财联(lián)社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出(chū)市(shì)场观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不(bù)再对外提明确主(zhǔ)线，今(jīn)年接下来的(de)市(shì)场大概率是不好做(zuò)了。”有(yǒu)基金公司(sī)人士向(xiàng)财联社(shè)记者表(biǎo)示，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季报的披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变(biàn)高，而市(shì)场对(duì)有业绩支(zhī)撑的新(xīn)能(néng)源又提(tí)不起(qǐ)兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看(kàn)，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交易(yì)日(rì)以(yǐ)来，市场成交额(é)较前(qián)期明显萎缩，资(zī)金(jīn)观望的情绪有所加重。北(běi)向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个(gè)交易(yì)日净流入的态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的(de)信心。AI概念股持续(xù)低迷，高位(wèi)股(gǔ)集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传(chuán)媒等多股(gǔ)跌停，有投资(zī)者开玩笑建议(yì)“5月16日(rì)为人(rén)工智(zhì)能(néng)受难日，纪(jì)念人类第四次工业革命(mìng)进程中，人(rén)工智能行情开启后第一次全(quán)面大溃败(bài)”。

　　今年(nián)另(lìng)外一(yī)条(tiáo)主线(xiàn)中特估方面，中字(zì)头个股震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一现(xiàn)，产业链上没有(yǒu)形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下，从(cóng)A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和(hé)新能源形成(chéng)了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金的轮番(fān)流动，有(yǒu)投资者(zhě)表示，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知(zhī)道(dào)芯片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近(jìn)期(qī)引领市场的(de)两大主题“中特估(gū)”及人(rén)工智(zhì)能板块(kuài)均出现调整，整体盘面主线不(bù)够清晰。但可(kě)以判断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政(zhèng)策的推出(chū)，且国内经济温和(hé)复(fù)苏(sū)背景下(xià)，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市(shì)场风格，他进一步指出，目前(qián)市场风格阶段性可(kě)能将更加(jiā)趋向均衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新能(néng)源(yuán)、医药及中(zhōng)特估(gū)等板块均有(yǒu)阶段性的(de)相对收益；而长期来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是(shì)持(chí)续关注的市场主线。

　　整个(gè)市场的亮点(diǎn)在医(yī)药(yào)的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂(guà)脑(nǎo)科(kē)好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄(xī)火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除(chú)创业板指外累计(jì)均有上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首先迎(yíng)来了基(jī)本(běn)面预期修(xiū)复的改善，而(ér)通信、计(jì)算机、传媒(méi)等板块也在人工智能等产业趋势变(biàn)化的影响下(xià)出现了连续大涨。而低(dī)估(gū)值高股息为代(dài)表的“中特估”品种也走出了(le)连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自(zì)去年(nián)底启(qǐ)动以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达(dá)到年(nián)内(nèi)最(zuì)高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金(jīn)调(diào)仓至高位(wèi)后，AI板块在(zài)4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已经(jīng)下跌超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四(sì)个交(jiāo)易日，热门个股批量(liàng)跳水让(ràng)追高的投(tóu)资者体验(yàn)非常差，市场浮(fú)躁自然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投资者(zhě)表(biǎo)示，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球(qiú)，我们学的是(shì)“龙头(tóu)战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头(tóu)破(pò)血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这是整个(gè)龙头战法体系里(lǐ)面的核心，就是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥(yōng)抱强势(shì)股，即使亏(kuī)钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到(dào)基金收益(yì)率上，此前翻倍动漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率已经(jīng)回撤近20个(gè)百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华(huá)夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏(xì)ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅也超过(guò)9％，全(quán)市场(chǎng)单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集(jí)中在动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智(zhì)慧(huì)生活等相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在(zài)5月16日，新能源(yuán)板(bǎn)块没(méi)有能延续周一(yī)的强势。从多家公募基金观点(diǎn)反(fǎn)馈(kuì)来看，不论是(shì)从(cóng)基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时(shí)刻(kè)已(yǐ)经过(guò)去。新能源产(chǎn)业自2022年(nián)7月开始长达11个月的调整周期，板块(kuài)龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备(bèi)，但是面对中(zhōng)特估的政策红利(lì)与(yǔ)AI的无限想(xiǎng)象空(kōng)间，新能源距(jù)离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一周基(jī)金回(huí)报率来(lái)看，排(pái)名靠前的(de)均为重仓(cāng)新能源，比如国投瑞(ruì)银先进制造(zào)、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从(cóng)近一周(zhōu)回报(bào)率首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造(zào)之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言(yán)市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基金交流的(de)纪(jì)要在市场上流出，直(zhí)言(yán)经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线出(chū)现，当(dāng)前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股(gǔ)向来有(yǒu)“五(wǔ)绝戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班(jué)六穷七翻身(shēn)”的(de)说(shuō)法，在5月政(zhèng)策、业绩(jì)处于(yú)相对真空期，市场很难有(yǒu)好的(de)表现(xiàn)。当下A股同样(yàng)如此。创金合信首席经(jīng)济学(xué)家魏凤春表示，对市场(chǎng)的(de)整体(tǐ)观点是(shì)大概率市场(chǎng)处于“战(zhàn)略(lüè)僵(jiāng)持(chí)阶段的(de)乱(luàn)战”，5月交易(yì)机会(huì)可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段，投(tóu)资者需要多一点耐心。市(shì)场(chǎng)可能继续对一季报定价，短期市(shì)场(chǎng)的核心矛盾(dùn)在于缺乏特(tè)别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春(chūn)提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年(nián)的投资(zī)机(jī)会，但(dàn)是短期游戏传(chuán)媒和中特(tè)估与(yǔ)其他(tā)板块(kuài)分(fēn)化较(jiào)为极致，也是不争的事(shì)实，提醒(xǐng)投资者这两个板块短期可能的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表示(shì)，投资者需要(yào)高度(dù)重视交易的(de)灵活性。策略的整体(tǐ)包括(kuò)趋势、结构(gòu)与节奏(zòu)，反弹带来(lái)的(de)是(shì)节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时(shí)基(jī)金表示，16日发布的4月经济(jì)指标显(xiǎn)示(shì)，4月份国(guó)内服务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国经济运行总(zǒng)体延(yán)续修复(fù)的(戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班de)态势(shì)、但修复的(de)基础仍需(xū)继续巩固。货币政策依然延(yán)续前期稳健(jiàn)偏宽松的基(jī)调，流动性(xìng)也维持合理充裕(yù)的态势。当前市场对(duì)央行后(hòu)续采取(qǔ)降息操作仍有一(yī)定(dìng)的预(yù)期(qī)。今年仍(réng)是“稳增(zēng)长”之年(nián)，或可适当(dāng)关注受益“一(yī)带(dài)一路”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过(guò)分悲观，随着(zhe)股指交割日(rì)临近，盘面波动(dòng)剧烈一(yī)点(diǎn)，算是正常(cháng)的行为，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资(zī)金大搬家和经济复(fù)苏(sū)的大趋势下，纠结(jié)于几十(shí)个点的(de)起(qǐ)伏(fú)可能会误判方(fāng)向(xiàng)。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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