北京时(shí)间(jiān)5月7日(rì)，备受关注的巴菲特(tè)股东大会在(zài)奥(ào)马哈(hā)如期落下帷幕(mù)，社日节是什么节日 社日节是农历几月初几93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问(wèn)环(huán)节中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球各地的投资者(zhě)。“来自中国的投资者是(shì)最(zuì)多的，据说达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德(dé)龙(lóng)如此分享自(zì)己在(zài)股东大会(huì)的现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国(guó)都具有(yǒu)竞(jìng)争力，都能达(dá)成繁荣发展的(de)前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特(tè)说(shuō)道。此前，他也(yě)曾多次公开(kāi)表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象均(jūn)为中国(guó)公司(sī)的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收(shōu)益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年(nián)度股东(dōng)大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是(shì)没有(yǒu)问题的。相(xiāng)较于投资(zī)美(měi)国而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜的价格(gé)买到一些更(gèng)好(hǎo)的公司，而(ér)这(zhè)即便有一(yī)些不确定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资(zī)标准，A股哪些股票可(kě)能会得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财经根据(jù)巴菲特(tè)提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑(jí)的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年的(de)净资产收益(yì)率来看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经(jīng)首先考虑净资产(chǎn)收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出于(yú)对公(gōng)司(sī)的价值(zhí)判断而不是(shì)价(jià)格判(pàn)断，选择的是加权平均（年化）净(jìng)资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来看，排(pái)名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上(shàng)市公司最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业(yè)算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估(gū)值(zhí)相(xiāng)对行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通过巴菲特(tè)的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快(kuài)消领域，同时也在重(zhòng)金押注能(néng)源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多社日节是什么节日 社日节是农历几月初几次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持(chí)有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融(róng)领(lǐng)域的持仓(cāng)仍有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业(yè)筛选(xuǎn)，还对(duì)海天味业等(děng)这(zhè)类之前商品信(xìn)誉受过不良影(yǐng)响的公司进行(xíng)了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分(fēn)之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料(liào)界，明星(xīng)家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不(bù)少行业(yè)龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还(hái)需(xū)要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的(de)18家(jiā)公司(sī)中(zhōng)，家(jiā)用(yòng)电器行业(yè)公司上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的(de)5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距(jù)最大的是主(zhǔ)营集成电(diàn)路(lù)设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股价(jià)涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业(yè)股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾筛选出(chū)相对(duì)符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证指数(shù)的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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