5月(yuè)迎来开门红，A股成交额(é)连(lián)续(xù)20日(rì)保持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于(yú)人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能(néng)源等板块看法分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券(quàn)商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行(xíng)板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多(duō)只金股(gǔ)，两者一定(dìng)程度与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而(ér)人工(gōng)智能(néng)/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度提升(shēng)最为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有22只金股同(tóng)时被2家(jiā)及以上的机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒股同时获(huò)得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献(xiàn)其中绝(jué)大多(duō)数收益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈利，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大(dà)盘行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份的(de)投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权(quán)则因有事(shì)件驱动所以有短期(qī)的机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐述了(le)美国股票(piào)投资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到(dào)10月股票市场的(de)相对弱(ruò)势(shì)。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们(men)也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年(nián)份均(jūn)现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现(xiàn)，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的(de)陆(lù)续(xù)推出和开工(gōng))不会(huì)停(tíng)止;同时，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口(kǒu)重回下行通(tōng)道(dào)、通胀继(jì)续低位徘徊的经(jīng)济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策(cè)略(lüè)认为市(shì)场(chǎng)依然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期看二(èr)级市(shì)场估值(zhí)体(tǐ)系国际(jì)化是趋势(shì)，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断在去(qù)杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资(zī)本，减负债(zhài)会带来经济收(shōu)缩(suō)压力，增(zēng)资本会带来(lái)股票(piào)供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出(chū)这种被动局面(miàn)的影响。PMI数(s二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音hù)据显示经(jīng)济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会出现(xiàn)持续(xù)或者大幅改(gǎi)善(shàn);资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着(zhe)流动性(xìng)出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中盘(pán)股如医药(yào)、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等(děng)业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对(duì)收益(yì)。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极因素(sù)正出(chū)现，将(jiāng)给市(shì)场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头(tóu)成(chéng)长(zhǎng)股业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪(xù)。从管理层(céng)的政策取(qǔ)向来(lái)看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)下跌(diē)后(hòu)5月有(yǒu)些积(jī)极(jí)因素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后的(de)反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续(xù);其(qí)次，前(qián)期小(xiǎo)批多(duō)次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来(lái)自房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能(néng)，基本面预期很有可能下修(xiū);再(zài)次，改革(gé)和结构调整依然是政(zhèng)策(cè)主要目(mù)标，政府不托底，政(zhèng)策不全(quán)面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基(jī)本面(miàn)弱平衡向下(xià)打破(pò)的趋(qū)势(shì)，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继续维持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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