五一长假期间，全球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接管了第(dì)一共和银行(xíng)，这是本轮美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)中(zhōng)第四家倒下(xià)的(de)银行(xíng)，同时也是美国历史(shǐ)上第(dì)二(èr)大的(de)破(pò)产银行。此前我们多次强调，美(měi)国(guó)银行业危机远未结束(shù)，只是暂时止血而已。现在来(lái)看，第(dì)一共和银(yín)行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银(yín)行(xíng)的资产将持续减值(zhí)，高息又会(huì)令其成(chéng)本(běn)抬(tái)升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题再度(dù)成为焦(jiāo)点，美国政府债务规(guī)模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动(dòng)，再次(cì)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，避(bì)免政(zhèng)府部门停摆及(jí)可能出现的债务违约。当(dāng)地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过(guò)债务上限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府(fǔ)支(zhī)出。该(gāi)法案(àn)规定(dìng)，联(lián)邦政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政府预算年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称众议(yì)院(yuàn)共和党人(rén)必须在没有任(rèn)何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决债务上限问(wèn)题(tí)。两党在提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题上分(fēn)歧(qí)很大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致函众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡和其(qí)他高(gāo)级议员，她在信中表示，美国政府(fǔ)可(kě)能“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违(wéi)约，这将是(shì)美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高(gāo)的(de)一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年(nián)国内(nèi)生产总值约23万亿(yì)美元，这意味(wèi)着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还旧的(de)把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在(zài)，美国可(kě)以一直这样(yàng)玩儿(ér)下去。但(dàn)当(dāng)前美元出现信用危(wēi)机，全球掀起去(qù)美(měi)元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧，但新债没人(rén)买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只是时间(jiān)问(wèn)题了(le)。

　　全(quán)球经(jīng)济衰退正在(zài)路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全(quán)球金(jīn)融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出(chū)现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下(xià)降。其中，占(zhàn)韩国出口五分(fēn)之一的半导体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下(xià)跌(diē)，且需求疲乏(fá)。此外(wài)，3月份韩国对中国(guó)的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时全球(qiú)经济(jì)数(shù)据可能比任何人都多，他称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危(wēi)机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增长，而还钱的(de)时(shí)候要缩减支出又使得经济(jì)下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升(shēng)，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违约率就(jiù)将(jiāng)激增，债(zhài)务危机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总(zǒng)量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模是2008年(nián)的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势(shì)来看(kàn)，标普(pǔ)指(zhǐ)数期货虽然在5月(yuè)1日再(zài)创新高，但次(cì)日即大(dà)幅(fú)回落，反弹大(dà)概率已(yǐ)经(jīng)结束了(le)。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可(kě)能性已经(jīng)非常(cháng)大。欧(ōu)股目前仍处于(yú)高位，这一次见顶很(hěn)可能(néng)是历(lì)史性的大顶，未来下(xià)跌(diē)空间巨(jù)大。此前我(wǒ)们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者(zhě)做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油(yóu)在欧佩(pèi)克(kè)减(jiǎn)产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而(ér)最(zuì)终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货(huò)的文(wén)华商品(pǐn)指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自去年(nián)7月以来(lái)已经盘(pán)整9个(gè)月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到不了，但也不(bù)会(huì)距离太远，最终极(jí)目标则(zé)是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融(róng)危机本(běn)轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机被(bèi)一再(zài)推后。但该来的总会来，大放水是一(yī)剂(jì)毒药(yào)，迟(chí)到(dào)的危(wēi)机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对(duì)全球的一(yī)次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩(zhì)序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一直(zhí)都活(huó)在被质疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下(xià)。虽然多年以来，金融(róng)危机一(yī)直没有(yǒu)出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候，最(zuì)终却发现它还是没有来，总是在希(xī)望与(yǔ)失(shī)望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都(dōu)相(xiāng)信超越08年(nián)的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待它的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在放手时(shí)刻(kè)眼(yǎn)泪会(huì)掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时间(jiān)它依(yī)然(rán)走着(zhe)；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星火等(děng)在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑(xiào)着(zhe)，一声(shēng)一(yī)声(shēng)吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的(de)灿(càn)烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回(huí)不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将(jiāng)属于(yú)永(yǒng)不言弃，对真理(lǐ)执(zhí)着(zhe)追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头(tóu)必(bì)将一(yī)战封(fēng)神(shén)！

　　一定(dìng)要看到(dào)花开，你一定等燕子归(guī)来，想着他们都会回(huí)来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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