美国银行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美(měi)东时(shí)间5月4日，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干选项，其中包(bāo)括(kuò)资(zī)产出售(shòu)，可能出售所有业务或部分业务。该(gāi)行已(yǐ)经为此聘(pìn)请多(duō)家(jiā)顾(gù)问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家地(dì)区银(yín)行传出考(kǎo)虑可能出售(shòu)的(de)消息(xī)。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出(chū)售在内(nèi)的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西太平(píng)洋合(hé)众银行发布声明(míng)确认了(le)周三(sān)的媒体消(xiāo)息(xī)，称在和多(duō)位潜在的投资(zī)者商谈，还表示，其核(hé)心(xīn)存款3月以来已经增(zēng)长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂(zàn)停(tíng)交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该行磋商出(chū)售资(zī)产(chǎn)等战略选项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后(hòu)，该(gāi)行股价跌(diē)幅收窄到(dào)40％以(yǐ)内(nèi)。西太(tài)平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让(ràng)地(dì)区银行(xíng)危机(jī)火上浇油的(de)第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行收(shōu)跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议(yì)院银行委员会就近期大(dà)型银(yín)行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监管(guǎn)专家表示，管(guǎn)理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会(huì)上表示，硅谷(gǔ)银行、签名(míng)银行(xíng)和第一共(gòng)和银行(xíng)有非常(cháng)独特的商业(yè)模式，硅(guī)谷银行专注于资本密集型(xíng)的科(kē)技(jì)以及生物(wù)医(yī)学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中于财富(fù)管理；而(ér)签(qiān)名(míng)银行则有大量的(de)数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专(zhuān)家们明(míng)确将最(zuì)近(jìn)银(yín)行(xíng)倒(dào)闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退。专家和(hé)议员们也表示，美(měi)联储存在监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周四报(bào)道，美国联邦和州政府官(guān)员正在评估近几天(tiān)银行股(gǔ)大幅(fú)波(bō)动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可(kě)能性，白(bái)宫方面(miàn)也表示(shì)将监控“健康银(yín)行面临的(de)做空(kōng)压力”。美股地(dì)区银行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅(jǐn)在周四就通过做空某(mǒu)些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲且(qiě)资本(běn)充(chōng)足(zú)，近(jìn)几日，做(zuò)空活动增加和股市波动已引起(qǐ)官(guān)员(yuán)及监管(guǎn)机(jī)构(gòu)越来越多(duō)的(de)关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之(zhī)际，近一半的美(měi)国人担心他们(men)在(zài)银行或(huò)其他金融机(jī)构账(zhàng)户上的钱的(de)安(ān)全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们担(dān)心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人(rén)为“比较”担心。这些最新数据(jù)与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久的(de)数(shù)据相似(shì)。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担(dān)心自己资(zī)金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在(zài)银行业较(jiào)为平静的时期测(cè)量(liàng)过这(zhè)一数(shù)据(jù)，但(dàn)2008年12月的数据(jù)显示，在(zài)危(wēi)机得到解决后，人们对(duì)存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这(zhè)表明对存款安全的高度担忧可能并非美国人的(de)常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油化工厂(chǎng)遭无人(rén)机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯社(shè)报道，当地(dì)时间5月4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄(é)罗斯罗(luó)斯托夫州的(de)诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基石化厂遭到(dào)一架无人机(jī)袭击，并引发(fā)了(le)火灾(zāi)。据介绍，一(yī)架无(wú)人(rén)机(jī)撞击了该(gāi)工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发(fā)生(shēng)爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处位于俄(é)罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无人(rén)机袭(xí)击，导致一储(chǔ)油罐发(fā)生火灾(zāi)，总过火(huǒ)面积(jī)为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事(shì)件(jiàn)中均没(méi)有造成(chéng)人员伤亡(wáng)，火灾(zāi)目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个(gè)基(jī)点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货(huò)币政策会议，决(jué)定(dìng)将欧元(yuán)区(qū)三大关键利率均上调25个(gè)基点。主(zhǔ)要再融资利率(lǜ)、边际借贷(dài)利(lì)率和存款(kuǎn)机(jī)制利率从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连续(xù)7次上调(diào)关(guān)键利(lì)率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数(shù)年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一(yī)”假(jiǎ)期后跳空低(dī)开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息(xī)，本轮已累计(jì)加(jiā)息500个基点，这(zhè)一区间仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年(nián)12月以(yǐ)来(lái)的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷(fēn)表(biǎo)示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现的是金融属性。一方面(miàn)，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基点，市场(chǎng)对连续加息对经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国再(zài)度出(chū)现破产银行(xíng)，造成美国股市下(xià)滑，原油作为(wèi)大宗商品(pǐn)代表(biǎo)受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还是(shì)与美国(guó)银(yín)行危机事件(jiàn)有关。另(lìng)外，美(měi)国债务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对(duì)此(cǐ)发布的一份评估文件警告称，如果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)经济将(jiāng)面临严重后(hòu)果，在三(sān)种(zhǒng)预期情形下，美(měi)国经(jīng)济都将进(jìn)入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险(xiǎn)状态，对股(gǔ)市和商品等风(fēng)险(xiǎn)资产带来短期情(qíng)绪(xù)冲击(jī)。”高健分析称，目(mù)前美(měi)国银(yín)行问(wèn)题再次(cì)出(chū)现(xiàn)，叠加债(zhài)务上限(xiàn)临期风险，宏观层(céng)面的不(bù)确定(dìng)性较大，主要风险在于当前(qián)的宏观避(bì)险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度(dù)级别演变成(chéng)周(zhōu)度级别(bié)的拉升(shēng)行情。如果这种情况出现，风(fēng)险资产(chǎn)将会出现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场(chǎng)的关注点(diǎn)集中在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧(cè)重留(liú)意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期，显示(shì)在利率上升(shēng)和通胀(zhàng)居高不下的情况下，美国经济(jì)难以获得动能(néng)。叠加美国就业市场(chǎng)招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济(jì)面临的风险正(zhèng)在上升。而在此次(cì)美联(lián)储(chǔ)议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停(tíng)止加(jiā)息取决(jué)于数据(jù)。美联储(chǔ)将从通胀(zhàng)、就业、市(shì)场风(fēng)险三方(fāng)面探索货币政(zhèng)策(cè)路径(jìng)，如果(guǒ)6月初之前高(gāo)利(lì)率带来的风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件进一步扩大，美联储(chǔ)或将(jiāng)终止当(dāng)前(qián)紧缩政策(cè)，回归(guī)宽松。目前市场的关注点(diǎn)在(zài)于(yú)美(měi)联(lián)储是否会在接(jiē)下来的议息会议(yì)中暂(zàn)停加息，以及(jí)降息开启的(de)时间(jiān)和(hé)节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的(de)情况与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱(qū)动上也有(yǒu)较高的(de)相(xiāng)似性。高(gāo)健(jiàn)表示(shì)，共同点是在银行(xíng)业危机的背景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘面快(kuài)速(sù)下跌。不同点有两个：一是此次宏观避(bì)险还有(yǒu)一部分债务上限的加成；二是当前原油基本(běn)面状态要(yào)好(hǎo)于3月。综合来(lái)看，3月(yuè)中旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮原(yuán)油(yóu)大跌(diē)有(yǒu)较高(gāo)的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动(dòng)因素(sù)是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上(shàng)的表现是连续收出长下影(yǐng)线。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重点留意是否(fǒu)会重现以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森分(fēn)析称(chēng)，从基本面看，短期原油(yóu)尚不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已经连续五周出(chū)现大幅减少，而美国即将进入夏(xià)季用油高峰，市(shì)场预期需求将会逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进(jìn)行着各种努力，虽(suī)然实(shí)际落地情况仍需观察，但(dàn)整体上市场再度进入供(gōng)小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着(zhe)超卖(mài)情绪的(de)逐步释放，原油供(gōng)给(gěi)端尤其(qí)是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价(jià)仍以弱(ruò)势振荡为主(zhǔ)，价格的(de)突破(pò)上行仍需其他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原(yuán)油还是振荡格局，价(jià)格向下(xià)逼近(jìn)年内低点，短线观察前低的支撑(chēng)力(lì)度。未(wèi)来能(néng)否驱动原油破(pò)位(wèi)向下，主要看避(bì)险情绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周(zhōu)线级别的行(xíng)情(qíng)。除此之外(wài)，原油暂时看(kàn)不(bù)到(dào)实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联(lián)储年内加息基(jī)本(běn)全部落(luò)地，后期将不再存(cún)在(zài)加息对大宗商(shāng)品压制的预(yù)期(qī)，情绪上(shàng)将(jiāng)有一定缓和。但(dàn)美联(lián)储(chǔ)连(lián)续大(dà)幅加(jiā)息后对市场的(de)影(yǐng)响仍(réng)需(xū)一段(duàn)时(shí)间观察，情(qíng)绪的(de)底部可能已经出现，但市场的底部仍(réng)需要观察。基本面上，市(shì)场对经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧仍(réng)未结束，需求会下降多少也尚未有明确的定(dìng)论，但用油旺季即将到来，短期(qī)内将会支(zhī)撑油价。“综(zōng)合(hé)来看，目(mù)前原(yuán)油阶段性底部(bù)或(huò)已出现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假(jiǎ)期后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏(piān)强(qiáng)。美国将与委(wěi)内瑞拉(lā)石油有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美(měi)国的问题依(yī)然存(cún)在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了成本端原(yuán)油价格下跌带(dài)来的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持(chí)续(xù)高位，对比往年同期数(shù)据，供应提(tí)前发力，叠加终端需(xū)求未(wèi)有明(míng)显回暖，沥(lì)青基本面(miàn)有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。”中信建(jiàn)投(tóu)期货能(néng)化分析师(shī)董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关情况对(duì)沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部分(fēn)无(wú)配额炼厂(chǎng)沥青生产或(huò)受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国(guó)内沥(lì)青产能利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和(hé)广(guǎng)西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季度受(shòu)沥青(qīng)生(shēng)产利(lì)润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开(kāi)工(gōng)率持(chí)续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置(zhì)检(jiǎn)修增(zēng)加，但(dàn)当前(qián)沥青供(gōng)应仍处于相对(duì)偏高(gāo)水平。”金信期货能化(huà)分析(xī)师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国(guó)内沥青供(gōng)应存在(zài)收缩预期，后(hòu)续关注国内(nèi)炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示(shì)，目前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需求(qiú)回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下游行业的开工(gōng)率看，道(dào)路需求表现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需(xū)求表现稍好但(dàn)占比(bǐ)较(jiào)小(xiǎo)，整体需求(qiú)一(yī)般。5月份基(jī)建乐观(guān)预(yù)期仍在(zài)，且随(suí)着气温的(de)回升，道路施工(gōng)项目逐(zhú)渐启动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认(rèn)为，近期(qī)沥青价格波(bō)动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于(yú)成(chéng)本端(duān)原油，短期供(gōng)需(xū)端矛(máo)盾并不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海(hǎi)外风险事件以(yǐ)及(jí)衰退(tuì)预(yù)期的压(yā)力，预(yù)计(jì)原油仍猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗(réng)维持(chí)弱(ruò)势运行(xíng)。在此背景下，沥青价格也(yě)难有较强(qiáng)的表现，短期(qī)仍跟随原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本下(xià)移(yí)，沥青综合(hé)加工利(lì)润或将有(yǒu)所增长(zhǎng)。另外，沥(lì)青总体库存持(chí)续累(lèi)积，但仍(réng)处(chù)历史偏(piān)低水平(píng)，加之天气转暖，下游终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建(jiàn)议逢低(dī)做多裂解价差，中长(zhǎng)期(qī)需关注(zhù)沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后(hòu)首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅(fú)下挫，主力合(hé)约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格(gé)下跌是PX调(diào)油需(xū)求(qiú)不(bù)及(jí)预期、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的(de)负反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究(jiū)院能化组组(zǔ)长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗价格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明(míng)显(xiǎn)回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升(shēng)10个百分点。同时(shí)，全球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳烃调油需(xū)求也(yě)不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在(zài)4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国(guó)内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个(gè)向下(xià)压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的(de)是(shì)，虽(suī)然5月新疆(jiāng)中泰(tài)、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于(yú)高加(jiā)工差(chà)下装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修力度有待(dài)观察。而且，亚东(dōng)石(shí)化(huà)和英力士(shì)重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能(néng)化分析师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前(qián)来看调油驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库(kù)存进入(rù)4月后去化(huà)力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而(ér)且从年初(chū)开始，韩国就有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于(yú)带动部分装置开工(gōng)，且随(suí)着集中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月底负(fù)荷或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而(ér)国内部分PX装置猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前(qián)美(měi)湾(wān)芳烃库存较高，需(xū)求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格(gé)走势偏弱。后续需关注(zhù)原油价格企稳情况及调(diào)油逻辑在汽(qì)油需求旺季是否实(shí)质发(fā)生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的(de)利空可能会慢慢(màn)发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价已(yǐ)经(jīng)企稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游的织(zhī)造、加弹开工率也(yě)出现了周度回升的态势(shì)。最大的(de)利空(kōng)因素在于(yú)PX与石(shí)脑油(yóu)价(jià)差的压缩，目(mù)前两者(zhě)价(jià)差仍高达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加将导(dǎo)致趋(qū)势延(yán)续。从价格(gé)走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约(yuē)跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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