金融(róng)界5月22日消息 悄然(rán)之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的活过来(lái)了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价(jià)。今年以来(lái)日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本(běn)股市(shì)几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次有点不一样(yàng)的(de)味道(dào)，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街(jiē)大(dà)家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变(biàn)动使得日(rì)本股市变得微(wēi)妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模(mó)的外(wài)国人(rén)净购买量。不(bù)过，日本企业部(bù)门(mén)仍(réng)然是日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特(tè)，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自首次(cì)披露之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其(qí)他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲自(zì)访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断(duàn)增持日本股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司(sī)都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们(men)也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务(wù)副董(dǒng)事长格(gé)雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的(de)辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日(rì)本(běn)

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏(sū)世民(mín)拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前(qián)在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界普遍认(rèn)为日本还(hái)蕴藏着(zhe)更多投资机会(huì)。

　　同(tóng)一(yī)时(shí)期，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Poin家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕t72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定重新(xīn)在(zài)东京开设(shè)办事处(chù)，据(jù)《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市(shì)场的运营(yíng)牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦(kǔ)苦的(de)填坑之(zhī)中，如今似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在(zài)股东大(dà)会上解释了抄底(dǐ)日(rì)本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有(yǒu)所保留。站在事后(hòu)马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴(bā)菲特对(duì)国际地缘政治(zhì)的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地(dì)缘政治格(gé)局巨变(biàn)。在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等(děng)产业发(fā)展中野心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动(dòng)荡的(de)大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴(bā)菲(fēi)特，一(yī)直在等(děng)待出手(shǒu)的(de)时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市出(chū)现(xiàn)急(jí)搓，巴菲特终于(yú)等到了被(bèi)低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证明自己的确被低(dī)估了。据日经中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。5大(dà)商社的合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的变化，日本(běn)监管层的助推也是(shì)一股不容忽视的力量。日(rì)本监(jiān)管层(céng)持续推动(dòng)企业经营能力(lì)的改善和(hé)价值的(de)修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标(biāo)”的(de)高盛(shèng)也出(chū)来高(gāo)喊日本可能正(zhèng)接近十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛(niú)市。至(zhì)于日本股市未来(lái)将走向(xiàng)何(hé)方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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