今(jīn)年1月，美国政府债务余额(é)又一(yī)次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限(xiàn)究(jiū)竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又为何(hé)要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来(lái)，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)都(dōu)高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例(lì)，而(ér)政府债务规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消(xiāo)彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国会(huì)便通过(guò)《第二自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债(zhài)务(wù)进(jìn)行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第(dì)二次世(shì)界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限(xiàn)金额(é)。从此，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限就(jiù)或(huò)多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高(gā乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字o)一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国债务(wù)上限已经(jīng)提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国(guó)不(bù)能(néng)取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最(zuì)高(gāo)额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高(gāo)债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美国政府的(de)债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开支无度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维(wéi)持(chí)美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券(quàn)的(de)最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么(me)这次债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的(de)美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的(de)政治武器(qì)，被(bèi)在野(yě)党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国两(liǎng)党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据(jù)参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需要和国(guó)会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提(tí)高债务上限。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预(yù)定(dìng)于(yú)美(měi)东时间周二(èr)（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和(hé)国会领袖(xiù)们在(zài)周二(èr)仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经(jīng)计划于(yú)本周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥协(xié)，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本(běn)市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了(le)当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出(chū)）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻版：美国(guó)国会(huì)面(miàn)临类似的分裂(liè)局(jú)面，美(měi)乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字国经济也正(zhèng)处于(yú)类似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国(guó)两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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