自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，场内资(zī)金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过(g速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉uò)202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大(dà)板块性价(jià)比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月(yuè)时(shí)间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时(shí)新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步分析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期(qī)净利润(rùn)增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度(dù)，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们(men)看好(hǎo)科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的(de)估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入(rù)并(bìng)持有可(kě)以享(xiǎng)受行业(yè)和公司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位(wèi)基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济(jì)产业(yè)省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列(liè)入出(chū)口管理的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代(dài)加(jiā)速的(de)预(yù)期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未(wèi)来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地(dì)时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得存储行业具有较(jiào)强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存储芯片(piàn)的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力以及存储的(de)爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费电子大概(gài)率在二季(jì)度及二季度(dù)以后触(chù)底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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