今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了(le)基金经理的(de)观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基(jī)金(jīn)，一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来(lái)业绩最(zuì)领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行(xíng)业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思报成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还(hái)提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开(kāi)展结合(hé)自身业(yè)务的人(rén)工智能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一季(jì)度主要投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅度(dù)的(de)调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头(tóu)号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去(qù)年(nián)底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创(定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要(yào)板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先(xiān)进制(zhì)程的(de)扩(kuò)产造成(chéng)了(le)一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的(de)增长(zhǎn定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思g)。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的(de)大背景下，国(guó)产替代(dài)进(jìn)程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规(guī)模暴(bào)涨更多来自于(yú)投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总(zǒng)规模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投(tóu)研的副总(zǒng)，市(shì)场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季(jì)度(dù)调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披(pī)露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云(yún)计算(suàn)和人(rén)工智能领域(yù)提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前(qián)主要产品包括内(nèi)存(cún)接口(kǒu)等。晶(jīng)晨(chén)股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破(pò)性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价(jià)值，不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示(shì)出(chū)一种积极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们(men)基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研(yán)究(jiū)视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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