总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系(xì)”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科(kē)创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创(chuàng俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么)板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研(yán)发(fā)，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和(hé)股票(piào)期(qī)权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康(kāng)发展意义(yì)重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风(fēng)控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全(quán)面(miàn)加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项(xiàng)业(yè)务(wù)和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入(rù)增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包(bāo)括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居(jū)前列(liè)。

　　“根(gēn)据(jù)以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一(yī)步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力也会不(bù)断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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