衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支出(chū)以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存投资回(huí)落以及非住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的(de)拖累项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声(shēng)明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)在(zài)印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的(de)2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)自动全球定(dìng)位发(fā)送系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美(měi)国(guó)，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称(chēng)，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了(le)一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在(zài)阿(ā)曼(màn)湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了(le)电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前(qián)景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主题(tí)的一系(xì)列(liè)问(wèn)题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发(fā)言(yán)人美(měi)东时(shí)间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参(cān)加了(le)一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的(de)信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似(shì)乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言(yán)人还(hái)说，通话事件已报(bào)交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会(huì)导(dǎo)致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担(dān)忧主要是基于美联储作(zuò)为主要(yào)央行(xíng)的(de)影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的(de)人(rén)掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不(bù)止一次成功骗取国外政(zhèng)客和(hé)他(tā)们(men)通话(huà)，而(ér)且(qiě)通常(cháng)将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今年早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货日(rì)报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思幅(fú)下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮(lún)运费回落，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力(lì)及(jí)经(jīng)济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较(jiào)大压力(lì)，从而(ér)推动(dòng)本周油价油(yóu)价下跌(diē)。而原油(yóu)作(zuò)为金融(róng)属性最(zuì)强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再(zài)度承压。随(suí)着(zhe)美(měi)联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议(yì)将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度(dù)关注美(měi)联储(chǔ)利率政策(cè)的(de)变化(huà)，宏观(guān)层面的(de)不确定(dìng)性成为影响整个金融(róng)市场的(de)主要因素，这(zhè)是投资者需要注意(yì)的决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思风(fēng)险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公布加(jiā)息决(jué)议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议(yì)，基于(yú)当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和(hé)英国央(yāng)行也将维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场对(duì)于(yú)海外经济衰退(tuì)带来需求(qiú)下行(xíng)的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假(jiǎ)和(hé)美(měi)国夏(xià)季(jì)出行旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供(gōng)需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对(duì)油(yóu)价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持(chí)续，后(hòu)续的(de)减(jiǎn)产将很快到(dào)来(lái)；此外在(zài)5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需(xū)求较上期(qī)大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主(zhǔ)动预期(qī)管理下(xià)，预计(jì)今年(nián)年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲(pí)弱也(yě)会在一定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市(shì)场带来(lái)的(de)担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨(zuó)天下(xià)午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥(lì)青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思(gào)诉记者，近期(qī)高(gāo)、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫(liú)燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分(fēn)船货(huò)延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时间会(huì)有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市(shì)场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市(shì)走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基(jī)本面(miàn)差异(yì)还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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