīng)让美联储过(guò)于强(qiáng)硬(yìng)的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏好方(fāng)面，欧美(měi)银行业风(fēng)险事件对市场冲(chōng)击可控，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基(jī)于此，预判港股市场(chǎng)将在(zài)波(bō)动中(zhōng)上(shàng)行，在板(bǎn)块配置方面，我们将加大对政策优化下的消费和地产、预(yù)期反转修复的(de)互联网和医药、高景气的制造(zào)业等板块的(de)配置(zhì)。

　　中欧港股数字经济基金经理曲(qū)径表示(shì)，港股数字经(jīng)济的代表行(xíng)业为互联网(wǎng)和(hé)先(xiān)进制(zhì)造，在经历了过(guò)去2年(nián)的合规整治(zhì)及业务梳理(lǐ)后，股(gǔ)价均处在价值投资区域，具有良好(hǎo)的投资性价比。同时，互(hù)联网相关公司，也更(gèng)具(jù)有数据(jù)、平台和算法(fǎ)的整(zhěng)合(hé)能(néng)力(lì)，通过(guò)推出(chū)人(rén)工智能相关模(mó)型及应用，提升自身运营效率(lǜ)，以及对外输出算法(fǎ)和算力。作为人(rén)工智能赋(fù)能各个行业的元年，我们中长期看好港股数字经(jīng)济板块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通(tōng)香(xiāng)港基(jī)金经理周欣表示，港股(gǔ)市场方面，港股市场大(dà)部分的企业盈利来源于中(zhōng)国(guó)内地，中国(guó)内地经(jīng)济(jì)的环比(bǐ)上行(xíng)将会支撑港股公司盈利的(de)环比(bǐ)增长，从而支撑下港股公司下半年的(de)市场表现。然而(ér)，虽然公司盈(yíng)利环比仍有(yǒu)一定的增长，但(dàn)是由(yóu)于基数(shù)效应(yīng)，下半年港股(gǔ)盈利同比增(zēng)速会较上半年有所回落。对于(yú)估(gū)值相(xiāng)对较高的行业将有一(yī)定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估(gū)值仍将受到一(yī)定程(chéng)度的压(yā)制，但是当行业龙头公司受情绪影响出(chū)现超跌时，将会有(yǒu)较好的买入机会出现。生(shēng)物医药(yào)行(xíng)业仍将(jiāng)处在行(xíng)业快速增(zēng)长的红利中，但是随(suí)着中报业绩(jì)的释放和四季度集采的预期，生(shēng)物行业前期涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的调整，但是通过(guò)自下(xià)而上(shàng)的方式生(shēng)物医药(yào)行业(yè)仍将有机会选出有较好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港(gǎng)深(shēn)基金经理付倍佳(jiā)表示(shì)，展望未(wèi)来，我们预计港股市场已经进入了企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩张，并(bìng)且A股市场也(yě)即将进入企业盈利的(de)拐(guǎi)点，这是(shì)推动(dòng)两(liǎng)地市(shì)场向上的决定性因素。

　　在(zài)盈利周期“内强外(wài)弱(ruò)”及加(jiā)息周期临近(jìn)尾声(shēng)流动(dòng)性逐步宽松背景下，中(zhōng)国资产的吸(xī)引力有望进一(yī)步凸显。在A股及港股估(gū)值(zhí)均在低位、风险(xiǎn)溢价(jià)均在高位的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，有望(wàng)开启盈利与估值修复的(de)戴(dài)维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资(zī)主线：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机会：由于(yú)中国经济修复有望成为(wèi)全球投资的主线，因此经营杠杆弹性(xìng)大、前期降本(běn)增效(xiào)优的行(xíng)业和板块更有望受益于经(jīng)济复(fù)苏，盈利预测有较大(dà)上(shàng)修空间；同时部(bù)分龙头公司有长期的前沿(yán)技术/产品储备(bèi)以迎接下一轮的收入(rù)扩张机会，有(yǒu)望(wàng)开启(qǐ)二次增长(zhǎng)曲线，如互联(lián)网、部分可选消费(fèi)、部分(fēn)医(yī)药等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面(miàn)夯实(shí)，整(zhěng)体ROE水平稳中(zhōng)有(yǒu)升(shēng)，以及分红意愿提(tí)升的(de)高股息资产的投资机会，如通信、石(shí)油石化等。

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