钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还(hái)是奢(shē)望，飙涨后(hòu)又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最大议题莫过于跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题(tí)材搭配公司释放钠(nà)电池项目进展(zhǎn)的“积极(jí)主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股(gǔ)价迅速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七(qī)连板”和(hé)“五连板”妖股(gǔ)走势(shì)。然(rán)去年末以来，抛“利好消息(xī)”催(cuī)涨股价的套(tào)路完全(quán)失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收获了短暂(zàn)的上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市(shì)场对(duì)传艺(yì)科技高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在(zài)，时间不过10多月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺(cì)、落地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下(xià)海口的产能又该(gāi)如何(hé)消化？过(guò)往投(tóu)资计划(huà)频频“跳票(piào)”、实际(jì)效益(yì)与预(yù)期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池(chí)，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子(zi)电池便与锂离子电池(chí)同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量(liàng)密度较低，导(dǎo)致其研发(fā)进度大大落后(hòu)于(yú)了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关(guān)键(jiàn)技(jì)术完成突破以及锂(lǐ)价不(bù)断飙(biāo)升(shēng)，钠电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时(shí)代推(tuī)出(chū)第一代钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺科技于去(qù)年(nián)6月(yuè)22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万元通过全(quán)资子公(gōng)司(sī)江(jiāng)苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨(yáng)磊和杨崇义合(hé)作设立控股孙公司(sī)江(jiāng)苏传艺(yì)钠电科技有(yǒu)限公司（公司(sī)持股75％，以下简称(chēng)“传(chuán)艺钠(nà)电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即(jí)涨停(tíng)，当日盘后公司(sī)迫不(bù)及待召(zhào)开电(diàn)话会(huì)议(yì)，向(xiàng)合计64名(míng)分析师和个人投(tóu)资者(zhě)披露跨界钠(nà)电的各种细节(jié)。根据(jù)规划(huà)，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的(de)产能(néng)2023年投产，二期计(jì)划(huà)新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更(gèng)加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界(jiè)后一(yī)口气(qì)收出(chū)7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市值(zhí)快速(sù)实(shí)现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺(yì)科技日K线图(tú)，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠(nà)电消息催涨股价的前(qián)车在前，传(chuán)艺(yì)科技开始有意(yì)无(wú)意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公(gōng)告(gào)披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的温(wēn)吞股价(jià)，不(bù)到半年(nián)的(de)时(shí)间已翻了逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此后，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论(lùn)其如(rú)何发布“利(lì)好”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅(xùn)速回落(luò)。截(jié)至4月20日收盘，报(bào)28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多(duō)月(yuè)时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠(nà)电(diàn)池(chí)业务未来规(guī)划、技术(shù)水平等(děng)涉(shè)及公(gōng)司(sī)经营(yíng)的重(zhòng)大信息，但直至2022年(nián)7月(yuè)9日才正式(shì)通过《关于对深圳(zhèn)证(zhèng)券交易所关(guān)注(zhù)函回复(fù)的(de)公告》补充披露相关(guān)事项(xiàng)，传艺科技(jì)及公司(sī)董事长兼总(zǒng)经理邹伟民(mín)、时(shí)任董(dǒng)秘许小丽(lì)还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看(kàn)传艺科技(jì)股(gǔ)价(jià)“过山车(chē)”式上下，背后纵有游(yóu)资推波助(zhù)澜，但归根结底还是其资金(jīn)有限与钠电产能规划(huà)“大跃(yuè)进(jìn)”不匹配(pèi)无法让市场信服造(zào)成的(de)。

　　根据公司定增(zēng)预(yù)案(àn)，钠(nà)电(diàn)池(chí)二期5.5GWh项目(mù)建(jiàn)成后，公(gōng)司产能将达(dá)到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回复函(hán)和(hé)2023年度定增预(yù)案(àn)，公司(sī)规划的(de)10GWh钠电池项目的(de)投资成本约(yuē)54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房成(chéng)本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的(de)装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划(huà)的钠电(diàn)产能远不止这公(gōng)告出(chū)来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公(gōng)司(sī)董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发(fā)挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上钠离子电池全供应链项目，逐(zhú)步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨(dūn)负极(jí)材料、18GWh钠(nà)离子电(diàn)池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底(dǐ)，中(zhōng)试线已经(jīng)竣工(gōng)投(tóu)产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产(chǎn)试销，6月底有望(wàng)批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的(de)钠电产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的(de)说法(fǎ)，传艺科技在上述的(de)54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠(nà)电(diàn)池就需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然(rán)难以(yǐ)撬动动(dòng)辄(zhé)几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消费电(diàn)子零(líng)组(zǔ)件，具体包括笔记本/台(tái)式机(jī)电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标等输(shū)入类设备及通(tōng)讯(xùn)用板、消费(fèi)电(diàn)子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当年公司归母(mǔ)净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随(suí)着行业式微，公司(sī)盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账(zhàng)上的(de)资金(jīn)也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产生的现金流量净额(é)4.46亿(yì)元；截至去(qù)年末(mò)，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿(yì)元，应付(fù)账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元以上的资金投资钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披(pī)露(lù)过2GWh项目资金(jīn)来(lái)源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子电池项目的(de)自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目(mù)时自(zì)有资(zī)金的“捉(zhuō)襟见(jiàn)肘”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技给深(shēn)交(jiāo)所的回函

　　很明显，一(yī)开始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是(shì)准备靠银行(xíng)贷(dài)款(kuǎn)解决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额(é)增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行(xíng)贷款。今(jīn)年3月(yuè)30日公司公告(gào)称(chēng)，传艺科技及子公司(sī)拟向工商(shāng)银行(xíng)、农业银行等组成的联合(hé)银团(tuán)申(shēn)请不超过20亿元(yuán)的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项(xiàng)目(mù)。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日(rì)，公司披(pī)露(lù)《2023年(nián)度(dù)向特(tè)定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的(de)24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而(ér)为补(bǔ)这部分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱技(jì)10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资(zī)。至于上(shàng)述邹伟民(mín)公开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证(zhèng)，但截至发稿，仍(réng)未(wèi)获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元(yuán)，整个钠(nà)电(diàn)池(chí)全供(gōng)应链项目计划到2024年(nián)末全(quán)部竣(jùn)工(gōng)投(tóu)产，达产达(dá)效后，可实现年销(xiāo)售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电项目真如邹(zōu)伟(wěi)民在(zài)近日的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几(jǐ)年后公司营收(shōu)将在当前基础上(shàng)翻(fān)十几倍。但近(jìn)来腰斩的(de)股(gǔ)价(jià)显示(shì)，市场对这个(gè)故事(shì)并不再买账，除(chú)了(le)资金(jīn)实力有限公司外，核心还在其大(dà)干快上后产能如何消化的问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠(nà)电池商业化元年的2023年(nián)，包(bāo)括宁(níng)德时代(dài)、中科(kē)海纳、亿纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建产能，竞(jìng)争者(zhě)初(chū)露(lù)威(wēi)胁，赛(sài)道已然(rán)开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨头们不相上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车型、华(huá)语新能(néng)源配(pèi)套雅迪(dí)极钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮电动(dòng)车和低速(sù)电(diàn)动车(chē)领域实现装车应用。而传艺(yì)科技(jì)除了在岁(suì)末年初(chū)公告(gào)与中(zhōng)祥(xiáng)航(háng)业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订项目合(hé)作或战(zhàn)略合作协议外，并(bìng)未官(guān)宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及(jí)客户情况时，公司都(dōu)以(yǐ)“目前订单下游(yóu)运用覆盖(gài)储能、低速电(diàn)动(dòng)车(chē)及电动工具(jù)等多个领域”“公司钠离(lí)子电池送样后客(kè)户的反馈(kuì)普(pǔ)遍(biàn)较为良好，并(bìng)已与多名(míng)客户签订了销售订单”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样(yàng)和(hé)合作意向(xiàng)洽谈等工作”等(děng)进行回(huí)复。至(zhì)于(yú)具体的(de)客户名称和订(dìng)单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联(lián)新(xīn)能源事业部(bù)钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预(yù)计(jì)2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预(yù)测，今年钠电池落地产能(néng)大幅增(zēng)加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠电池落地的产能中(zhōng)可以实现(xiàn)装机的在(zài)4-5GWh左右，而(ér)铅酸电(diàn)池的市场(chǎng)规(guī)模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠(nà)电池(chí)不到5％，后面成(chéng)本(běn)降下来才(cái)会有(yǒu)较大(dà)比例的(de)替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电(diàn)池(chí)只会小批量(liàng)应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录(lù)中预(yù)测，预计2023年公司实际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份(fèn)额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活动(dòng)记录表(biǎo)

　　需要(yào)注(zhù)意的是，沉(chén)寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持(chí)续下(xià)行，4月(yuè)20日电碳价格均(jūn)价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影响钠(nà)电池(chí)商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明(míng)高(gāo)近(jìn)日就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡(héng)锂(lǐ)价，保证锂资源的(de)供(gōng)应安全，不太可能成(chéng)为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发(fā)展陷入被(bèi)动(dòng)。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为(wèi)它是(shì)锂离(lí)子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成(chéng)本接(jiē)近(jìn)，目前三元(yuán)钠电量产(chǎn)的生产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步(bù)向钛媒体APP分析(xī)，“钠离(lí)子电池性能比(bǐ)较(jiào)接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌(diē)至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅(fú)下降40％以(yǐ)上，所以目前已经和(hé)钠电池成本基本相当；而由(yóu)于锂原料(liào)价格大幅(fú)下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠(nà)电(diàn)池(chí)。今年碳酸(suān)锂(lǐ)价格在20万(wàn)以下时，锂电池(chí)对钠(nà)电池有明(míng)显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有(yǒu)降本的(de)空(kōng)间。兴储世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚至以(yǐ)下，钠(nà)离(lí)子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在(zài)降(jiàng)价(jià)可能，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)的(de)成(chéng)本优势就依然(rán)存在，并且(qiě)随着技术不断发(fā)展、产业不(bù)断成熟，钠离(lí)子电池的降本空间有望进一步打(dǎ)开，该成本临界点仍有进一步下探的(de)可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电(diàn)产业规模化完成后，能(néng)和锂离子电池的(de)成本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势(shì)；碳酸(suān)锂(lǐ)价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离(lí)子电池在(zài)动力领(lǐng)域(yù)优(yōu)势较小。

　　钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言(yán)锂价下(xià)跌无碍钠电池商业化进程。但随着(zhe)锂价持续下降(jiàng)，钠电池(chí)利(lì)润率下(xià)降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表示(shì)，公(gōng)司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一(yī)般给到客户的(de)价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会(huì)随(suí)碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资(zī)定力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对(duì)进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛(tài)媒体(tǐ)APP梳理其(qí)过往投资(zī)履历发现(xiàn)，传艺科(kē)技在投资上缺(quē)乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓“家(jiā)常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月(yuè)公(gōng)司就变(biàn)更募(mù)资用途，将FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用的资金(jīn)1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃(lí)面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又(yòu)将(jiāng)薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬(bān)迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变更为重庆市合川区工业园区核心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺科技变为全(quán)资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项目(mù)则再生变(biàn)。公司终(zhōng)止(zhǐ)实(shí)施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目(mù)剩余资金全(quán)部(bù)投入轻(qīng)薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万(wàn)台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米中高端印(yìn)制(zhì)电(diàn)路板建设(shè)项目。但次年6月，公司(sī)将该项目(mù)中的SMT工序实施(shī)地点由江苏省高邮市经开区凌(líng)波(bō)路33号改建至江苏(sū)省高(gāo)邮(yóu)市经开区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余(yú)募(mù)资(zī)（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入(rù)“钠离子电池制(zhì)造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点、资(zī)金乃至项目，直接的后果就(jiù)是原有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成项(xiàng)目实际效(xiào)益与预计天(tiān)差地(dì)别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目建设期仅12个月，达产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示(shì)，2018年6月30日，该项目(mù)就(jiù)已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方(fāng)案(àn)，年(nián)产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制电路板建设(shè)项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计达(dá)产(chǎn)年实现(xiàn)营(yíng)收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利(lì)润(rùn)1.31亿元。然两年多时(shí)间(jiān)过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目(mù)投(tóu)资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初(chū)的预期(qī)相去甚远。

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