近期市场风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金开(kāi)始行(xíng)动。透(tòu)露什(shén)么(me)信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢股为(wèi)中国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基(jī)金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全(quán)球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价(jià)值链的供应方面(miàn)是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的(de)需求方面(miàn)也占据重要地(dì)位(wèi)。可能(néng)很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售(shòu)的(de)。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中国也(yě)是全球电动车基础设(shè)施最(zuì)完善的国家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢有许(xǔ)多公司正在在各自(zì)的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是(shì)电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机(jī)温(wēn)控(kòng)的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及(jí)福(fú)特(tè)、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度(dù)最大的(de)就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实(shí)现装(zhuāng)车(chē)配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家。但(dàn)是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车(chē)量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动(dòng)力电(diàn)池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一(yī)季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或(huò)许是(shì)基(jī)于优异的(de)业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、工商(shāng)银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格(gé)力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时(shí)代(dài)所处(chù)的位置是(shì)令人(rén)羡慕的(de)。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为(wèi)安(ān)全性、生(shēng)命周期和不含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出(chū)现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势(shì)不复(fù)。随着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁(níng)德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美(měi)的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金(jīn)-中国(guó)机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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